Nets er under belejring i øjeblikket efter det i weekenden kom frem, at den amerikanske kapitalfond, Hellman & Friedmann og med meget stor sandsynlighed også andre spillere kigger på selskabet.
Nets-aktien løftedes mandag omkring 20 kr. til det nuværende niveau lige under kurs 150, som selskabet blev børsnoteret på den 23. september sidste år, og der kan være 10-20 kr. mere i aktien afhængigt af køberen.
Kommer der et tilbud på 160 kr. vil det være 24 pct. mere end kursen, da Bloomberg først skrev om købsinteressen, hvilket anses som tilstrækkeligt blandt visse af de branchekilder som Børsen har talt med.
Sælger man eksempelvis sine Nets-aktier til kurs 160, vil det mindst have givet et afkast på 7 pct., hvilket ikke er langt under udviklingen i Eurostoxx 600, som Nets er en del af.
Nordisk marked er prøveklud
Henning Jensen, der tidligere har været direktør i Nets og nu er ejer af rådgivningsvirksomheden Pluscon, kan sagtens gennemskue interessen fra Hellman & Friedman.
”Man sidder i USA og kigger på Norden, der er det førende testområde i verden for ny teknologi. Så dukker Nets op på radaren, og så har kursen åbenbart været attraktiv for dem,” siger Henning Jensen.
Han understreger samtidigt, at Nets i sidste uge forlængede aftalen med samtlige danske banker om at lave clearing af betalinger i de kommende fire år.
”Nogle af strategerne i bankerne har sendt et klart signal om, at Nets er en vigtig samarbejdspartner. Derfor sidder Nets stadigvæk utroligt centralt, og det må amerikanerne have lagt mærke til.”
Hvordan kommer man ud?
Det oplagte spørgsmål til Hellman & Friedman vil være, hvordan man har tænkt sig at sælge Nets videre.
Selv om der skulle gå tre år, før en ny ejer ville børsnotere Nets igen, vurderes det, at mange investorer, specielt i Danmark, vil huske på den dårlige oplevelse, de indtil videre har haft med at holde Nets aktier.
Det kan gøre det svært for en ny ejer, eksempelvis Hellman & Friedman at sælge Nets videre.
Det, som kan hjælpe et salg, er, at børsmarkedet for europæiske betalingskoncerner er glohedt for tiden.
Onsdag blev Nets storebror i Storbritannien, Worldpay, købt af amerikanske Vantiv. Det skete til økonomiske multipler, der ifølge Nordea, ville have værdisansat Nets til 214 kr. aktien. Nordea noterer dog, at Worldpay har en årlig vækst på 9 pct., mens Nets har årlige vækstrater på 5-6 pct.
"Vi er fortsat positive på Nets, og en mulig budpris kunne være op til 170 kr.,” skriver Nordea torsdag i et notat til kunderne
Nets billigere end Worldpay
Analytikerne i finanshuset JP Morgan, der også rådgiver Nets i hele denne proces, var endnu mere positive, da nyheden om Nets breakede i weekenden.
I et notat den 3. juli skriver analytikerne, at Nets handles billigere på nøgletal i forhold til Worldpay.
”Det er denne forskel i værdisætning, konsistent performance og markedsopfattelse omkring aktien, der gør Nets attraktiv over for kapitalfonde,” skrev JP Morgan.
Netop JP Morgan har været en tro følgesvend for topdirektør i Nets, amagerkaneren, Bo Nilsson.
I en alder af 23 år forfulgte han barndomsdrømmen om en karriere i en stor udenlandsk bank. Det blev hos den globale gigant JP Morgan. Her lærte han de næste ti år finansverdenens finesser på investeringsbankens adresser i London og New York.
Scorede kassen i Portugal
Derefter flyttede familien til Portugal, og her købte han og to venner med JP Morgan i ryggen 35-40 virksomheder på fire år og skabte Media Capital - den største medieoperatør i Portugal. Så børsnoterede de selskabet på Euronext, hvilket var en kæmpe succes. På et tidspunkt kom den europæiske mediegigant RTL Bertelsmann med et købstilbud.
Svaret fra Bo Nilsson og hans to venner var nej tak, men RTL Bertelsmann fortsatte med at købe aktier. Det førte til, at Bo Nilsson hyrede sin gamle arbejdsgiver, JP Morgan, som rådgiver, og sammen solgte de selskabet med stor profit i 2006.
Nets-aktien løftedes mandag omkring 20 kr. til det nuværende niveau lige under kurs 150, som selskabet blev børsnoteret på den 23. september sidste år, og der kan være 10-20 kr. mere i aktien afhængigt af køberen.
Kommer der et tilbud på 160 kr. vil det være 24 pct. mere end kursen, da Bloomberg først skrev om købsinteressen, hvilket anses som tilstrækkeligt blandt visse af de branchekilder som Børsen har talt med.
Sælger man eksempelvis sine Nets-aktier til kurs 160, vil det mindst have givet et afkast på 7 pct., hvilket ikke er langt under udviklingen i Eurostoxx 600, som Nets er en del af.
Nordisk marked er prøveklud
Henning Jensen, der tidligere har været direktør i Nets og nu er ejer af rådgivningsvirksomheden Pluscon, kan sagtens gennemskue interessen fra Hellman & Friedman.
”Man sidder i USA og kigger på Norden, der er det førende testområde i verden for ny teknologi. Så dukker Nets op på radaren, og så har kursen åbenbart været attraktiv for dem,” siger Henning Jensen.
Han understreger samtidigt, at Nets i sidste uge forlængede aftalen med samtlige danske banker om at lave clearing af betalinger i de kommende fire år.
”Nogle af strategerne i bankerne har sendt et klart signal om, at Nets er en vigtig samarbejdspartner. Derfor sidder Nets stadigvæk utroligt centralt, og det må amerikanerne have lagt mærke til.”
Hvordan kommer man ud?
Det oplagte spørgsmål til Hellman & Friedman vil være, hvordan man har tænkt sig at sælge Nets videre.
Selv om der skulle gå tre år, før en ny ejer ville børsnotere Nets igen, vurderes det, at mange investorer, specielt i Danmark, vil huske på den dårlige oplevelse, de indtil videre har haft med at holde Nets aktier.
Det kan gøre det svært for en ny ejer, eksempelvis Hellman & Friedman at sælge Nets videre.
Det, som kan hjælpe et salg, er, at børsmarkedet for europæiske betalingskoncerner er glohedt for tiden.
Onsdag blev Nets storebror i Storbritannien, Worldpay, købt af amerikanske Vantiv. Det skete til økonomiske multipler, der ifølge Nordea, ville have værdisansat Nets til 214 kr. aktien. Nordea noterer dog, at Worldpay har en årlig vækst på 9 pct., mens Nets har årlige vækstrater på 5-6 pct.
"Vi er fortsat positive på Nets, og en mulig budpris kunne være op til 170 kr.,” skriver Nordea torsdag i et notat til kunderne
Nets billigere end Worldpay
Analytikerne i finanshuset JP Morgan, der også rådgiver Nets i hele denne proces, var endnu mere positive, da nyheden om Nets breakede i weekenden.
I et notat den 3. juli skriver analytikerne, at Nets handles billigere på nøgletal i forhold til Worldpay.
”Det er denne forskel i værdisætning, konsistent performance og markedsopfattelse omkring aktien, der gør Nets attraktiv over for kapitalfonde,” skrev JP Morgan.
Netop JP Morgan har været en tro følgesvend for topdirektør i Nets, amagerkaneren, Bo Nilsson.
I en alder af 23 år forfulgte han barndomsdrømmen om en karriere i en stor udenlandsk bank. Det blev hos den globale gigant JP Morgan. Her lærte han de næste ti år finansverdenens finesser på investeringsbankens adresser i London og New York.
Scorede kassen i Portugal
Derefter flyttede familien til Portugal, og her købte han og to venner med JP Morgan i ryggen 35-40 virksomheder på fire år og skabte Media Capital - den største medieoperatør i Portugal. Så børsnoterede de selskabet på Euronext, hvilket var en kæmpe succes. På et tidspunkt kom den europæiske mediegigant RTL Bertelsmann med et købstilbud.
Svaret fra Bo Nilsson og hans to venner var nej tak, men RTL Bertelsmann fortsatte med at købe aktier. Det førte til, at Bo Nilsson hyrede sin gamle arbejdsgiver, JP Morgan, som rådgiver, og sammen solgte de selskabet med stor profit i 2006.
