Det er godt nyt for A.P. Møller-Mærsk, at endnu en storhandel er under opsejling i containershipping-industrien.
Det mener Credit Suisse, der som en direkte konsekvens af kinesiske Cosco Shippings opkøb af verdens syvendestørste rederi, Orient Overseas Container Lines (OOCL), hæver kursmålet på Mærsk b-aktien til 14.437 med anbefalingen "outperform" svarende til "køb". Mandag stiger værdipapiret med 3,1 pct. til kurs 13.590.
Cosco Shipping er fjerdestørst i branchen og betaler 6,3 mia. dollar for rivalen, der har base i Hong Kong. Med opkøbet overhaler førstnævnte CMA CGM som det tredjestørste rederi med en samlet markedsandel på 11,6 pct. Til sammenligning sidder Maersk Line som verdens største på 16,4 pct. af volumen.
En udvikling, der ifølge Credit Suisse vil understøtte trenden mod højere fragtrater og mere gunstige vilkår for de største rederier.
"Konsolideringen fortsætter i shippingbranchen, hvilket gradvist øger troen på yderligere vækst i fragtraterne i halen på stabiliseringen (af priserne, red.) i 2017," skriver bankens analytikere i et nyt notat.
Skaber gigant
Handlen gør Cosco Shipping til nummer et på ruterne fra Asien til Nordamerika. Maersk Line dominerer fortsat trafikken fra Asien til Europa, og konsolideringsbølgen peger i retning mod en industri, hvor det bliver stadig sværere at være en mindre spiller.
"Udbuddet ser stadig mere gunstigt ud. De seks største rederier vil med det samme kontrollere 70 pct. af industrien (...) mod 50 pct. i 2015. På nøgleruterne Asien-Europa, gennem Stillehavet, det Transatlantiske og i Latinamerika vil top fem kontrollere 75-90 pct. (af markedet, red.)," skriver Credit Suisse.
Bankens analytikere forudser samtidig, at det vil forlænge det seneste års udvikling, hvor rederierne har undladt at bestille nye skibe i et marked, der fortsat er præget af massiv overkapacitet:
"Efter en periode på mere end 18 måneder uden nye bestillinger af store skibe i industrien, bliver Cosco ofte nævnt som den mest sandsynlige til at bryde trenden grundet efterspørgsel fra kinesiske skibsværfter. I vores optik betyder Coscos opkøb af en ligemands flåde, at det er usandsynligt, at den (Cosco, red.) får brug for at bestille nye (skibe, red.) i en nær fremtid."
Jyske: Slå koldt vand i blodet
Hos Jyske Bank ser aktieanalytiker Frans Høyer mere pessimistisk på udsigterne for Maersk Line efter det nye opkøb.
"Vi mener bare ikke, at det er stort nok til rigtig at flytte på konkurrencesituationen på enten den ene eller den anden rute," sagde han tidligere mandag til Ritzau Finans og fortsatte:
"Vi får ganske vist en stor operatør. Men selv Maersk Line har jo ikke mulighed for at kontrollere noget som helst i det her marked. Det er intensiv og næsten perfekt konkurrence, hvor ingen individuel operatør bestemmer priserne."
Uenighed om pris
Containershipping-industrien har været igennem en stor omvæltning de sidste par år, hvor flere rederier enten har slået sig sammen eller er gået konkurs. Sidste år kollapsede verdens på daværende syvendestørste spiller, Hanjin Shipping, og i december offentliggjorde Maersk Line købet af Hamburg Süd for omkring 27 mia. kr.
Mens Credit Suisse ser klare fordele ved Coscos opkøb af OOCL, er andre analytikere uenige om prissætningen. Ifølge Ritzau mener en analytiker fra det Singapore-baserede analysehus Crucial Perspective, at OOCL er blevet solgt for billigt, mens finanshuset Jefferies omvendt mener, at prissætningen er for høj.
Mærsk b-aktien er steget med godt og vel 20 pct. siden årsskiftet.
Det mener Credit Suisse, der som en direkte konsekvens af kinesiske Cosco Shippings opkøb af verdens syvendestørste rederi, Orient Overseas Container Lines (OOCL), hæver kursmålet på Mærsk b-aktien til 14.437 med anbefalingen "outperform" svarende til "køb". Mandag stiger værdipapiret med 3,1 pct. til kurs 13.590.
Cosco Shipping er fjerdestørst i branchen og betaler 6,3 mia. dollar for rivalen, der har base i Hong Kong. Med opkøbet overhaler førstnævnte CMA CGM som det tredjestørste rederi med en samlet markedsandel på 11,6 pct. Til sammenligning sidder Maersk Line som verdens største på 16,4 pct. af volumen.
En udvikling, der ifølge Credit Suisse vil understøtte trenden mod højere fragtrater og mere gunstige vilkår for de største rederier.
"Konsolideringen fortsætter i shippingbranchen, hvilket gradvist øger troen på yderligere vækst i fragtraterne i halen på stabiliseringen (af priserne, red.) i 2017," skriver bankens analytikere i et nyt notat.
Skaber gigant
Handlen gør Cosco Shipping til nummer et på ruterne fra Asien til Nordamerika. Maersk Line dominerer fortsat trafikken fra Asien til Europa, og konsolideringsbølgen peger i retning mod en industri, hvor det bliver stadig sværere at være en mindre spiller.
"Udbuddet ser stadig mere gunstigt ud. De seks største rederier vil med det samme kontrollere 70 pct. af industrien (...) mod 50 pct. i 2015. På nøgleruterne Asien-Europa, gennem Stillehavet, det Transatlantiske og i Latinamerika vil top fem kontrollere 75-90 pct. (af markedet, red.)," skriver Credit Suisse.
Bankens analytikere forudser samtidig, at det vil forlænge det seneste års udvikling, hvor rederierne har undladt at bestille nye skibe i et marked, der fortsat er præget af massiv overkapacitet:
"Efter en periode på mere end 18 måneder uden nye bestillinger af store skibe i industrien, bliver Cosco ofte nævnt som den mest sandsynlige til at bryde trenden grundet efterspørgsel fra kinesiske skibsværfter. I vores optik betyder Coscos opkøb af en ligemands flåde, at det er usandsynligt, at den (Cosco, red.) får brug for at bestille nye (skibe, red.) i en nær fremtid."
Jyske: Slå koldt vand i blodet
Hos Jyske Bank ser aktieanalytiker Frans Høyer mere pessimistisk på udsigterne for Maersk Line efter det nye opkøb.
"Vi mener bare ikke, at det er stort nok til rigtig at flytte på konkurrencesituationen på enten den ene eller den anden rute," sagde han tidligere mandag til Ritzau Finans og fortsatte:
"Vi får ganske vist en stor operatør. Men selv Maersk Line har jo ikke mulighed for at kontrollere noget som helst i det her marked. Det er intensiv og næsten perfekt konkurrence, hvor ingen individuel operatør bestemmer priserne."
Uenighed om pris
Containershipping-industrien har været igennem en stor omvæltning de sidste par år, hvor flere rederier enten har slået sig sammen eller er gået konkurs. Sidste år kollapsede verdens på daværende syvendestørste spiller, Hanjin Shipping, og i december offentliggjorde Maersk Line købet af Hamburg Süd for omkring 27 mia. kr.
Mens Credit Suisse ser klare fordele ved Coscos opkøb af OOCL, er andre analytikere uenige om prissætningen. Ifølge Ritzau mener en analytiker fra det Singapore-baserede analysehus Crucial Perspective, at OOCL er blevet solgt for billigt, mens finanshuset Jefferies omvendt mener, at prissætningen er for høj.
Mærsk b-aktien er steget med godt og vel 20 pct. siden årsskiftet.
