Nordens største bank skuffer i 3. kvartal, lyder det fra Sydbank-analytiker Mikkel Emil Jensen.
Han fremhæver dog, at banken viser positive takter på omkostningssiden, som forventet.
Banken kommer ud af årets tredje kvartal med et overskud på 684 mio. euro svarende til ca. 5,1 mia. kr.
”Regnskabet er til den skuffende side, særligt i forhold til gebyrerne, der lander under det ventede – men det er positivt, at Nordea har den udvikling i omkostningerne, den har, og at den er godt på vej til at indfri sine målsætninger," lyder det fra analytikeren.
Nettogebyrindtægterne lander på 703 mio. euro – hvor de i samme periode sidste år lød på 814 mio. euro. Det er under analytikernes forventninger, der lød på 776 mio. euro.
Det er den lave aktivitet, der driller banken i kvartalet på handelsindtægter og gebyrer, hvor der er tilbagegang, påpeger analytikeren.
”Det tynger dem særligt på indtægtssiden, og det er gebyrer og handelsindtægter, hvor der er den største skuffelse,” siger han.
Selvom Nordea lander en smule lavere end ventet på nettorenteindtægter, er banken stadig godkendt i Sydbank-analytikerens optik, da banken viser en stabilisering på posten.
Omkostninger bedre end forventet
Ifølge analytikeren er det positive i regnskabet som ventet omkostningerne, der endda er lavere end forventet.
”De har valgt at opjustere fra 4,9 mia. euro til under 4,8 mia. euro – jeg havde regnet med 4,8 mia. euro, så det er en smule bedre end ventet. Samtidigt siger de, at de i 2021 kan lande 3 pct. under det niveau svarende til 4,6 mia., så det er bedre end ventet. De effektiviseringer og transformationer, de har sat i gang, lader til at virke og også hurtigere end først antaget,” siger han.
"På udlånssiden er banken fladt til let faldende på volumenerne, og jeg havde håbet en mere positiv trend a al den, vi så, i andet kvartal," siger han videre.
Han fremhæver, at Nordea har en stærk kapitalgenerering, og at banken lander bedre på kernekapitalsprocenten end ventet. I tredje kvartal ligger kernekapitalsprocentet på 20,3, mens den sidste år lå på 19,3.
”Samlet set trykker de lavere indtægter Nordea og rammer banken på bundlinjen, og det smitter af hele vejen igennem resultatopgørelsen. Det er primært den meget lave aktivitet, som plager både Nordea, men også industrien i 2018,” siger Sydbank-analytikeren.
Han regner med, at Nordea vil have svært ved at outperforme markedet, når det åbner, men fremhæver samtidigt, at det, der generer, lader til at være sektorbaseret – særligt det lave aktivitetsniveau.
”Jeg synes, det er vigtigt at holde øje med den underliggende udvikling og det, som banken skal levere af indtjening fremadrettet, og der synes jeg, der er positive toner fra Nordea – men overordnet er regnskabet dårligere end ventet, men med positive toner,” lyder det fra analytikeren.
Han fremhæver dog, at banken viser positive takter på omkostningssiden, som forventet.
Banken kommer ud af årets tredje kvartal med et overskud på 684 mio. euro svarende til ca. 5,1 mia. kr.
”Regnskabet er til den skuffende side, særligt i forhold til gebyrerne, der lander under det ventede – men det er positivt, at Nordea har den udvikling i omkostningerne, den har, og at den er godt på vej til at indfri sine målsætninger," lyder det fra analytikeren.
Nettogebyrindtægterne lander på 703 mio. euro – hvor de i samme periode sidste år lød på 814 mio. euro. Det er under analytikernes forventninger, der lød på 776 mio. euro.
Det er den lave aktivitet, der driller banken i kvartalet på handelsindtægter og gebyrer, hvor der er tilbagegang, påpeger analytikeren.
”Det tynger dem særligt på indtægtssiden, og det er gebyrer og handelsindtægter, hvor der er den største skuffelse,” siger han.
Selvom Nordea lander en smule lavere end ventet på nettorenteindtægter, er banken stadig godkendt i Sydbank-analytikerens optik, da banken viser en stabilisering på posten.
Omkostninger bedre end forventet
Ifølge analytikeren er det positive i regnskabet som ventet omkostningerne, der endda er lavere end forventet.
”De har valgt at opjustere fra 4,9 mia. euro til under 4,8 mia. euro – jeg havde regnet med 4,8 mia. euro, så det er en smule bedre end ventet. Samtidigt siger de, at de i 2021 kan lande 3 pct. under det niveau svarende til 4,6 mia., så det er bedre end ventet. De effektiviseringer og transformationer, de har sat i gang, lader til at virke og også hurtigere end først antaget,” siger han.
"På udlånssiden er banken fladt til let faldende på volumenerne, og jeg havde håbet en mere positiv trend a al den, vi så, i andet kvartal," siger han videre.
Han fremhæver, at Nordea har en stærk kapitalgenerering, og at banken lander bedre på kernekapitalsprocenten end ventet. I tredje kvartal ligger kernekapitalsprocentet på 20,3, mens den sidste år lå på 19,3.
”Samlet set trykker de lavere indtægter Nordea og rammer banken på bundlinjen, og det smitter af hele vejen igennem resultatopgørelsen. Det er primært den meget lave aktivitet, som plager både Nordea, men også industrien i 2018,” siger Sydbank-analytikeren.
Han regner med, at Nordea vil have svært ved at outperforme markedet, når det åbner, men fremhæver samtidigt, at det, der generer, lader til at være sektorbaseret – særligt det lave aktivitetsniveau.
”Jeg synes, det er vigtigt at holde øje med den underliggende udvikling og det, som banken skal levere af indtjening fremadrettet, og der synes jeg, der er positive toner fra Nordea – men overordnet er regnskabet dårligere end ventet, men med positive toner,” lyder det fra analytikeren.
