Det Vilde Vesten. Sådan definerer kryptovaluta-eksperten Simon Ousager, der er blockchain-konsulent i virksomheden Paradigm Consult på Christianshavn,gårsdagens nyhedom valutakrakket af kryptovalutaen Ethereum.
Torsdagens ”flash crash” hvor Ethereum på få minutter faldt fra en pris på over 300 dollar til blot 10 cents, for derefter at rejse sig igen, sendte chokbølger igennem markedet. Kryptovaluta-markedets unge infrastruktur nemlig ikke kan tackle effekten af vilde kæmpeordrer, når de rammer markedet med et brag.
Hvad gik galt i går for Ethereum-valutaen?
”Der var faktisk ikke noget, der som sådan gik galt i går. Alting fungerede, som det skulle. Børsen virkede. Stop loss-funktionerne virkede. Men det var i går også nok, at blot én trader gjorde noget vild og valgte at sælge rigtig, rigtig mange mønter direkte ind i markedet, frem for at lægge en ordre, hvor du meddeler til hvilken pris, du vil sælge dine mønter til, så kan folk købe dem til den pris," siger han og tilføjer:
"Der vil man som sælger alt andet lige få en langt bedre pris for sine mønter, end hvis man bare kaster en hel pose ind i markedet og sælger dem til den pris, som man nu får. En eller anden har nok haft brug for penge i en fart,” fortæller Simon Ousager.
Hvem kan tænkes at have interesse i at sælge alt ud på en gang?
”Det er svært at vide, præcist hvad der er sket. Det kan være en trader, der har købt stort ind i Ethereum under ICO – altså dengang da valutaen blev solgt oprindeligt, og nu ville realisere på en gang. Det kan
også sagtens være en utrænet trader, der bare ikke har den store indsigt i, hvordan man får den bedste pris, og som bare har skulle bruge nogle kontanter hurtigt," lyder vurderingen.
"Det kan også være en eller flere traders, der har forsøgt at manipulere markedet for at købe mønter ind, da prisen faldt til 10 cents på GDAX-børsen i går. Og det kan i teorien have været en og samme person der solgte stort ud og fik markedet til at crashe og så købte stort ind igen til den lave pris. Vi ved det ikke.”
Hvorfor kan Ethereum-markedet ikke klare de store ordrer?
”Dette marked, er jo Det Vilde Vesten på mange måder og teknologien bag er ny og har mange børnesygdomme. I går var det nok en af de meget tidlige Etherium-investorer, som solgte sine mønter med en enorm markedsordre på GDAX, men der var der ikke likviditet i ordrebogen hos børsen til at absorbere den store ordre. Derudover har Ethereum-netværket også nogle udfordringer ift. skalering. Der kan i perioder komme for meget trafikvolumen i netværket og kapaciteten i systemet er ikke høj nok, så bevægelser af coins mellem børser kan blive sat på hold på grund af disse skalerings udfordringer. Dette var ikke grunden til det flash crash vi netop har været vidne til, men på lang sigt er det noget, som kan skabe problemer for tradere og brugere."
"Markedet er afhængigt af, at man kan flytte mellem børserne frit og hvis netværket er nede, så bliver man som investor fanget og handlingslammet. Der bliver arbejdet på løsninger, men vi ved ikke om de bliver løst og hvornår. Et godt råd til alle traders er ikke overraskende: Ikke invester mere, end du kan tåle at tabe.”
Hvad er forskellen på Bitcoin og Ethereum i forhold til volatilitet?
”Bitcoin er den mest populære krypto-valuta og en mere moden valuta og Bitcoin-markedet er større, men også lidt mere ”kedeligt” og ”konservativt” i nogle investorers øjne. Med Ethereum kan man så at sige programmere en masse smarte kontrakter oven på blockchainen, men det betyder også, at der er langt flere ting, der kan og vil gå galt på Ethereum, mens Bitcoin er en mere enkel blockchain, mere stabil og forudsigelig til f.eks. betalinger og værdioverførsel end Ethereum er," siger Simon Ousager og fortsætter:
"Det er dog også vigtigt at pointere, at crashet kun skete på en enkelt børs. En ”freak incident”, som man siger. Men det kan sagtens ske igen i morgen og gå langt, langt værre. Generelt er alle valutaer på kryptomarkedet risikofyldte og der kan sidde få mennesker og flytte store dele af markedet på kort tid."
"Farerne er mange: Børsen kan blive hacket eksempelvis, plus at man jo handler store summer penge oven på helt ny teknologi, hvor ting kan altså gå galt. Men omvendt gør den risiko også, at det er interessant at være investor i markedet. Der sidder helt klar nogen og tjener store penge på dette her i disse dage,” slutter Simon Ousager.
Facebook-opslaget med nyheden om krakket i går, torsdag:
Torsdagens ”flash crash” hvor Ethereum på få minutter faldt fra en pris på over 300 dollar til blot 10 cents, for derefter at rejse sig igen, sendte chokbølger igennem markedet. Kryptovaluta-markedets unge infrastruktur nemlig ikke kan tackle effekten af vilde kæmpeordrer, når de rammer markedet med et brag.
Hvad gik galt i går for Ethereum-valutaen?
”Der var faktisk ikke noget, der som sådan gik galt i går. Alting fungerede, som det skulle. Børsen virkede. Stop loss-funktionerne virkede. Men det var i går også nok, at blot én trader gjorde noget vild og valgte at sælge rigtig, rigtig mange mønter direkte ind i markedet, frem for at lægge en ordre, hvor du meddeler til hvilken pris, du vil sælge dine mønter til, så kan folk købe dem til den pris," siger han og tilføjer:
"Der vil man som sælger alt andet lige få en langt bedre pris for sine mønter, end hvis man bare kaster en hel pose ind i markedet og sælger dem til den pris, som man nu får. En eller anden har nok haft brug for penge i en fart,” fortæller Simon Ousager.
Hvem kan tænkes at have interesse i at sælge alt ud på en gang?
”Det er svært at vide, præcist hvad der er sket. Det kan være en trader, der har købt stort ind i Ethereum under ICO – altså dengang da valutaen blev solgt oprindeligt, og nu ville realisere på en gang. Det kan
også sagtens være en utrænet trader, der bare ikke har den store indsigt i, hvordan man får den bedste pris, og som bare har skulle bruge nogle kontanter hurtigt," lyder vurderingen.
"Det kan også være en eller flere traders, der har forsøgt at manipulere markedet for at købe mønter ind, da prisen faldt til 10 cents på GDAX-børsen i går. Og det kan i teorien have været en og samme person der solgte stort ud og fik markedet til at crashe og så købte stort ind igen til den lave pris. Vi ved det ikke.”
Hvorfor kan Ethereum-markedet ikke klare de store ordrer?
”Dette marked, er jo Det Vilde Vesten på mange måder og teknologien bag er ny og har mange børnesygdomme. I går var det nok en af de meget tidlige Etherium-investorer, som solgte sine mønter med en enorm markedsordre på GDAX, men der var der ikke likviditet i ordrebogen hos børsen til at absorbere den store ordre. Derudover har Ethereum-netværket også nogle udfordringer ift. skalering. Der kan i perioder komme for meget trafikvolumen i netværket og kapaciteten i systemet er ikke høj nok, så bevægelser af coins mellem børser kan blive sat på hold på grund af disse skalerings udfordringer. Dette var ikke grunden til det flash crash vi netop har været vidne til, men på lang sigt er det noget, som kan skabe problemer for tradere og brugere."
"Markedet er afhængigt af, at man kan flytte mellem børserne frit og hvis netværket er nede, så bliver man som investor fanget og handlingslammet. Der bliver arbejdet på løsninger, men vi ved ikke om de bliver løst og hvornår. Et godt råd til alle traders er ikke overraskende: Ikke invester mere, end du kan tåle at tabe.”
Hvad er forskellen på Bitcoin og Ethereum i forhold til volatilitet?
”Bitcoin er den mest populære krypto-valuta og en mere moden valuta og Bitcoin-markedet er større, men også lidt mere ”kedeligt” og ”konservativt” i nogle investorers øjne. Med Ethereum kan man så at sige programmere en masse smarte kontrakter oven på blockchainen, men det betyder også, at der er langt flere ting, der kan og vil gå galt på Ethereum, mens Bitcoin er en mere enkel blockchain, mere stabil og forudsigelig til f.eks. betalinger og værdioverførsel end Ethereum er," siger Simon Ousager og fortsætter:
"Det er dog også vigtigt at pointere, at crashet kun skete på en enkelt børs. En ”freak incident”, som man siger. Men det kan sagtens ske igen i morgen og gå langt, langt værre. Generelt er alle valutaer på kryptomarkedet risikofyldte og der kan sidde få mennesker og flytte store dele af markedet på kort tid."
"Farerne er mange: Børsen kan blive hacket eksempelvis, plus at man jo handler store summer penge oven på helt ny teknologi, hvor ting kan altså gå galt. Men omvendt gør den risiko også, at det er interessant at være investor i markedet. Der sidder helt klar nogen og tjener store penge på dette her i disse dage,” slutter Simon Ousager.
Facebook-opslaget med nyheden om krakket i går, torsdag:
