Et renteloft på F1-obligationer kan skræmme nogle af de udenlandske investorer væk - og dermed få boligejernes renter til at stige.
Det vurderer ratinggiganten Standard & Poor's i den længe ventede analyse af erhvervs- og vækstminister Henrik Sass Larsens (S) skitse til en ny flekslov.
"Konverteringen af realkreditobligationer til soft-bullet varighed (forlængelse med ét år under bestemte forudsætninger, red.) kan få nogle internationale investorer til at forlade markedet," skriver S&P's analytiker Alexander Ekbom i analysen.
Svære optioner
Problemet er, at der med den nye flekslov kommer en slags optionselement ind i obligationerne, der ligger bag de danske boligejeres F1-lån.
Hvis en af realkredittens fleksauktioner fejler, eller hvis renten eksploderer med 5 procentpoint eller mere på ét år, så bliver obligationerne automatisk forlænget med ét år - og med mulighed for flere forlængelser.
Dermed bliver de danske F1-obligationer mere komplekse at prissætte end andre landes realkreditobligationer.
Udenlandske investorer flygter
Ifølge Alexander Ekbom kan de udenlandske investorer have begrænsninger for investeringer i den slags obligationer, som automatisk tvinger dem ud af det danske marked.
Men han tilføjer, at der nok stadig vil være en vis udenlandsk interesse.
"Vi tror ikke, at udenlandske investorer vil forlade det danske markeds for realkreditobligationer helt," skriver Alexander Ekbom i analysen.
Rekordmange på udenlandske hænder
Det ville også være lidt af en katastrofe, for udenlandske investorer sidder i dag på hele 18 pct. af obligationerne, og det er rekord.
Hvis investorerne står i kø for at forlade markedet, så boligejernes renter bliver presset i vejret, så vil andre investorer dog efterhånden begynde at tage deres plads, fordi de kan se et øget afkast i horisonten, vurderer S&P.
Det vurderer ratinggiganten Standard & Poor's i den længe ventede analyse af erhvervs- og vækstminister Henrik Sass Larsens (S) skitse til en ny flekslov.
"Konverteringen af realkreditobligationer til soft-bullet varighed (forlængelse med ét år under bestemte forudsætninger, red.) kan få nogle internationale investorer til at forlade markedet," skriver S&P's analytiker Alexander Ekbom i analysen.
Svære optioner
Problemet er, at der med den nye flekslov kommer en slags optionselement ind i obligationerne, der ligger bag de danske boligejeres F1-lån.
Hvis en af realkredittens fleksauktioner fejler, eller hvis renten eksploderer med 5 procentpoint eller mere på ét år, så bliver obligationerne automatisk forlænget med ét år - og med mulighed for flere forlængelser.
Dermed bliver de danske F1-obligationer mere komplekse at prissætte end andre landes realkreditobligationer.
Udenlandske investorer flygter
Ifølge Alexander Ekbom kan de udenlandske investorer have begrænsninger for investeringer i den slags obligationer, som automatisk tvinger dem ud af det danske marked.
Men han tilføjer, at der nok stadig vil være en vis udenlandsk interesse.
"Vi tror ikke, at udenlandske investorer vil forlade det danske markeds for realkreditobligationer helt," skriver Alexander Ekbom i analysen.
Rekordmange på udenlandske hænder
Det ville også være lidt af en katastrofe, for udenlandske investorer sidder i dag på hele 18 pct. af obligationerne, og det er rekord.
Hvis investorerne står i kø for at forlade markedet, så boligejernes renter bliver presset i vejret, så vil andre investorer dog efterhånden begynde at tage deres plads, fordi de kan se et øget afkast i horisonten, vurderer S&P.
