1,15 kr. Så meget koster en aktie i det norske flyselskab Norwegian ved middagstid fredag.
Siden børshandlen blev sat i gang i dag, er aktien faldet med 7,54 pct. Norwegian landede regnskab for årets første seks måneder, og det viste absolutte gysertal for investorerne. Selskabet har tabt 3,8 mia. kr. i første halvår af et coronaramt 2020.
Alene i år har selskabet tabt næsten 97 pct. af dets værdi, og har man købt aktier for en værdi af 100.000 kr. i selskabet i 2016 og holdt dem indtil dags dato, ville der kun være en plovmand tilbage.
Da Norwegian-regnskabet i morges blev lagt for dagen, indebar det et tab på 3,8 mia. kr. og en besked til investorerne om, at i starten af 2021 vil pengekassen være tom, hvis tingene fortsætter med at se ud, som de gør for selskabet i øjeblikket.
“Der er ingen tvivl om, og det er jo blevet helt klart med regnskabet i dag, at Norwegian har brug for flere penge, og spørgsmålet er, hvordan man vil hente de penge,” siger Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef i Sydbank.
For at holde flyselskabet i live mener han, at det norske flyselskab skal ud og finde penge blandt investorer, hvilket vil udvande investorerne i endnu højere grad, end det de i forvejen har været udsat for.
“For mig at se, må investorerne reagere nervøst, når de læser det her regnskab
Jacob Pedersen, aktieanalysechef, Sydbank.
“Det ser ud til, at man skal i gang med mere af det samme, man allerede har været i gang med – yderligere konvertering af leasingforpligtelser og obligationsgæld til aktier,” siger Jacob Pedersen og fortsætter:
“For mig at se, må investorerne reagere nervøst, når de læser det her regnskab, for de kan se, at der er mere på vej.”
Selskabet har de seneste måneder måttet gennemgå en omfattende rekapitaliseringsplan, som indebar en udstedelse af milliarder af aktier. Det samlede antal Norwegian-aktier til handel vil ende omkring 3,6 mia., når to lock-up-perioder udløber henholdsvis 9. oktober og 9. december.
Rekapitaliseringsplanen var et krav for at få adgang til den norske hjælpepakke, og nu er det store spørgsmål, hvordan flyselskabet skal fremskaffe sig kapital, når den norske statshjælp er brugt op.
Ser man til andre lande i Europa, ser situationen helt anderledes ud for den nødlidende luftfartsbranche, fortæller Per Hansen, der er investeringsøkonom i Nordnet.
Lufthansa har den tyske stat, og SAS har den danske og svenske, men ifølge Per Hansen, mangler Norwegian “den rige onkel” til at redde selskabet ud af den krise, som har strakt sig længere, end man regnede med.
mia. kr. tabte Norwegian i årets første seks måneder.
“Norwegian er ikke på samme måde, som de andre selskaber, opfattet som statsligt missionskritisk, og det er i virkeligheden det, som investorerne skal være meget opmærksomme på i den her overlevelseskamp,” siger han.
Jacob Pedersen mener dog stadig, at der kan være hjælp at hente i den norske statskasse.
“Det er jo ikke fuldstændig urealistisk, at den norske stat vil vælge at forlænge eller forøge statsgarantierne, i takt med at man kan se, at den her krise er mere langvarig, end man havde regnet med tidligere,” siger han.
Hvis Norwegian skal ud at finde flere investorer, spår Per Hansen, at Norwegian-investorernes tålmodighed allerede er godt og grundigt brugt op. Adspurgt til, hvordan selskabet så skal forsøge at fremskaffe kapital, er svaret, at man skal ud og finde nye og mere risikovillige investorer.
“Der vil måske komme nogle nye investorer, som ikke nødvendigvis ligner jægere, der går rundt om et bytte, men gribbe, der prøver at se om de kan få noget ud af nogle døde dyr,” siger Per Hansen.
