Carlsbergs opkøb af yderligere andele af Chongqing Brewery, der faldt på plads mandag, er vigtig i forhold til at få en bid af den ventede vækst i det store land.
Det vurderer aktieanalytiker Morten Imsgard fra Sydbank, der forventer tocifrede vækstrater i de næste mange år i bryggeriets Asien-forretning.
"Det var relativt vigtigt for Carlsberg, at de fik det i hus," siger Morten Imsgard til Reuters tirsdag.
Carlsberg fuldførte mandag købet af yderligere 12,25 pct. af Chongqing Brewery og sidder dermed samlet på 27,71 pct.
Havde andel i forvejen
Morten Imsgard peger på, at da der var tale om en budrunde, hvor andre store bryggerikoncerner også deltog. Han tror, at der fra sælgers side blev lagt vægt på, at Carlsberg havde en andel i bryggerikoncernen i forvejen.
Han tror, at Carlsberg i de kommende år vil arbejde hårdt på yderligere at udbygge koncernens kinesiske platform bl.a. gennem opkøb af ejerandele i de bryggerier, hvor koncernen er repræsenteret i forvejen. Han vurderer dog, at der bliver hård kamp om fremtidige bryggerier, der måtte blive sat til salg.
Morten Imsgard vurderer, at Carlsberg også går efter at få den bestemmende ejerandel i Chongqing Brewery.
"Hvis der opstår en mulighed for at komme på den anden side af de 50 pct. i ejerandel, så tror jeg at Carlsberg vil gribe den," siger analytikeren.
Bremser rivaler
Han vurderer, at Carlsberg med aktieandelen på næsten 30 pct. effektivt har sat en stopper for, at andre af de store internationale bryggerikoncerner går ind i Chongqing Brewery.
"Nu er det mere et spørgsmål om, hvorvidt man kan overbevise kineserne om, at man skal have den bestemmende aktieandel, så man bedre kan implementere nogle af de strategier og effektiviseringstiltag, som kører andre steder i Carlsberg-gruppen," siger analytikeren.
Udover Carlsberg sidder storaktionæren Chongqing Beer (Group) Co. Ltd. på 20 pct. af Chongqing Brewery, der driver 16 bryggerier i den midtkinesiske megaby Chongqing og de omkringliggende regioner og i 2009 havde kinesiske ølvolumener på omkring 10 mio. hektoliter.
Morten Imsgard vurderer, at Chongqing Brewery sidder på omkring et par pct. af det samlede kinesiske ølmarked.
"Det er et af de få store bryggerier, som det har været muligt at få ejerandel i. Så det er af strategisk stor betydning, at man har fået foden indenfor," siger han.
Vigtigt område
Han siger, at Chongqing-regionen er et af de steder, hvor den kinesiske regering har satset hårdt på, at den økonomiske udvikling skal tage fart.
"Regionen er et meget attraktivt marked for Carlsberg at være i. Det supplerer meget godt den eksponering, selskabet har i det vestlige Kina. Det er et væsentligt skridt ind i det mere centrale Kina," siger han.
Der er ikke så mange internationale bryggerikonkurrenter i området, som der for eksempel er i de østlige kystbyer, hvor internationale giganter som Anheuser-Busch Inbev og SABMiller er stærkt repræsenteret. Morten Imsgard siger, at Carlsberg har haft en bevidst strategi om at gå lidt i den modsatte retning af de andre store internationale spillere og sætte sig mere på den lidt mindre udviklede del af Kina.
"Det kan i årene fremad vise sig, at være en meget klog strategi," siger Morten Imsgard.
Han venter, at Vestkina bliver dér, hvor den kinesiske regering vil have mest fokus på, at få gang i økonomien,
"Den øgede velstand burde komme til udtryk i et øget ølforbrug også i de regioner, hvor Carlsberg er det førende bryggeri," siger han.
Kina skal i foråret vedtage en ny femårsplan, som bl.a. forventes at bekæmpe de øgede indkomstforskelle i landet.
Vækstrater fremadrettet
Morten Imsgard siger, at Carlsberg allerede nu kan begynde at høste frugterne af den positionering, som selskabet har skaffet sig i de senere år.
"Jeg tror, at vi vil se to-cifrede vækstrater i omsætningen i en pæn årrække fremadrettet i Carlsbergs asiatiske region."
Han påpeger, at Carlsberg har haft bedre vækstrater end de øvrige globale spillere i Asien i de senere år.
Han siger, at udover Kina vil også Vietnam -- og på længere sigt Indien -- være blandt de store vækstlokomotiver i regionen. Carlsberg venter selv en overskudsgrad på 3-5 års sigt på 15-20 pct. i Asien.
Morten Imsgard forventer, at Asien bliver af stigende betydning for Carlsberg efterhånden som de østeuropæiske markeder, som han ser det, vil stagnere, som man har set det i Vesteuropa i flere år.
Reuters
Det vurderer aktieanalytiker Morten Imsgard fra Sydbank, der forventer tocifrede vækstrater i de næste mange år i bryggeriets Asien-forretning.
"Det var relativt vigtigt for Carlsberg, at de fik det i hus," siger Morten Imsgard til Reuters tirsdag.
Carlsberg fuldførte mandag købet af yderligere 12,25 pct. af Chongqing Brewery og sidder dermed samlet på 27,71 pct.
Havde andel i forvejen
Morten Imsgard peger på, at da der var tale om en budrunde, hvor andre store bryggerikoncerner også deltog. Han tror, at der fra sælgers side blev lagt vægt på, at Carlsberg havde en andel i bryggerikoncernen i forvejen.
Han tror, at Carlsberg i de kommende år vil arbejde hårdt på yderligere at udbygge koncernens kinesiske platform bl.a. gennem opkøb af ejerandele i de bryggerier, hvor koncernen er repræsenteret i forvejen. Han vurderer dog, at der bliver hård kamp om fremtidige bryggerier, der måtte blive sat til salg.
Morten Imsgard vurderer, at Carlsberg også går efter at få den bestemmende ejerandel i Chongqing Brewery.
"Hvis der opstår en mulighed for at komme på den anden side af de 50 pct. i ejerandel, så tror jeg at Carlsberg vil gribe den," siger analytikeren.
Bremser rivaler
Han vurderer, at Carlsberg med aktieandelen på næsten 30 pct. effektivt har sat en stopper for, at andre af de store internationale bryggerikoncerner går ind i Chongqing Brewery.
"Nu er det mere et spørgsmål om, hvorvidt man kan overbevise kineserne om, at man skal have den bestemmende aktieandel, så man bedre kan implementere nogle af de strategier og effektiviseringstiltag, som kører andre steder i Carlsberg-gruppen," siger analytikeren.
Udover Carlsberg sidder storaktionæren Chongqing Beer (Group) Co. Ltd. på 20 pct. af Chongqing Brewery, der driver 16 bryggerier i den midtkinesiske megaby Chongqing og de omkringliggende regioner og i 2009 havde kinesiske ølvolumener på omkring 10 mio. hektoliter.
Morten Imsgard vurderer, at Chongqing Brewery sidder på omkring et par pct. af det samlede kinesiske ølmarked.
"Det er et af de få store bryggerier, som det har været muligt at få ejerandel i. Så det er af strategisk stor betydning, at man har fået foden indenfor," siger han.
Vigtigt område
Han siger, at Chongqing-regionen er et af de steder, hvor den kinesiske regering har satset hårdt på, at den økonomiske udvikling skal tage fart.
"Regionen er et meget attraktivt marked for Carlsberg at være i. Det supplerer meget godt den eksponering, selskabet har i det vestlige Kina. Det er et væsentligt skridt ind i det mere centrale Kina," siger han.
Der er ikke så mange internationale bryggerikonkurrenter i området, som der for eksempel er i de østlige kystbyer, hvor internationale giganter som Anheuser-Busch Inbev og SABMiller er stærkt repræsenteret. Morten Imsgard siger, at Carlsberg har haft en bevidst strategi om at gå lidt i den modsatte retning af de andre store internationale spillere og sætte sig mere på den lidt mindre udviklede del af Kina.
"Det kan i årene fremad vise sig, at være en meget klog strategi," siger Morten Imsgard.
Han venter, at Vestkina bliver dér, hvor den kinesiske regering vil have mest fokus på, at få gang i økonomien,
"Den øgede velstand burde komme til udtryk i et øget ølforbrug også i de regioner, hvor Carlsberg er det førende bryggeri," siger han.
Kina skal i foråret vedtage en ny femårsplan, som bl.a. forventes at bekæmpe de øgede indkomstforskelle i landet.
Vækstrater fremadrettet
Morten Imsgard siger, at Carlsberg allerede nu kan begynde at høste frugterne af den positionering, som selskabet har skaffet sig i de senere år.
"Jeg tror, at vi vil se to-cifrede vækstrater i omsætningen i en pæn årrække fremadrettet i Carlsbergs asiatiske region."
Han påpeger, at Carlsberg har haft bedre vækstrater end de øvrige globale spillere i Asien i de senere år.
Han siger, at udover Kina vil også Vietnam -- og på længere sigt Indien -- være blandt de store vækstlokomotiver i regionen. Carlsberg venter selv en overskudsgrad på 3-5 års sigt på 15-20 pct. i Asien.
Morten Imsgard forventer, at Asien bliver af stigende betydning for Carlsberg efterhånden som de østeuropæiske markeder, som han ser det, vil stagnere, som man har set det i Vesteuropa i flere år.
Reuters
