“Skift fra inflationsfrygt til krisefrygt giver plads til lavere renter”

Jeg bliver ikke fornærmet, hvis nogen synes, at det var en lidt undervældende oplevelse at læse den økonomiske prognose, vi i Danske Bank udgav i sidste uge. Hvad enten vi taler USA, eurolandene eller Danmark ligner forventningen til vækst, inflation og arbejdsløshed temmelig meget det, vi sagde for tre måneder siden – og det er, at vi går i retning af en mere normal verden efter de vilde år med corona og høj inflation.

Noget, vi dog har ændret, er forventningerne til rentenedsættelser fra centralbankerne, især den amerikanske. Den har i øjeblikket en toneangivende rente på (op til) 5,5 pct. Sidst var vores forventning, at den ville nå ned på 4 pct. ved udgangen af 2025. Nu siger vi 3,25 pct. Vi (og de fleste andre) har nu hele tiden regnet med, at renten ville blive sat ned til noget i den retning, men tidligere tænkte vi, at det først ville blive i løbet af 2026.