De russiske myndigheder skabte dybe panderynker i bryggerisektoren, da en afgiftsforhøjelse på 200 pct. for øl blev lov fra årsskiftet. Men bryggerierne har fået det optimale ud af situationen, vurderer Sydbank og spår nye erobringer for Carlsberg.
Bryggerierne er kommet sig over chokket fra afgiftshoppet og har sendt regningen videre til de alkoholglade russere. Samlet er ølpriserne hævet med lidt over 25 pct.
"Udviklingen i solgt volumen i årets første halvdel af højsæsonen tyder på, at bryggerierne har valgt den helt rigtige prisstrategi i forsøget på at begrænse volumenfaldet i kølvandet på afgiftsstigningen," skriver bryggerianalytiker Morten Imsgard.
Færre tømmermænd end frygtet
Han forventer endnu bedre resultater for den solgte ølvolumen i andet halvår i takt med at den russiske forbruger gradvist accepterer det nye prisniveau på verdens fjerde største ølmarked.
Den russiske forbrugers afgiftshovedpine blev aldrig så stor som først frygtet, konkluderer analytikeren og henviser blandt andet til et beskedent fald i julis ølproduktion på 1,2 pct. i forhold til juli 2009.
Han roser bryggerierne på det russiske marked for "en meget rationel prisdisciplin", hvor afgiftsstigningen ikke har udløst en større priskrig.
Carlsberg vil stjæle fra de små
Morten Imsgard regner dog ikke med, at det er muligt at fastholde en så stram prisdisciplin med så mange aktører på det spredte ølmarkedet. Det lægger et loft over stigningerne i lønsomheden fremover.
"Vi forventer, at Carlsberg i rollen som suveræn markedsleder vil være i stand til at udnytte det relativt fragmenterede marked til at fortsætte erobringerne af markedsandele. I første omgang fra den relativt store klump af ’øvrige’ bryggeri som udgør 13,6 pct. af markedet," vurderer analytikeren.
Carlsberg af alt afhængig af indtjeningen i Rusland og tog igen i andet kvartal markedsandele fra konkurrenterne, så den danske gigant, der måler verdens fjerdestørste bryggeri, i dag sidder på over 40 pct. af det russiske marked.
Carlsberg trak det lange strå
Ved præsentationen af andet kvartal meddelte Carlsberg-ledelsen, at man vil erobre endnu flere markedsandele. Især den store rival Heineken afleverede store andele til Carlsberg, hvilket netop kan henføres til de nye ølafgifter.
Carlsberg har nu implementeret sine prisstigninger, men blev overhalet af Heineken, der tog hele prishoppet på én gang. Det har Carlsberg-toppen intet imod, da det sendte markedsandele i retning af det danske bryggeri.
Morten Isgard peger også på, at Heinekens mistede markedsandele viser, at hollændernes prisstrategi ikke har været uden omkostninger. Noget af faldet i andele skal dog også henføres til en stor rationalisering af Heinekens produktportefølje i første halvår.
Bryggerierne er kommet sig over chokket fra afgiftshoppet og har sendt regningen videre til de alkoholglade russere. Samlet er ølpriserne hævet med lidt over 25 pct.
"Udviklingen i solgt volumen i årets første halvdel af højsæsonen tyder på, at bryggerierne har valgt den helt rigtige prisstrategi i forsøget på at begrænse volumenfaldet i kølvandet på afgiftsstigningen," skriver bryggerianalytiker Morten Imsgard.
Færre tømmermænd end frygtet
Han forventer endnu bedre resultater for den solgte ølvolumen i andet halvår i takt med at den russiske forbruger gradvist accepterer det nye prisniveau på verdens fjerde største ølmarked.
Den russiske forbrugers afgiftshovedpine blev aldrig så stor som først frygtet, konkluderer analytikeren og henviser blandt andet til et beskedent fald i julis ølproduktion på 1,2 pct. i forhold til juli 2009.
Han roser bryggerierne på det russiske marked for "en meget rationel prisdisciplin", hvor afgiftsstigningen ikke har udløst en større priskrig.
Carlsberg vil stjæle fra de små
Morten Imsgard regner dog ikke med, at det er muligt at fastholde en så stram prisdisciplin med så mange aktører på det spredte ølmarkedet. Det lægger et loft over stigningerne i lønsomheden fremover.
"Vi forventer, at Carlsberg i rollen som suveræn markedsleder vil være i stand til at udnytte det relativt fragmenterede marked til at fortsætte erobringerne af markedsandele. I første omgang fra den relativt store klump af ’øvrige’ bryggeri som udgør 13,6 pct. af markedet," vurderer analytikeren.
Carlsberg af alt afhængig af indtjeningen i Rusland og tog igen i andet kvartal markedsandele fra konkurrenterne, så den danske gigant, der måler verdens fjerdestørste bryggeri, i dag sidder på over 40 pct. af det russiske marked.
Carlsberg trak det lange strå
Ved præsentationen af andet kvartal meddelte Carlsberg-ledelsen, at man vil erobre endnu flere markedsandele. Især den store rival Heineken afleverede store andele til Carlsberg, hvilket netop kan henføres til de nye ølafgifter.
Carlsberg har nu implementeret sine prisstigninger, men blev overhalet af Heineken, der tog hele prishoppet på én gang. Det har Carlsberg-toppen intet imod, da det sendte markedsandele i retning af det danske bryggeri.
Morten Isgard peger også på, at Heinekens mistede markedsandele viser, at hollændernes prisstrategi ikke har været uden omkostninger. Noget af faldet i andele skal dog også henføres til en stor rationalisering af Heinekens produktportefølje i første halvår.
