Kurven knækker for det danske C20-indeks, der lider historisk store tab i tredje kvartal. Det er tungvægterne med Pandora og Carlsberg i spidsen, der udgør massefylden af den betonklods, der trækker indeksgennemsnittet ned i den røde ende af farveskalaen.
Men nu kan bunden være nået. I hvert fald har Danske Bank sadlet om og anbefaler for første gang i år, at investorerne køber ind og overvægter i aktier.
Ved indgangen til 2011 lød C20’s samlede markedsværdi på 963 mia. kr., men de sydeuropæiske gældsproblemer, og frygten for at væksten helt forsvinder, har lagt sig som en tung dyne over verdens finansmarkeder hen over sommeren.
Det står lige så galt og værre til i de tyske, engelske og franske indeks, der er sendt ned med 14-25 pct. alene i 3. kvartal. Krisestemningen har smittet af på C20, hvis markedsværdi er blevet slanket med 18 pct. og nu er helt nede på 548 mia. kr.
Positiv slutspurt
C20’s indekspoint var fredag d. 23. september på sit laveste i 2011 med kun 329 point. Indekset ligger lidt bedre på 351 point på kvartalets sidste dag.
Det er resultatet af en slutspurt, hvor Tyskland, med et ja til at udvide den europæiske stabilitetsfond EFSF til en låneramme på 440 mia. euro, redder Grækenland fra et ellers umiddelbart forestående kollaps.
Oveni tegner de amerikanske nøgletal for kvartalets sidste uge et billede af et lille opsving med 29.000 færre nye ledige i jobkøen end frygtet og en årlig vækst i privatforbruget på 0,7 pct. Derudover voksede den amerikanske økonomi 1,3 pct. i andet kvartal i forhold til første kvartal, og samtlige tal oversteg forventningerne.
Værste tider er overstået
Ifølge aktiestrateg i Danske Bank, Morten Kongshaug er det tegn på, at markedet vender. Med en tro på at Kina overrasker positivt, at USA styrer udenom recession og at løsningerne for eurozonen kommer til at hjælpe anbefaler Danske Bank for første gang i år igen en overvægt af aktier mod obligationer.
"Det gør vi, fordi vi tror at markedet er løbet foran. Regnskabsåret vi går ind i nu vil vise, at det ikke ser så skidt ud. Selvfølgelig kommer der nedjusteringer, men mange selskaber vil signalere, at nu bliver det ikke sværere," siger han.
Ifølge chefstrategen kan flere regnskaber ligefrem blive bedre end hvad markedet forventer for tredje kvartal. Han mener, aktiemarkedet har en korrektion opad på en 10-15 pct. i vente over de næste tre til seks måneder - primært fordi tidens markedsfrygt er overdrevet.
Morten Kongshaug understreger dog, at der ikke er prangende eller positive regnskaber på vej, men at det bare allerede er taget med i aktiemarkedets prissætning.
Kun én ud af 20 går frem i tredje kvartal
De gode nyheder ændrer imidlertid ikke på det faktum, at Coloplast er det eneste selskab i C20, der med 5,8 pct. er gået frem i tredje kvartal.
Ellers er det sigende for kvartalet, at Novo Nordisk, der udgør 40 pct. af C20, med en tilbagegang på 14,3 pct. får lov til at ligge på top 10 over de virksomheder, der klarer sig bedst i indekset.
Det er lidt forskelligt, hvornår C20-indeksets eliteaktier støder panden mod muren, men indekset starter sit lodrette kursfald omkring d. 22. juli og falder derfra i takt med offentliggørelsen af selskabernes halvårsregnskaber.
Pandora krøllet sammen
Pandora vipper alle konkurrenter af pinden til titlen som årets børsflop anden august, da Pandora-bomben springer. Smykkekoncernen nedjusterer sine forventninger voldsomt og fyrer koncernchef Mikkel Vendelin Olesen.
Det sætter gang i handlen af ikke mindre 27 mio. stk. Pandora-aktier på dagen og resulterer i et kursfald på 65 pct. Pandorakrisen er senere blevet hængt op på, at investorer, bankfolk og analytikere har haft så store interesser i at gøre børsintroduktionen en succes, at risikoen for fejl har været markant øget.
Rusland gør livet surt for Carlsberg
Carlsberg lander også lavt i C20 med et fald på 40,73 pct. Ølfabrikantens deroute startede med et sløjt halvårsregnskab, hvor et russisk forbud mod at sælge øl med mere end 0,5 pct. alkohol i kiosker om natten resulterede i nedjusteringer.
Carlsberg, Pandora, NKT og Topdanmarks nedjusteringer har barberet 50 mia. kr. af de fire aktiers markedsværdier. Tillægger man A.P. Møller-Mærsks nedjustering af sit flagskib, containerforretningen, lyder kurssmækket på 91 mia. kr.
I alt har fem selskaber opjusteret deres regnskaber, 10 selskaber i C20 har fastholdt deres forventninger til hele 2011, selvom regnskaberne generelt har skuffet. Og selv de bedre regnskaber har måtte tage imod lussinger fra investorerne og til takke med mindre kursfald.
August kostede investorer dyrt
Aktiemarkedernes kraftige svingninger i august fik utallige private investorer til at spekulere i hurtige gevinster – med massive tab til følge.
Der blev nettokøbt aktier for 1,7 mia. kr. af private i august, men kombineret med det store kursfald i danske aktier har de tabt 260 mio. kr. på deres køb af aktier.
Samlet set er de danske aktier faldet med hele 14,9 pct. i årets sidste sommermåned, hvilket er det næststørste fald siden 1995.
Men nu kan bunden være nået. I hvert fald har Danske Bank sadlet om og anbefaler for første gang i år, at investorerne køber ind og overvægter i aktier.
Ved indgangen til 2011 lød C20’s samlede markedsværdi på 963 mia. kr., men de sydeuropæiske gældsproblemer, og frygten for at væksten helt forsvinder, har lagt sig som en tung dyne over verdens finansmarkeder hen over sommeren.
Det står lige så galt og værre til i de tyske, engelske og franske indeks, der er sendt ned med 14-25 pct. alene i 3. kvartal. Krisestemningen har smittet af på C20, hvis markedsværdi er blevet slanket med 18 pct. og nu er helt nede på 548 mia. kr.
Positiv slutspurt
C20’s indekspoint var fredag d. 23. september på sit laveste i 2011 med kun 329 point. Indekset ligger lidt bedre på 351 point på kvartalets sidste dag.
Det er resultatet af en slutspurt, hvor Tyskland, med et ja til at udvide den europæiske stabilitetsfond EFSF til en låneramme på 440 mia. euro, redder Grækenland fra et ellers umiddelbart forestående kollaps.
Oveni tegner de amerikanske nøgletal for kvartalets sidste uge et billede af et lille opsving med 29.000 færre nye ledige i jobkøen end frygtet og en årlig vækst i privatforbruget på 0,7 pct. Derudover voksede den amerikanske økonomi 1,3 pct. i andet kvartal i forhold til første kvartal, og samtlige tal oversteg forventningerne.
Værste tider er overstået
Ifølge aktiestrateg i Danske Bank, Morten Kongshaug er det tegn på, at markedet vender. Med en tro på at Kina overrasker positivt, at USA styrer udenom recession og at løsningerne for eurozonen kommer til at hjælpe anbefaler Danske Bank for første gang i år igen en overvægt af aktier mod obligationer.
"Det gør vi, fordi vi tror at markedet er løbet foran. Regnskabsåret vi går ind i nu vil vise, at det ikke ser så skidt ud. Selvfølgelig kommer der nedjusteringer, men mange selskaber vil signalere, at nu bliver det ikke sværere," siger han.
Ifølge chefstrategen kan flere regnskaber ligefrem blive bedre end hvad markedet forventer for tredje kvartal. Han mener, aktiemarkedet har en korrektion opad på en 10-15 pct. i vente over de næste tre til seks måneder - primært fordi tidens markedsfrygt er overdrevet.
Morten Kongshaug understreger dog, at der ikke er prangende eller positive regnskaber på vej, men at det bare allerede er taget med i aktiemarkedets prissætning.
Kun én ud af 20 går frem i tredje kvartal
De gode nyheder ændrer imidlertid ikke på det faktum, at Coloplast er det eneste selskab i C20, der med 5,8 pct. er gået frem i tredje kvartal.
Ellers er det sigende for kvartalet, at Novo Nordisk, der udgør 40 pct. af C20, med en tilbagegang på 14,3 pct. får lov til at ligge på top 10 over de virksomheder, der klarer sig bedst i indekset.
Det er lidt forskelligt, hvornår C20-indeksets eliteaktier støder panden mod muren, men indekset starter sit lodrette kursfald omkring d. 22. juli og falder derfra i takt med offentliggørelsen af selskabernes halvårsregnskaber.
Pandora krøllet sammen
Pandora vipper alle konkurrenter af pinden til titlen som årets børsflop anden august, da Pandora-bomben springer. Smykkekoncernen nedjusterer sine forventninger voldsomt og fyrer koncernchef Mikkel Vendelin Olesen.
Det sætter gang i handlen af ikke mindre 27 mio. stk. Pandora-aktier på dagen og resulterer i et kursfald på 65 pct. Pandorakrisen er senere blevet hængt op på, at investorer, bankfolk og analytikere har haft så store interesser i at gøre børsintroduktionen en succes, at risikoen for fejl har været markant øget.
Rusland gør livet surt for Carlsberg
Carlsberg lander også lavt i C20 med et fald på 40,73 pct. Ølfabrikantens deroute startede med et sløjt halvårsregnskab, hvor et russisk forbud mod at sælge øl med mere end 0,5 pct. alkohol i kiosker om natten resulterede i nedjusteringer.
Carlsberg, Pandora, NKT og Topdanmarks nedjusteringer har barberet 50 mia. kr. af de fire aktiers markedsværdier. Tillægger man A.P. Møller-Mærsks nedjustering af sit flagskib, containerforretningen, lyder kurssmækket på 91 mia. kr.
I alt har fem selskaber opjusteret deres regnskaber, 10 selskaber i C20 har fastholdt deres forventninger til hele 2011, selvom regnskaberne generelt har skuffet. Og selv de bedre regnskaber har måtte tage imod lussinger fra investorerne og til takke med mindre kursfald.
August kostede investorer dyrt
Aktiemarkedernes kraftige svingninger i august fik utallige private investorer til at spekulere i hurtige gevinster – med massive tab til følge.
Der blev nettokøbt aktier for 1,7 mia. kr. af private i august, men kombineret med det store kursfald i danske aktier har de tabt 260 mio. kr. på deres køb af aktier.
Samlet set er de danske aktier faldet med hele 14,9 pct. i årets sidste sommermåned, hvilket er det næststørste fald siden 1995.
