De danske aktier har fået endnu en rystetur på finansmarkederne.
Mandagens melding fra biotekselskabet Moderna, som kunne berette, at de har en effektiv coronavaccine på vej, sendte danske aktier ned med 1 pct., i minutterne efter nyheden landede. Indekset rettede sig i de efterfølgende timer, hvor bl.a. Danske Bank og Carlsberg var med til at trække indekset op.
Men på bare én uge synes verden at være vendt 180 grader for det danske aktiemarked. Defensive papirer som Novo Nordisk, Coloplast og Genmab har været med til at trække afkastet i år, hvor den type aktier har været i høj kurs i en usikker verden præget af coronapandemien.
Mandag faldt de aktier yderligere tilbage efter Modernas nyhed, og de er nu faldet mellem 5-8 pct., siden Pfizer som det første selskab i sidste uge meldte ud, at en coronavaccine er på vej. Til gengæld er en række aktier, som ellers har været ramt af store tab i år, nu at finde helt fremme i feltet.
Det gælder ISS, Danske Bank og FLS, der har leveret kursstigninger på mellem 15 pct. og 19 pct. siden mandag i sidste uge.
“Siden marts har vi set en enorm polarisering i aktiemarkedet, hvor der er blevet købt ind i de selskaber, der har profiteret af adfærdsændringerne og et lavt renteniveau. Men de positive vaccinenyheder giver lys for enden af tunnelen,” siger Otto Friedrichsen, aktiechef hos Formuepleje, inden han uddyber:
“Det betyder, at mange områder af markedet, specielt inden for value-segmentet, som har været efterladt og nedprioriteret på aktiemarkedet, begynder at kører op,” siger han.
Hos Maj Invest forventer adm. direktør Jeppe Christiansen, at den tendens vil fortsætte:
“Det, der skete, da tendensen toppede, var, at vækstaktierne var steget ca. 20 pct., og value-aktierne var faldet ca. 15 pct. Det skulle ikke undre mig, om den forskel forsvinder fuldstændig. Og det gør den jo, ved at value-aktierne stiger, og nogle af vækstaktierne går mere i stå eller falder. Det sker i dag, det skete i sidste uge, og det kommer til at ske i nogle uger i træk,” siger han.
I USA lagde det industritunge Dow Jones-indeks ud med at stige 1,16 pct. efter vaccinenyheden, mens det tech-tunge Nasdaq-indeks kravlede i vejret med 0,4 pct. i begyndelsen af handelsdagen.
“Jeg tror, vi får en lang periode, hvor Dow Jones klarer sig bedre end Nasdaq. Og der er meget at indhente,” siger Jeppe Christiansen, med henvisning til at Dow Jones-indekset er steget 3 pct. i år, mens Nasdaq-indekset er steget 30 pct.
Også i det tyske DAX-indeks, hvor 46 pct. af indeksets vægt består af industri, råvarer og finansaktier, har man nydt godt af vaccinenyhederne. Mandag steg indekset 0,5 pct. umiddelbart efter vaccinenyheden fra Moderna, og indekset er oppe med 6 pct., siden den første vaccinenyhed landede i sidste uge.
Hos Formuepleje købte man i september og oktober sig ind i value-baserede aktiefonde, og selvom den seneste uges udvikling har været godt for den eksponering, så vurderer Otto Friedrichsen, at den kommende tid kan byde på adskillige aktiebump.
“Bevægelserne herfra, hvor vi har fået gode nyheder om vacciner, og til vi rent faktisk ser en distribution af vaccinerne, der vil markedet kunne bølge. Der vil være perioder, hvor de positive nyheder dominerer, som de gør nu, men der vil også komme perioder, hvor fokus vil være på smittespredningen, siger han og møder opbakning fra Michael Friis Jørgensen, chefaktieanalytiker i Alm. Brand:
“Situationen er den, at vi stadigvæk står med en masse usikkerhed, som vaccinerne ikke løser her og nu, hvor vi ser en ny smittebølge og nye nedlukninger. Det udgør en risiko for nogle af de mere cykliske selskabers regnskaber de kommende to kvartaler,” siger han, med henvisning til at der kan gå måneder, før covid-19-vaccinerne er distribueret bredt ud.
