Danmarks største kommercielle pensionskasse har indset, at man ikke kommer videre med sin hidtidige strategi om aktivt ejerskab og dialog, når det handler om ét af verdens kendteste olie- og gasselskaber.
Derfor har PFA valgt at frasælge milliardinvesteringen i olie- og gasselskabet Shell. Ved årsskiftet havde PFA aktier for 1,2 mia. kr., efter at man for halvandet år sidenfordoblede sin investering i selskabet.
“Shell er blevet mindre ambitiøse på deres 2030-mål, de har ikke haft tydelighed omkring deres kapitalallokering til grøn teknologi, og så er vores vurdering, at vi så samlet set kan få mere indflydelse, hvis vi bruger vores indsats på aktivt ejerskab i nogle andre selskaber,” siger Rasmus Bessing, direktør i PFA Asset Management og ansvarlig for selskabets esg-område.
Frasalget er sket i løbet af de sidste par uger. I midten af marts sænkede Shell sine grønne ambitioner for, hvor meget selskabet kunne nå at reducere CO2-udledningerne inden 2030. Den nye ambition lyder, at man vil udlede 15-20 pct. mindre om seks år, mens den tidligere forventning var på 20 pct.
mia. kr. havde PFA investeret i Shell
Dermed har Shell kun en enkelt investering i olie- og gassektoren tilbage i PFA’s portefølje. Det drejer sig om det franske selskab Total Energies, der er PFA’s ottendestørste investering.
Hvad siger det om PFA’s gennemslagskraft, at Shell ikke har flyttet til den vej, I gerne ville?
“Det siger vel, at vi er lykkedes med nogle ting, men der er også nogle ting, som vi ikke er lykkedes med, og en erkendelse af, at vi ikke kan flytte verden alene. Sådan er det jo,” siger Rasmus Bessing.
Han mener, at Shell er et af de bedste af fossile selskaber, når det kommer til at omstille sig til en grønnere verden. Derfor afviser han heller ikke, at man vil investere i selskabet på et senere tidspunkt.
“Det kræver, at der kommer den tydelighed, som vi vurderer er nødvendig i forhold til den grønne omstilling. Og at vi i øvrigt synes, at det på det tidspunkt er en interessant investering ud fra et økonomisk perspektiv,” siger Rasmus Bessing.
Jeres Shell-investering har været udskældt. Har kritikerne haft ret?
“Vi lytter jo altid til andre menneskers holdninger, hvis de er saglige og velbegrundede. Når det er sagt, kan man sige, at jeg og PFA fortsat er fuldstændig overbeviste om, at det at frasælge selskaber ikke gør verden grønnere,” siger han.
“Der er også nogle
ting, som vi ikke er lykkedes medRasmus Bessing,
direktør, PFA
Lige her har aktivt ejerskab så vist sig heller ikke at rykke den rigtige vej?
“Det vil jeg ikke konkludere. Vi tror fortsat stærkt på aktivt ejerskab, men der kan altid komme en situation, hvor nok er nok – også i relation til andre selskaber. Jeg synes bestemt, vi har skubbet på. Altså, jeg mener stadigvæk, at Shell er bedre positioneret end langt de fleste olie- og gasselskaber. Men jeg mener også, at vi på nuværende tidspunkt kan bruge vores kræfter bedre nogle andre steder, som også er mere interessante rent afkastmæssigt.”
Da PFA fordoblede investeringen i Shell, blev det kaldt “dybt besynderligt” og et“uheldigt signal at sende”af organisationerne Mellemfolkeligt Samvirke og Ansvarlig Fremtid.
Har du fortrudt, at I fordoblede investeringen?
“Nej, det gør jeg på ingen måde. Det var en god investering fra PFA’s kunder, der har fået et pænt afkast. Så det var en fin investering for PFA’s kunder.”
Hvor stor er gevinsten så ved hele frasalget?
“Det er jo et selskab, der har været i vores portefølje i mange år, så det er svært at pege på et præcist tal. Men det har været en god investering for PFA’s kunder,” siger Rasmus Bessing.
PFA vil nu jagte guld via aktivt ejerskab i andre brancher. Det kunne f.eks. være i mineindustrien, hvor der venter store gevinster, og man samtidig kan præge graveselskaberne i en grønnere retning. PFA har bl.a. medvirket til at få et af verdens største mineselskaber, Rio Tinto, til at fremskynde sit mål om CO2-neutralitet til 2050 frem for 2060, forklarer Rasmus Bessing.
