Investeringslandskabet har ændret sig i de år, amerikanske Jennifer Dungs har arbejdet med at rejse kapital til grønne virksomheder.
Hun bevæger sig inden for nogle af de afgørende klimaløsninger og har i løbet af de sidste seks år opbygget en portefølje på mere end 40 grønne startupvirksomheder, der arbejder med at udvikle batterier, elnet og måder til at sænke udledninger fra industrien.
Men noget har forandret sig, siden hun trådte ind i branchen.
“Der plejede at herske en større tolerance over for at eksperimentere og et mindre fokus på, at helt nye virksomheder tidligt skulle levere store indtægter og resultater,” siger Jennifer Dungs, der netop er indtrådt som partner i den grønne, danske investeringsfond Climentum Capital.
Her får hun til opgave at styrke fondens investeringer i energi, transport og industri – og forhåbentlig finde de nye grønne håb i Europa.
Hvis du ikke kan vise, at din løsning er forretningskritisk, bliver den skåret væk, så snart kunden skal finde besparelser
Jennifer Dungs, partner, Climentum Capital
Samtidig skal hun navigere i et investeringslandskab, hvor flere forsinkelser og konkurser blandt de grønne startups – tilsat makroøkonomisk usikkerhed – ifølge Jennifer Dungs har været med til at gøre investorerne mindre rundhåndede og mere forsigtige, når der skal deles kapital ud.
Men det er ikke nødvendigvis kun en negativ udvikling, lyder det fra den nye partner.
“Investeringslandskabet er de sidste par år også blevet mere modent. Jeg tror, forsigtigheden har betydet, at vi er blevet mere grundige. Vi ser i dag, at innovationscyklusserne er langt hurtigere, og det tekniske ambitionsniveau og kvaliteten af iværksætterne er meget højere,” siger Jennifer Dungs.
Nice-to-have sælger ikke
Jennifer Dungs er ikke alene om sin betragtning. Danmarks Eksport- og Investeringsfond (Eifo) har tidligere fortalt til Børsen, at man også her mærker, at det er blevet sværere at finde medinvestorer til de grønne virksomheder, og at fokus er drejet mod profitabilitet i investeringerne.
Det samme gælder for den nederlandsk-danske venturefond Rockstart, der investerer i iværksættere inden for fødevarer, energi og nye disruptive teknologier. I foråret pegede adm. direktør Rune Theil ligeledes på, at kapitalen har skiftet retning:
At pengene rykker fra de bæredygtige og helt tidlige startups og over til dem, der allerede er etableret og har en lavere risiko.
Jennifer Dungs er dog ikke bekymret for fremtidens investeringer i grønne startups.
Heller ikke, selvom USA lige nu har en præsident, der går i krig med alt, der rimer på grøn omstilling, og at både små og store spillere inden for bl.a. grøn energi det sidste år har mødt mere modvind end medvind.
Men det er ikke længere nok at sælge sin teknologi alene på en ideologisk fortælling om, at den gør verden til et bedre sted, påpeger hun. Det er for svært at sælge et nice-to-have-produkt i det nuværende investeringslandskab.
“Der skal være en følelse af nødvendighed – noget, dine kunder simpelthen ikke kan undvære, fordi det f.eks. kan gøre deres forretning mere effektiv. Hvis du ikke kan vise, at din løsning er forretningskritisk, bliver den skåret væk, så snart kunden skal finde besparelser,” siger Jennifer Dungs.
Europa mere stabilt
Climentum Capitals nye partner har foruden seks års arbejde med at rejse kapital til grønne virksomheder også mere end 25 års erfaring fra ledende stillinger i bl.a. Porsche, BMW og Ford. Hun har desuden en ph.d. i kemi og “elsker” med egne ord at skabe bro mellem nye teknologier og kommercialisering i markedet.
Når hun nu leder efter Europas næste grønne vækstpotentiale, ser hun ind i to områder. Det første er energi, herunder udviklingen af elnettet og elektrificeringen af vores samfund. Og netop der halter eksempelvis Danmark langt bagefter, hvilket løbende har rejst kritik fra erhvervslivet.
Et af problemerne handler om udbygningen af det danske elnet, hvor store forsinkelser har bremset energiudvikleres projekter med bl.a. solceller og vindmøller med milliardinvesteringer på spil, mens virksomheder, der gerne vil væk fra fossil energi, ikke kan få adgang til strøm på nuværende tidspunkt.
Det andet er den byggede infrastruktur, der omhandler alt fra både data til transport.
“I den tunge transport er der et stort behov for at modernisere og nedbringe CO2-udledningerne. Der ser jeg et stort potentiale,” siger hun.
For Europa er en af de helt store udfordringer for de grønne startups dog stadig, at der er langt mindre kapital i markedet. F.eks. går kun omkring 0,1 pct. af de institutionelle midler i Europa til venturekapital. Til sammenligning er det i USA op mod 10 pct.
Når Europa op på bare 1-2 pct., ville det ifølge Jennifer Dungs være “fantastisk”.
Samtidig lader de amerikanske investorer også til at være mere risikovillige end de europæiske.
“Men Europas styrke ligger til gengæld i en større politisk stabilitet og en klar forpligtelse til bæredygtighed. De europæiske investorer er godt nok mere grundige og konservative, men jeg tror også, det kan være med til at skabe stærkere virksomheder, fordi der bliver lagt så meget tid og energi i at sikre de finansielle og tekniske fundamenter for startupvirksomhederne,” siger Jennifer Dungs.
