Dollarkursen bevæger sig nedad, og medicinal- og biotekaktier samt A.P. Møller-Mærsk er blandt de mest sårbare danske aktier, når det sker.
Den amerikanske dollar har været svag i sommeren, og der er lang vej til tidligere tiders niveauer. Bortset fra at en eventuelt forestående rejse til USA vil blive billigere, hvis kursen på den amerikanske dollar falder, kan et fald i dollarkursen sagtens have den modsatte effekt for dig som privatinvestor. Når dollarkursen falder, falder værdien af det salg, eksempelvis danske virksomheder har i USA. Det sker, når dollarindtægterne bliver vekslet til euro eller danske kroner.
“Det har da afgjort en effekt for danske virksomheder, når dollaren falder. Forrest i feltet står generelt medicinal- og biotekselskaber, da de har langt den største del af deres økonomiske aktiviteter i dollar,” siger aktieanalysechef Jacob Pedersen fra Sydbank.
Han fremhæver selskaber som Novo Nordisk, Bavarian Nordic og Genmab – og til en vis grad også vindmølleproducenten Vestas – med en tredjedel af sine aktiviteter placeret i USA, og lydteknologivirksomheden GN Store Nord, som nogle af de selskaber, der bliver mærket af et større og længerevarende fald i dollarkursen.
Lav dollar kan udnyttes til priskrig
“Desuden vil jeg også fremhæve et selskab som A.P. Møller-Mærsk, da stort set alle selskabets indtægter bliver afregnet i dollar. Selskabet aflægger så godt nok også regnskab i dollar, og derfor betyder det ikke umiddelbart så meget. Men hvis f.eks. dollaren i lang tid fremover lægger sig på 6 kr. i stedet for 7 kr., så bliver de indtægter, selskabet har, væsentligt mindre værd i danske kroner, og det vil så igen have en effekt for den danske aktiekurs,” siger Jacob Pedersen.
På baggrund af en analyse, han udarbejdede i forbindelse med et større fald i dollarkursen i 2017, forventer aktieanalysechefen, at et fald i dollarkursen på 10 pct. vil koste de 25-30 store danske selskaber, Sydbank udarbejder analyser for, et samlet tab på 8,1 mia. kr. i primær driftsindtjening.
I den forbindelse bemærker han, at selv selskaber helt uden aktiviteter i USA – eller i økonomier, hvor valutaerne er afhængige af dollar – kan blive ramt af et fald i dollaren.
Et amerikansk selskab, der har produktion i USA og sælger sine produkter i Europa, vil til gengæld få fordele af, at produkterne fra USA vil blive billigere målt i euro. Dermed kan det amerikanske selskab sænke sine salgspriser i euro og dermed vinde markedsandele fra europæiske selskaber – eller tvinge disse selskaber til at sænke deres priser.
Den amerikanske dollar har været svag i sommeren, og der er lang vej til tidligere tiders niveauer. Bortset fra at en eventuelt forestående rejse til USA vil blive billigere, hvis kursen på den amerikanske dollar falder, kan et fald i dollarkursen sagtens have den modsatte effekt for dig som privatinvestor. Når dollarkursen falder, falder værdien af det salg, eksempelvis danske virksomheder har i USA. Det sker, når dollarindtægterne bliver vekslet til euro eller danske kroner.
“Det har da afgjort en effekt for danske virksomheder, når dollaren falder. Forrest i feltet står generelt medicinal- og biotekselskaber, da de har langt den største del af deres økonomiske aktiviteter i dollar,” siger aktieanalysechef Jacob Pedersen fra Sydbank.
Han fremhæver selskaber som Novo Nordisk, Bavarian Nordic og Genmab – og til en vis grad også vindmølleproducenten Vestas – med en tredjedel af sine aktiviteter placeret i USA, og lydteknologivirksomheden GN Store Nord, som nogle af de selskaber, der bliver mærket af et større og længerevarende fald i dollarkursen.
Lav dollar kan udnyttes til priskrig
“Desuden vil jeg også fremhæve et selskab som A.P. Møller-Mærsk, da stort set alle selskabets indtægter bliver afregnet i dollar. Selskabet aflægger så godt nok også regnskab i dollar, og derfor betyder det ikke umiddelbart så meget. Men hvis f.eks. dollaren i lang tid fremover lægger sig på 6 kr. i stedet for 7 kr., så bliver de indtægter, selskabet har, væsentligt mindre værd i danske kroner, og det vil så igen have en effekt for den danske aktiekurs,” siger Jacob Pedersen.
På baggrund af en analyse, han udarbejdede i forbindelse med et større fald i dollarkursen i 2017, forventer aktieanalysechefen, at et fald i dollarkursen på 10 pct. vil koste de 25-30 store danske selskaber, Sydbank udarbejder analyser for, et samlet tab på 8,1 mia. kr. i primær driftsindtjening.
I den forbindelse bemærker han, at selv selskaber helt uden aktiviteter i USA – eller i økonomier, hvor valutaerne er afhængige af dollar – kan blive ramt af et fald i dollaren.
Et amerikansk selskab, der har produktion i USA og sælger sine produkter i Europa, vil til gengæld få fordele af, at produkterne fra USA vil blive billigere målt i euro. Dermed kan det amerikanske selskab sænke sine salgspriser i euro og dermed vinde markedsandele fra europæiske selskaber – eller tvinge disse selskaber til at sænke deres priser.
