Hold dig fra det dyre og usikre eventyr med aktier uden for Norden, lyder opfordringen fra en uafhængig tænketank. Håbløs strategi, lyder det fra Nordea.
Investorerne bliver ofte mødt af anbefalinger om at hoppe med på den globale vogn og investere sparekroner i vækstmarkederne, kaldet emerging markets.
Men det er der ingen grund til, mener chefanalytiker Nils Thygesen fra tænketanken Institute for Business Cycle Analysis, IBCA. Tværtimod giver det langt bedre mening at holde sine aktiekøb inden for Danmark og naboerne i Skandinavien.
"Alene ved danske aktier kommer du langt, og tages Norden med, har du den eksponering, der skal til," siger Nils Thygesen til Børsen.
Læs også:Argumenter mod aktier i vækstlande
Han nævner FLSmidth som et selskab, der bedre kan kaldes internationalt end dansk. Og i stedet for at købe russiske aktier får man en bid af Rusland ved at købe Carlsberg-aktier.
"Du kan handle aktier så billigt i Norden og få så høj grad af corporate governance og global eksponering, at er du en langsigtet investor, som ikke handler så ofte, er det en fordel ikke at bevæge dig ret meget længere væk," mener Nils Thygesen.
Nordea lodret uenig
Han karakteriserer de eksotiske investeringseventyr som tæt på spekulation i forhold til at se på de enkelte selskabers nøgletal.
"Det er bedre at få direkte eksponering til virksomhedernes indtjening, så man ikke er så påvirkelig over for aktiernes prissætning, som man typisk vil være på baggrund af kapitalstrømme ind og ud af emerging markets," påpeger chefanalytikeren.
Meromkostningerne ved at handle og opbevare emerging markets-aktier er ifølge Nils Thygesen omkring 1-1,5 pct. årligt, hvis man har en handelsomsætning på ca. 20 pct. Det skal man som minimum have i merafkast, og derudover påtager man sig blandt andet også større risiko på kurs- og valutaudsving.
Læs også:Forvalter øjner aktieoptur på 50 pct i vækstlande
Seniorstrateg Henrik Drusebjerg fra Nordea er enig i, at de nordiske lande gemmer på gode selskaber at investere i. Men her stopper hans sympati for at holde sig fra lande uden for Norden.
"Det er relativt kækt at forvente, at man altid – alene inden for Skandinavien - kan finde en veldiversificeret portefølje inden for hele verden og samtidig være sikker på at få det bedste selskab inden for sin branche. Det er jeg lodret uenig i," siger Henrik Drusebjerg til Børsen.
Bankerne scorer på vækstaktier
Man kan godt finde globalt eksponerede medicinalselskaber i Norden som Novo Nordisk, men hvem siger, det er de bedste, lyder spørgsmålet fra seniorstrategen, der advarer mod en ensidig portefølje.
"Det kunne jo være, at en tysk, amerikansk eller kinesisk virksomhed var endnu bedre til at tjene sine penge, så jeg synes, det er en mærkværdig og unødvendig begrænsning at påføre sig selv som investor i en global verden," konstaterer Henrik Drusebjerg.
Nils Thygesen henviser til, at bankerne har gode grunde til at få kunderne med på aktievognen længere væk fra Danmark.
"Bankerne har typisk en interesse i at hævde, at danskerne notorisk er undervægtet i udenlandske aktier og overvægtet i danske. Det er også sandt, men hænger også sammen med, at bankerne gerne vil have, at danskerne handler udenlandske aktier, da det giver en højere indtjening," siger Nils Thygesen.
Som eksempel nævner han Danske Banks kurtagetakster, der er 0,75 pct. på nordiske aktier, 1 pct. på Europa og Nordamerika 1 pct. og 1,25 til 1,5 pct. på emerging markets. Det skal normalvis ganges med to, da man både køber og sælger.
Kurtage en dråbe i havet
Henrik Drusebjerg henviser til de højere omkostninger ved de fjerne aktiemarkeder, men afviser at lokke sine kunder til at handle løs. Nordea anbefaler at investere på lang sigt og dermed ikke pille ved hovedparten af papirerne før udløb.
"Er udgangspunktet for at skabe afkast at minimere omkostningerne så meget som muligt, så tror jeg, at man begår den fejl at fokusere på sit nærområde. Fordi vi opfordrer til så få transaktioner, så er omkostningerne af ekstrem lille betydning for en almindelig portefølje, hvor man ud fra sin valgte risikoprofil foretager en til to årlige justeringer," påpeger seniorstrategen.
I disse tilfælde svarer det ifølge strategen til tilpasning af op til 5 pct. af porteføljen. Udskiftning af 20 pct. sker kun under ekstreme forhold som finanskrisens udbrud i 2008, påpeger Henrik Drusebjerg. Han understreger, at han taler på Nordeas og ikke bankernes vegne.
Det er ikke kun de fjerne markeder, der har barrierer, understreger Drusebjerg. De store internationale spillere kræver en rabat for at investere i et relativ lille marked som det danske med en lokal valuta.
Desuden er enkeltaktier og brancher som finans trods eventuelt globalt engagement også afhængige af lokale konjunkturer og politiske beslutninger.
Investorerne bliver ofte mødt af anbefalinger om at hoppe med på den globale vogn og investere sparekroner i vækstmarkederne, kaldet emerging markets.
Men det er der ingen grund til, mener chefanalytiker Nils Thygesen fra tænketanken Institute for Business Cycle Analysis, IBCA. Tværtimod giver det langt bedre mening at holde sine aktiekøb inden for Danmark og naboerne i Skandinavien.
"Alene ved danske aktier kommer du langt, og tages Norden med, har du den eksponering, der skal til," siger Nils Thygesen til Børsen.
Læs også:Argumenter mod aktier i vækstlande
Han nævner FLSmidth som et selskab, der bedre kan kaldes internationalt end dansk. Og i stedet for at købe russiske aktier får man en bid af Rusland ved at købe Carlsberg-aktier.
"Du kan handle aktier så billigt i Norden og få så høj grad af corporate governance og global eksponering, at er du en langsigtet investor, som ikke handler så ofte, er det en fordel ikke at bevæge dig ret meget længere væk," mener Nils Thygesen.
Nordea lodret uenig
Han karakteriserer de eksotiske investeringseventyr som tæt på spekulation i forhold til at se på de enkelte selskabers nøgletal.
"Det er bedre at få direkte eksponering til virksomhedernes indtjening, så man ikke er så påvirkelig over for aktiernes prissætning, som man typisk vil være på baggrund af kapitalstrømme ind og ud af emerging markets," påpeger chefanalytikeren.
Meromkostningerne ved at handle og opbevare emerging markets-aktier er ifølge Nils Thygesen omkring 1-1,5 pct. årligt, hvis man har en handelsomsætning på ca. 20 pct. Det skal man som minimum have i merafkast, og derudover påtager man sig blandt andet også større risiko på kurs- og valutaudsving.
Læs også:Forvalter øjner aktieoptur på 50 pct i vækstlande
Seniorstrateg Henrik Drusebjerg fra Nordea er enig i, at de nordiske lande gemmer på gode selskaber at investere i. Men her stopper hans sympati for at holde sig fra lande uden for Norden.
"Det er relativt kækt at forvente, at man altid – alene inden for Skandinavien - kan finde en veldiversificeret portefølje inden for hele verden og samtidig være sikker på at få det bedste selskab inden for sin branche. Det er jeg lodret uenig i," siger Henrik Drusebjerg til Børsen.
Bankerne scorer på vækstaktier
Man kan godt finde globalt eksponerede medicinalselskaber i Norden som Novo Nordisk, men hvem siger, det er de bedste, lyder spørgsmålet fra seniorstrategen, der advarer mod en ensidig portefølje.
"Det kunne jo være, at en tysk, amerikansk eller kinesisk virksomhed var endnu bedre til at tjene sine penge, så jeg synes, det er en mærkværdig og unødvendig begrænsning at påføre sig selv som investor i en global verden," konstaterer Henrik Drusebjerg.
Nils Thygesen henviser til, at bankerne har gode grunde til at få kunderne med på aktievognen længere væk fra Danmark.
"Bankerne har typisk en interesse i at hævde, at danskerne notorisk er undervægtet i udenlandske aktier og overvægtet i danske. Det er også sandt, men hænger også sammen med, at bankerne gerne vil have, at danskerne handler udenlandske aktier, da det giver en højere indtjening," siger Nils Thygesen.
Som eksempel nævner han Danske Banks kurtagetakster, der er 0,75 pct. på nordiske aktier, 1 pct. på Europa og Nordamerika 1 pct. og 1,25 til 1,5 pct. på emerging markets. Det skal normalvis ganges med to, da man både køber og sælger.
Kurtage en dråbe i havet
Henrik Drusebjerg henviser til de højere omkostninger ved de fjerne aktiemarkeder, men afviser at lokke sine kunder til at handle løs. Nordea anbefaler at investere på lang sigt og dermed ikke pille ved hovedparten af papirerne før udløb.
"Er udgangspunktet for at skabe afkast at minimere omkostningerne så meget som muligt, så tror jeg, at man begår den fejl at fokusere på sit nærområde. Fordi vi opfordrer til så få transaktioner, så er omkostningerne af ekstrem lille betydning for en almindelig portefølje, hvor man ud fra sin valgte risikoprofil foretager en til to årlige justeringer," påpeger seniorstrategen.
I disse tilfælde svarer det ifølge strategen til tilpasning af op til 5 pct. af porteføljen. Udskiftning af 20 pct. sker kun under ekstreme forhold som finanskrisens udbrud i 2008, påpeger Henrik Drusebjerg. Han understreger, at han taler på Nordeas og ikke bankernes vegne.
Det er ikke kun de fjerne markeder, der har barrierer, understreger Drusebjerg. De store internationale spillere kræver en rabat for at investere i et relativ lille marked som det danske med en lokal valuta.
Desuden er enkeltaktier og brancher som finans trods eventuelt globalt engagement også afhængige af lokale konjunkturer og politiske beslutninger.
