Aktiemarkedet har haft otte gode år med prisstigninger, og det amerikanske finanshus Citigroup er overbevist om, at det vil fortsætte.
Det skriver Citi i en 120 sider lang analyse af globale aktier.
Citi skriver, at globale aktier begynder at se dyre ud, men at de stadige er billige sammenlignet med obligationer.
Analytikerne bag analysen forventer, at indtjeningen pr. aktie (EPS) globalt vil stige 11 pct. i 2017, et stort hop fra de 2 pct. den steg i 2016.
Indtjeningen pr. aktie dykkede ifølge analysen med 38 pct. i begyndelsen af 2000'erne og med 57 pct. under den globale finanskrise.
Checklisten for krisetendenser
Citi arbejder med en såkaldt "Bear Market Checklist", som de bruger til at sammenligne nuværende globale markedsvariabler med dem før tidligere store nedture. Lige nu ser de kun 2 af 18 lamper blinke mod 17,5 af 18 i 2000 og 13 af 18 i 2007.
"Checklisten ville have hjulpet os med at holde nerverne på plads i 2011-12. Den fortalte os at gøre
det samme under skarpe korrektioner i august 2015 og i begyndelsen af 2016. Det er ikke en model for markedstiming, så den vil ikke fortælle os, om en anden kortfristet korrektion i globale aktier er
forestående. Men den vil fortælle os, hvad vi skal gøre, når den korrektion opstår. Lige nu fortæller den os, at købe det næste dyk," skriver Citi.
Helt specifikt anbefaler Citi, at man har en overvægt af japanske og kontinentaleuropæiske aktier, men at man undgår britiske og australske aktier.
Det er særligt Energi-, finans- og it-sektorerne, Citi er positiv over for. Til gengæld er finanshuset som noget nyt negativt stemt over for sundhedssektoren.
Aktiernes største risici
Og så til analysens største trusler.
"Den største risiko for vores opfattelse er fortsat en betydelig global afmatning og manglende levering på indtjening. Vi er for "bullish og procykliske", hvis det sker. Vi er også bekymrede for markedernes reaktion på pengepolitiske stramninger," skriver Citi i analysen.
Derfor holder Citi et skarpt øje med centralbankerne og deres signaler om højere renter og generelle pengepolitiske tiltag.
Citi fremhæver, at centralbankernes opkøb og aktivernes performance hænger tæt sammen, og hvis centralbanker som den amerikanske centralbank (Fed) og den europæiske centralbank (ECB) strammer deres pengepolitikker samtidig, kan det ifølge Citi betyde en halvering af centralbankernes investeringer over det næste år.
"Hvis alle centralbanker krymper likviditeten samtidig, kan spændene stige betydeligt, med en uhyggelig spillover-effekt på aktier," skriver Citi.
Nordea-strateg positiv over for aktier
Også seniorstrateg i Nordea Morten Hessner vurderer, at virksomhedernes indtjening vil følge rigtig godt med i den kommende periode.
"Og da rentestigningerne kun bliver gradvise og i takt med, at økonomien kan bære dem, mener vi stadig, at det er klogest at overvægte aktier i porteføljen," sagde Morten Hessner fredag til Ritzau Finans.
Han vurderer også et eventuelt tilbagefald for aktierne som en købsmulighed.
Det skriver Citi i en 120 sider lang analyse af globale aktier.
Citi skriver, at globale aktier begynder at se dyre ud, men at de stadige er billige sammenlignet med obligationer.
Analytikerne bag analysen forventer, at indtjeningen pr. aktie (EPS) globalt vil stige 11 pct. i 2017, et stort hop fra de 2 pct. den steg i 2016.
Indtjeningen pr. aktie dykkede ifølge analysen med 38 pct. i begyndelsen af 2000'erne og med 57 pct. under den globale finanskrise.
Checklisten for krisetendenser
Citi arbejder med en såkaldt "Bear Market Checklist", som de bruger til at sammenligne nuværende globale markedsvariabler med dem før tidligere store nedture. Lige nu ser de kun 2 af 18 lamper blinke mod 17,5 af 18 i 2000 og 13 af 18 i 2007.
"Checklisten ville have hjulpet os med at holde nerverne på plads i 2011-12. Den fortalte os at gøre
det samme under skarpe korrektioner i august 2015 og i begyndelsen af 2016. Det er ikke en model for markedstiming, så den vil ikke fortælle os, om en anden kortfristet korrektion i globale aktier er
forestående. Men den vil fortælle os, hvad vi skal gøre, når den korrektion opstår. Lige nu fortæller den os, at købe det næste dyk," skriver Citi.
Helt specifikt anbefaler Citi, at man har en overvægt af japanske og kontinentaleuropæiske aktier, men at man undgår britiske og australske aktier.
Det er særligt Energi-, finans- og it-sektorerne, Citi er positiv over for. Til gengæld er finanshuset som noget nyt negativt stemt over for sundhedssektoren.
Aktiernes største risici
Og så til analysens største trusler.
"Den største risiko for vores opfattelse er fortsat en betydelig global afmatning og manglende levering på indtjening. Vi er for "bullish og procykliske", hvis det sker. Vi er også bekymrede for markedernes reaktion på pengepolitiske stramninger," skriver Citi i analysen.
Derfor holder Citi et skarpt øje med centralbankerne og deres signaler om højere renter og generelle pengepolitiske tiltag.
Citi fremhæver, at centralbankernes opkøb og aktivernes performance hænger tæt sammen, og hvis centralbanker som den amerikanske centralbank (Fed) og den europæiske centralbank (ECB) strammer deres pengepolitikker samtidig, kan det ifølge Citi betyde en halvering af centralbankernes investeringer over det næste år.
"Hvis alle centralbanker krymper likviditeten samtidig, kan spændene stige betydeligt, med en uhyggelig spillover-effekt på aktier," skriver Citi.
Nordea-strateg positiv over for aktier
Også seniorstrateg i Nordea Morten Hessner vurderer, at virksomhedernes indtjening vil følge rigtig godt med i den kommende periode.
"Og da rentestigningerne kun bliver gradvise og i takt med, at økonomien kan bære dem, mener vi stadig, at det er klogest at overvægte aktier i porteføljen," sagde Morten Hessner fredag til Ritzau Finans.
Han vurderer også et eventuelt tilbagefald for aktierne som en købsmulighed.
