Svage møntfoder i flere af Carlsbergs nøglemarkeder gør ondt på bryggerigiganten.
Det står klart, efter koncernen onsdag morgen har fremlagt sit halvårsregnskab, der på flere punkter er en pose blandede bolsjer. Carlsberg levede således ikke op til analytikernes forventninger på toplinjen, men overraskede omvendt positivt på bundlinjen med et resultat efter skat på 2,1 mia. kr.
Nettoresultatet ville dog have været endnu bedre, hvis det ikke var for en tabt skattesag i Finland og valutasmæk i årets første halvår. Således faldt det rapporterede resultat af den primære drift med 4 pct. til 3,4 mia. kr., hvilket ifølge Carlsberg skyldes "en valutaeffekt på -389 mio. kr.".
Og den negative påvirkning fra de forskellige møntfoder har trukket spor i hele koncernen.
"Der var en positiv udvikling i pris/mix på de fleste af vores markeder, og nettoomsætningen pr. hektoliter steg 5 pct. og opvejede dermed faldet i de samlede volumener. Som følge heraf steg nettoomsætningen 4 pct. organisk. Rapporteret faldt nettoomsætningen 4 pct. på grund af den negative valutakursudvikling på de fleste markeder, især i Østeuropa, Kina, Storbritannien og Norge.," skriver Carlsberg i regnskabet.
Det er især i de mindre modne markeder i Østeuropa og Asien, at det Valby-baserede bryggeri er blevet ramt af vekselkurserne.
Østeuropa
Carlsberg slog et stort brød op, da man i slutningen af 00'erne satsede massivt på at blive den dominerende spiller i Østeuropa. Siden da har især Rusland dog udviklet sig til et smertensbarn for bryggeriet. Men selvom der har været fremgang at spore de sidste seks måneder, gør devalueringen af især rublen fortsat ondt.
"Vores østeuropæiske nettoomsætning steg organisk 8 pct., primært som følge af et solidt pris/mix på 8 pct. og uændrede samlede volumener. Rapporteret faldt nettoomsætningen 15 pct. som følge af
en markant negativ valutaeffekt, idet alle regionens valutaer blev væsentligt devalueret."
"Selv om afhængigheden af Rusland er faldet (i første halvår 2016 androg Rusland 16 pct. af resultat af primær drift før ikke-allokerede omkostninger), udgør den russiske rubel stadig den største
eksponering mod en enkelt valuta. Baseret på alle aktuelle valutakurser, herunder den aktuelle EUR/RUB-kurs på 72, forventer Gruppen en negativ translationseffekt på ca. 600 mio. kr. (tidligere -550 mio. kr.)," forklarer Carlsberg.
Asien
Asien og Fjernøsten betragtes af flere analytikere som mulige vækstlommer for bryggerierne.
Som følge af en svag udvikling i verdens næststørste økonomi har Carlsberg dog i løbet af det sidste år lukket 11 bryggerier i Kina, ligesom Carlsberg også her blevet ramt af svage valutaer i andre asiatiske lande.
"Nettoomsætningen i Asien steg organisk 4 pct. som resultat af et pris/mix på 7 pct., der blev delvist udlignet af en organisk volumennedgang på 3 pct. Rapporteret faldt nettoomsætningen 4 pct. som følge af en negativ valutaeffekt, især fra Kina, Malawi, Malaysia og Indien," forklarer Carlsberg.
Investorerne har taget skidt imod det nye regnskab og sender Carlsberg-aktien ned med 4,2 pct. Det gør værdipapiret til bundskraber i C20 Cap-indekset.
Det står klart, efter koncernen onsdag morgen har fremlagt sit halvårsregnskab, der på flere punkter er en pose blandede bolsjer. Carlsberg levede således ikke op til analytikernes forventninger på toplinjen, men overraskede omvendt positivt på bundlinjen med et resultat efter skat på 2,1 mia. kr.
Nettoresultatet ville dog have været endnu bedre, hvis det ikke var for en tabt skattesag i Finland og valutasmæk i årets første halvår. Således faldt det rapporterede resultat af den primære drift med 4 pct. til 3,4 mia. kr., hvilket ifølge Carlsberg skyldes "en valutaeffekt på -389 mio. kr.".
Og den negative påvirkning fra de forskellige møntfoder har trukket spor i hele koncernen.
"Der var en positiv udvikling i pris/mix på de fleste af vores markeder, og nettoomsætningen pr. hektoliter steg 5 pct. og opvejede dermed faldet i de samlede volumener. Som følge heraf steg nettoomsætningen 4 pct. organisk. Rapporteret faldt nettoomsætningen 4 pct. på grund af den negative valutakursudvikling på de fleste markeder, især i Østeuropa, Kina, Storbritannien og Norge.," skriver Carlsberg i regnskabet.
Det er især i de mindre modne markeder i Østeuropa og Asien, at det Valby-baserede bryggeri er blevet ramt af vekselkurserne.
Østeuropa
Carlsberg slog et stort brød op, da man i slutningen af 00'erne satsede massivt på at blive den dominerende spiller i Østeuropa. Siden da har især Rusland dog udviklet sig til et smertensbarn for bryggeriet. Men selvom der har været fremgang at spore de sidste seks måneder, gør devalueringen af især rublen fortsat ondt.
"Vores østeuropæiske nettoomsætning steg organisk 8 pct., primært som følge af et solidt pris/mix på 8 pct. og uændrede samlede volumener. Rapporteret faldt nettoomsætningen 15 pct. som følge af
en markant negativ valutaeffekt, idet alle regionens valutaer blev væsentligt devalueret."
"Selv om afhængigheden af Rusland er faldet (i første halvår 2016 androg Rusland 16 pct. af resultat af primær drift før ikke-allokerede omkostninger), udgør den russiske rubel stadig den største
eksponering mod en enkelt valuta. Baseret på alle aktuelle valutakurser, herunder den aktuelle EUR/RUB-kurs på 72, forventer Gruppen en negativ translationseffekt på ca. 600 mio. kr. (tidligere -550 mio. kr.)," forklarer Carlsberg.
Asien
Asien og Fjernøsten betragtes af flere analytikere som mulige vækstlommer for bryggerierne.
Som følge af en svag udvikling i verdens næststørste økonomi har Carlsberg dog i løbet af det sidste år lukket 11 bryggerier i Kina, ligesom Carlsberg også her blevet ramt af svage valutaer i andre asiatiske lande.
"Nettoomsætningen i Asien steg organisk 4 pct. som resultat af et pris/mix på 7 pct., der blev delvist udlignet af en organisk volumennedgang på 3 pct. Rapporteret faldt nettoomsætningen 4 pct. som følge af en negativ valutaeffekt, især fra Kina, Malawi, Malaysia og Indien," forklarer Carlsberg.
Investorerne har taget skidt imod det nye regnskab og sender Carlsberg-aktien ned med 4,2 pct. Det gør værdipapiret til bundskraber i C20 Cap-indekset.
