Boblen i kryptovalutaen bitcoin blev i 2017 blæst op af spekulative private investorer, men denne gang er den stejle prisudvikling på ca. 300 pct. på et enkelt år præget af store og institutionelle investorer, der køber massivt op i kryptovalutaen som en langsigtet investering.
Sådan lyder analysen fra to bitcoin-investorer.
“Særligt de sidste tre-fire måneder er markedet blevet støvsuget for bitcoin af store investorer. Der produceres ca. 900 bitcoin om dagen, men det kan slet ikke modsvare efterspørgslen,” siger Christian Jain Kongsted, bitcoin-investor og medstifter af Daytrader.dk.
I november 2020 købte det britisk børsnoterede Ruffer Investment Management således bitcoin for 745 mio. dollar, mens det Nasdaq-noterede Microstrategy ejer bitcoin for 900 mio. dollar og har planer om at købe for yderligere 400 mio.
Det særlige ved bitcoin er, at de skal graves frem via matematiske koder, der skal knækkes. Processen kaldes mining, og der er i alt 21 mio. bitcoin at grave frem. Den sidste bitcoin bliver først minet i 2140, da antallet af bitcoin, der kan mines, halveres hvert fjerde år. I øjeblikket er der minet 18,6 mio., men fordi bitcoin skal gemmes elektronisk og tilgås via en kode, har mange mistet deres bitcoin for altid, hvis de f.eks. glemmer koden.
“To uafhængige analysehuse har vurderet, at ca. 3,7 mio. bitcoin er tabt på den måde,” siger Christian Jain Kongsted, og ifølge ham er det også med til at skabe et pres på balancen mellem udbud og efterspørgsel.
De større investorer holder også fast på deres bitcoin og har endnu ikke vist sig som kortsigtede spekulanter, det kan bl.a. mærkes på, hvor mange bitcoin, der er i omløb på de forskellige kryptobørser. Ifølge data fra analysehuset Glassnode er antallet af bitcoin på børserne faldet 21 pct. siden februar 2020, der var en likviditetstop med 2,975 mio. bitcoin i handlen.
“Der er lige nu en likviditetskrise i bitcoin, der er simpelthen ikke nok til at møde efterspørgslen
Jacob Skaaning, porteføljeforvalter, ARK36
“Der er lige nu en likviditetskrise i bitcoin, der er simpelthen ikke nok til at møde efterspørgslen, og denne likviditetskrise har en ekstrem bullish (købsinteresse,red.) effekt på bitcoin,” siger Jacob Skaaning, porteføljemanager i ARK36, der investerer i forskellige kryptovalutaer.
Både han og Christian Jain Kongsted vurderer, at nok er prisen på bitcoin det seneste år steget voldsomt, men det er endnu for tidligt at snakke om boblebrist.
“De store investorer køber bl.a. bitcoin som inflationshedge, og gør det ikke bare som en spekulation over et par dage, men over tre, fem eller ti år. Tidligere kunne bitcoin sagtens korrigere med 20, 30 eller 40 pct., men med den øgede interesse kan det være, korrektionerne bliver mindre, der er dog stadig mulighed for at købe på fald,” siger Jacob Skaaning.
Han forventer dog, at bitcoin pludseligt vil kunne falde 20-30 pct., men at den langsigtede kurstrend går opad.
“I maj sidste år sagde jeg lidt kækt, at inden for de næste 18 måneder skulle bitcoin op i 100.000 dollar. Det er stadig muligt, og jeg kan sagtens se, at den skal endnu højere op – måske 300.000, men det vil tage længere tid,” siger Jacob Skaaning, mens Christian Jain Kongsted spotter en kurs på 200.000 på langt sigt.
Christian Jain Kongsted har netop analyseret prisudviklingen i 2017 og den efterfølgende voldsomme nedtur for at få en fornemmelse af, om markedet er tæt på en ny nedtur.
“Intet er sikkert, men lige nu er der stadig et for stort købspres ift. salg, og i 2017 så vi først nedturen i bitcoin efter 19 dage med et stærkt stigende udbud af bitcoin i cirkulation.”
