Der er intet flyselskab ved siden af eller over SAS, når det kommer til flyselskaber i Norden. Det anslås, at SAS sælger omkring en tredjedel af alle flybilletter i Danmark, og 6800 danskere var før coronakrisen i job, i og udenfor selskabet, på grund af selskabets aktiviteter. Samtidig lokker SAS’ netværk i Norden og Europa også andre selskaber til at flyve til Danmark.
Der er næppe tale om en tom trussel fra SAS’ side. Hvis obligationsejerne siger nej til rekapitaliseringsplanen før generalforsamlingen 25. august, så falder den til jorden i sin nuværende form, og bestyrelsen og ejerne i luftfartsselskabet må tilbage til tegnebrættet for at lave en ny plan. Men så vil tiden løbe endnu hurtigere, og kreditorerne vil formentlig være endnu mere forsigtige.
De danske og svenske regeringer vil nok strække sig langt for at redde SAS. Men det vil blive betydeligt sværere og måske umuligt at lave en ny redningsplan, der ikke kræver accept fra obligationsejerne, medmindre de to stater er villige til at overtage hele SAS’ gæld eller helt at overtage SAS, hvilket imidlertid vil gøre det noget sværere at få EU – og Folketinget - til at godkende redningsplanen.
SAS ville oprindeligt konvertere alle obligationer til aktier. Men obligationsejerne har aktivt valgt obligationer, så de ønsker som udgangspunkt ikke at blive aktionærer. Derfor har SAS ændret sit tilbud, så de ikke tvinges til fuld konvertering.
Sandsynligvis ikke. SAS vil lægge størst muligt pres på obligationsejerne. Og i sidste instans kan man lade selskabet gå ned, men lade det genopstå i en ny selskabskonstruktion.
