Cimber Sterlings ledelse skal for alvor i gang med den interne grovfil, hvis det ikke snart lykkes at finde en ny ejer af den trængte lavprisoperatør.
Vækststrategien fra 2008, der førte til Cimbers køb af Sterling og ambitionerne om at vokse sig stor og stærk i Europa, er slået så meget tilbage, at der ikke er anden udvej end at holde sig inden for den danske grænsekontrol og satse på indenrigsruter.
Cimber Sterling skal med andre ord droppe Sterling og satse mere på Cimber classic. Den vurderer i hvert fald senioranalytiker Jacob Pedersen fra Sydbank. Han følger dansk luftfart tæt.
”Hvis ikke Cimber Sterling kommer ind i en større fusion, vil det bedste være en reorganisering, hvor der satses på danske indenrigsruter, som der tjenes penge på. Vi ved nu, at købet af Sterling blev et meget dyrt bekendtskab. Og Cimber har i dag ikke den nødvendige volumen til at kunne skabe en fornuftig forretning på at flyve så meget udenrigs,” siger han.
Cimber stod i mange år som den mest succesrige danske indenrigsoperatør, men valgte at tage en stor chance, da Sterling gik konkurs og boet måtte opgive at få kapitalfonden Axcel eller erhvervsmanden Karsten Ree til at overtage hele butikken.
Store ambitioner
"Med købet af Sterling har vi set en unik mulighed for at fremtidssikre og udbygge vores nuværende position som Danmarks førende indenrigsselskab og samtidig udbygge vort rutenet til destinationer i Europa," sagde Cimbers daværende topchef Jørgen Nielsen den 4. december 2008, da handlen blev offentliggjort.
I dag sidder Cimber Sterling stadig på over 50 pct. af dansk indenrigstrafik. Og det bør i givet fald blive fremtidens kerneforretning. For selv om Sterling før sin konkurs var kendt som en større charter- og ruteoperatør i Europa, reagerede konkurrenterne lynhurtigt, da selskabet krakkede.
Norske Norwegian så muligheden for at gøre København til en ny base og åbnede 11 nye ruter en måned før Cimber købte resterne af Sterling. Også SAS rykkede med nye ruter i 2009 på gamle Sterling destinationer.
Tab på tab
Nu godt to år efter har Norwegian skruet op for vækstambitionerne med nye fly, mens Cimber Sterling har præsteret to års massive underskud, en række nedjusteringer og en aktiekurs på under 25 pct. af værdien ved børsnoteringen i december 2009. Aktionærernes tillid hænger dermed i en tynd tråd, hvor risikoen for yderligere kursfald bliver forstærket, hvis adm. direktør Jacob Krogsgaard og bestyrelsesformand Vilhelm Hahn-Petersen ikke i løbet af kort tid præsenterer en ny medejer.
”Vi har ikke den skala, der skal til for at stå alene i den her branche. Men vi mener, vi har de styrker der skal til for at indgå i en konsolidering. Vi har en stærk markedsposition med over 50 pct. af indenrigsruterne, et stærkt brand, stærke kunderelationer og andre ting. Det finder et antal investorer attraktivt,” siger en optimistisk Vilhelm Hahn-Petersen til Børsen TV.
Forhandlinger
Men han vil ikke røbe hvem der forhandles med, og hvor langt man er i processen. Navne som britiske Flybe og svenske Skyways kan meget vel være inde i billedet.
Cimber-ledelsen fik i denne uge købt sig lidt ekstra tid og plads til forhandlingerne. En omdiskuteret og kompliceret aftale med den amerikanske kapitalfond GEM sikrer selskabet op til 300 mio. kr. i kapital mod en betaling i nye aktier. Storaktionæren Karsten Ree kvitterede for aftalen med at lufte sin skepsis, mens det også står klart, at han ikke selv stemte for.
Aktiemarkedet har kvitteret ved at sende aktien i vejret torsdag og fredag, uanset konsekvenserne er svære at gennemskue. Jacob Pedersen påpeger, at GEM-aftalen kan sende aktien ned, fordi kapitalfonden ønsker at sælge de nye aktier hen ad vejen. Det kan presse en i forvejen svækket aktie.
29. juni
Ejerne må derfor vente spændt indtil Cimber Sterling ledelsen melder ud. Indtil det sker er næste skæringspunkt luftfartsselskabets årsrapport, der er klar 29. juni. Det vil overraske meget, hvis de indeholder nye skuffelser, efter at Cimber Sterling den 17. maj for anden gang i løbet af to måneder måtte nedjusterer forventningerne.
Den primære drift ventes nu at vise et tab på 190-200 mio. kr. mod tidligere ventet 125-145 mio. kr.
Vækststrategien fra 2008, der førte til Cimbers køb af Sterling og ambitionerne om at vokse sig stor og stærk i Europa, er slået så meget tilbage, at der ikke er anden udvej end at holde sig inden for den danske grænsekontrol og satse på indenrigsruter.
Cimber Sterling skal med andre ord droppe Sterling og satse mere på Cimber classic. Den vurderer i hvert fald senioranalytiker Jacob Pedersen fra Sydbank. Han følger dansk luftfart tæt.
”Hvis ikke Cimber Sterling kommer ind i en større fusion, vil det bedste være en reorganisering, hvor der satses på danske indenrigsruter, som der tjenes penge på. Vi ved nu, at købet af Sterling blev et meget dyrt bekendtskab. Og Cimber har i dag ikke den nødvendige volumen til at kunne skabe en fornuftig forretning på at flyve så meget udenrigs,” siger han.
Cimber stod i mange år som den mest succesrige danske indenrigsoperatør, men valgte at tage en stor chance, da Sterling gik konkurs og boet måtte opgive at få kapitalfonden Axcel eller erhvervsmanden Karsten Ree til at overtage hele butikken.
Store ambitioner
"Med købet af Sterling har vi set en unik mulighed for at fremtidssikre og udbygge vores nuværende position som Danmarks førende indenrigsselskab og samtidig udbygge vort rutenet til destinationer i Europa," sagde Cimbers daværende topchef Jørgen Nielsen den 4. december 2008, da handlen blev offentliggjort.
I dag sidder Cimber Sterling stadig på over 50 pct. af dansk indenrigstrafik. Og det bør i givet fald blive fremtidens kerneforretning. For selv om Sterling før sin konkurs var kendt som en større charter- og ruteoperatør i Europa, reagerede konkurrenterne lynhurtigt, da selskabet krakkede.
Norske Norwegian så muligheden for at gøre København til en ny base og åbnede 11 nye ruter en måned før Cimber købte resterne af Sterling. Også SAS rykkede med nye ruter i 2009 på gamle Sterling destinationer.
Tab på tab
Nu godt to år efter har Norwegian skruet op for vækstambitionerne med nye fly, mens Cimber Sterling har præsteret to års massive underskud, en række nedjusteringer og en aktiekurs på under 25 pct. af værdien ved børsnoteringen i december 2009. Aktionærernes tillid hænger dermed i en tynd tråd, hvor risikoen for yderligere kursfald bliver forstærket, hvis adm. direktør Jacob Krogsgaard og bestyrelsesformand Vilhelm Hahn-Petersen ikke i løbet af kort tid præsenterer en ny medejer.
”Vi har ikke den skala, der skal til for at stå alene i den her branche. Men vi mener, vi har de styrker der skal til for at indgå i en konsolidering. Vi har en stærk markedsposition med over 50 pct. af indenrigsruterne, et stærkt brand, stærke kunderelationer og andre ting. Det finder et antal investorer attraktivt,” siger en optimistisk Vilhelm Hahn-Petersen til Børsen TV.
Forhandlinger
Men han vil ikke røbe hvem der forhandles med, og hvor langt man er i processen. Navne som britiske Flybe og svenske Skyways kan meget vel være inde i billedet.
Cimber-ledelsen fik i denne uge købt sig lidt ekstra tid og plads til forhandlingerne. En omdiskuteret og kompliceret aftale med den amerikanske kapitalfond GEM sikrer selskabet op til 300 mio. kr. i kapital mod en betaling i nye aktier. Storaktionæren Karsten Ree kvitterede for aftalen med at lufte sin skepsis, mens det også står klart, at han ikke selv stemte for.
Aktiemarkedet har kvitteret ved at sende aktien i vejret torsdag og fredag, uanset konsekvenserne er svære at gennemskue. Jacob Pedersen påpeger, at GEM-aftalen kan sende aktien ned, fordi kapitalfonden ønsker at sælge de nye aktier hen ad vejen. Det kan presse en i forvejen svækket aktie.
29. juni
Ejerne må derfor vente spændt indtil Cimber Sterling ledelsen melder ud. Indtil det sker er næste skæringspunkt luftfartsselskabets årsrapport, der er klar 29. juni. Det vil overraske meget, hvis de indeholder nye skuffelser, efter at Cimber Sterling den 17. maj for anden gang i løbet af to måneder måtte nedjusterer forventningerne.
Den primære drift ventes nu at vise et tab på 190-200 mio. kr. mod tidligere ventet 125-145 mio. kr.
