Sidste uges kursfald på over 3 pct. for C20 Cap-indekset og 5 pct. for det tyske DAX-indeks skabte bekymringer for, om aktiemarkedet mon var i gang med den større korrektion, som mange frygter efter aktiernes helt fabelagtige fremgang i år.
For korrektionen kommer. Men det bliver ikke de nærmeste dage, vurderer flere aktiestrateger over for Børsen. Sidste uges kursfald er stort set indhentet, og C20 Cap er tæt på sit rekordniveau fra 10. april.
"Kraftige kursstigninger mindsker tolerancen overfor dårligt nyt, men vi har endnu ikke ingredienserne til en større korrektion," siger chefstrateg i Carnegie Henrik Drusebjerg.
Han definerer en korrektion som et generelt kursfald på 10-15 pct. Er faldet større, kan man begynde at tale om en egentlig nedtur, som ofte har sin årsag i fundamentale økonomiske ændringer.
Intet alternativ til aktier
"Man kunne endda argumentere for at der ikke kommer en korrektion i denne omgang. For hvad er alternativet til aktierne? En konto til minusrente? Obligationer med negativt afkast?" spørger han.
Nordnets investeringsøkonom Per Hansen ser heller ikke nogen umiddelbar korrektion.
"Jeg vil snarere sætte mine penge på maj i den henseende," siger Per Hansen. Den udløsende faktor kunne for ham at se være skuffelser i den amerikanske regnskabssæson eller måske en græsk euroexit.
Hos investeringsvirksomheden Formuepleje fokuserer aktiestrateg Otto Friedrichsen på den særdeles gunstige situation, som Europa står i.
Utrolig europæisk medvind
"Vi har utrolig meget medvind i europæisk økonomi fra en lav oliepris, lav euro mod dollar, lave renter og en centralbank som ufortrødent presser renterne ned i Europa. Det giver et flow ind i europæiske aktier,"siger Otto Friedrichsen.
Samtidig presser det også værdiansættelsen på aktierne op, understreger han, og private investorer kunne overveje at mindske deres risiko ved at købe en form for forsikring mod kursfald. For på et tidspunkt kommer kurskorrektionen.
"Men jeg sidder ikke med en lineal for at forsøge at finde ud af, hvornår den kommer," siger han.
Vix og kreditspænd
Blandt de signaler, som man kan holde øje med, er det amerikanske Vix-indeks, der måler følsomheden på aktiemarkedet. Vix-indekset er ikke er sprunget i vejret, og det er kreditspændet heller ikke.
Kreditspændet er et udtryk for den mer-rente, man får på f.eks. en virksomhedsobligation i forhold til en statsobligation med tilsvarende løbetid. Teorien er, at kreditspændet vil vokse, altså at investorer vil kræve en endnu højere rente for virksomhedsobligationen i forhold til statsobligationen, når man er tæt på en generel markedskorrektion.
Men selv om en korrektion formentlig ikke er umiddelbart forestående, så er strategerne enige om at den kan komme ganske pludseligt. Derfor er det generelle råd at investere i aktier, som er robuste, og så tage korrektionen i stiv arm når den kommer.
For det er nærmest umuligt at time det korrekt og trække sig ud af markedet på det helt rigtige tidspunkt lige for kursfaldene og derpå ramme det helt rigtige tidspunkt at træde ind igen, når aktierne atter stiger.
For korrektionen kommer. Men det bliver ikke de nærmeste dage, vurderer flere aktiestrateger over for Børsen. Sidste uges kursfald er stort set indhentet, og C20 Cap er tæt på sit rekordniveau fra 10. april.
"Kraftige kursstigninger mindsker tolerancen overfor dårligt nyt, men vi har endnu ikke ingredienserne til en større korrektion," siger chefstrateg i Carnegie Henrik Drusebjerg.
Han definerer en korrektion som et generelt kursfald på 10-15 pct. Er faldet større, kan man begynde at tale om en egentlig nedtur, som ofte har sin årsag i fundamentale økonomiske ændringer.
Intet alternativ til aktier
"Man kunne endda argumentere for at der ikke kommer en korrektion i denne omgang. For hvad er alternativet til aktierne? En konto til minusrente? Obligationer med negativt afkast?" spørger han.
Nordnets investeringsøkonom Per Hansen ser heller ikke nogen umiddelbar korrektion.
"Jeg vil snarere sætte mine penge på maj i den henseende," siger Per Hansen. Den udløsende faktor kunne for ham at se være skuffelser i den amerikanske regnskabssæson eller måske en græsk euroexit.
Hos investeringsvirksomheden Formuepleje fokuserer aktiestrateg Otto Friedrichsen på den særdeles gunstige situation, som Europa står i.
Utrolig europæisk medvind
"Vi har utrolig meget medvind i europæisk økonomi fra en lav oliepris, lav euro mod dollar, lave renter og en centralbank som ufortrødent presser renterne ned i Europa. Det giver et flow ind i europæiske aktier,"siger Otto Friedrichsen.
Samtidig presser det også værdiansættelsen på aktierne op, understreger han, og private investorer kunne overveje at mindske deres risiko ved at købe en form for forsikring mod kursfald. For på et tidspunkt kommer kurskorrektionen.
"Men jeg sidder ikke med en lineal for at forsøge at finde ud af, hvornår den kommer," siger han.
Vix og kreditspænd
Blandt de signaler, som man kan holde øje med, er det amerikanske Vix-indeks, der måler følsomheden på aktiemarkedet. Vix-indekset er ikke er sprunget i vejret, og det er kreditspændet heller ikke.
Kreditspændet er et udtryk for den mer-rente, man får på f.eks. en virksomhedsobligation i forhold til en statsobligation med tilsvarende løbetid. Teorien er, at kreditspændet vil vokse, altså at investorer vil kræve en endnu højere rente for virksomhedsobligationen i forhold til statsobligationen, når man er tæt på en generel markedskorrektion.
Men selv om en korrektion formentlig ikke er umiddelbart forestående, så er strategerne enige om at den kan komme ganske pludseligt. Derfor er det generelle råd at investere i aktier, som er robuste, og så tage korrektionen i stiv arm når den kommer.
For det er nærmest umuligt at time det korrekt og trække sig ud af markedet på det helt rigtige tidspunkt lige for kursfaldene og derpå ramme det helt rigtige tidspunkt at træde ind igen, når aktierne atter stiger.
