Efter milliardhandel: Nu går jysk energikæmpe på opkøbsjagt

“Jeg er lige trådt ud af et forhandlingsmøde.”

Sådan indleder Jens Rasmussen, der er medstifter og adm. direktør for den danske energiudvikler Eurowind Energy, interviewet.

For knap en måned siden fik energikoncernen, der holder til i Hobro, den amerikanske kapitalforvalter Blackstone med i ejerkredsen efter en stor milliardhandel. Nu skal en del af pengene bruges på opkøb af grønne energiprojekter i Europa. 

Opkøbsjagten er allerede i gang. Dagens møde handlede om en mulig “akkvisition af en vis størrelse”. Mere vil direktøren ikke afsløre, men det er langtfra den eneste handel, som energikæmpen arbejder på.

“De næste par år skal det spille en meget stor rolle, fordi vi ser et marked, hvor der er en form for oprydning i gang,” siger Jens Rasmussen.

Efter flere år med højere omkostninger, dyrere finansiering og hård konkurrence er dele af den grønne energisektor stadig under pres. 

Det har skabt en situation, hvor nogle udviklere i Europa har svært ved at sikre kapital til at realisere deres vedvarende energiprojekter. Derfor kan de være nødt til at sælge ud, fortæller direktøren.

“Det er nok once in a lifetime-markedsmuligheder, der er lige nu,” siger Jens Rasmussen og fortæller, at Eurowind nærmest dagligt modtager nye henvendelser fra potentielle sælgere.

En sektor delt i to

Direktøren beskriver en sektor i opbrud. Mens nogle udviklere igen sætter fart på investeringerne i nye projekter i en tid, hvor energiuafhængighed er rykket højt op på dagsordenen, kæmper andre stadig med konsekvenserne af de seneste svære år.

På en vindmesse i Hamborg i september fik Jens Rasmussen også forskellen beskrevet af en stor vindmølleproducent, der i øjeblikket oplever en stor kontrast mellem sine kunder:

“Halvdelen af kunderne siger: Nu kører vi bare derudad. Og halvdelen gisper efter vejret,” gengiver han.

Det er ifølge direktøren et meget præcist billede af markedet:

“Der er nogle, som har truffet uheldige beslutninger i en årrække, og det kommer man til at tumle lidt med nu. Hvis du har været nogenlunde disciplineret og samtidig har adgang til kapital, så står du i muligheder til halsen.” 

Selv har Eurowind efter investeringen på op til 15 mia. kr. fra Blackstone fået et langt stærkere finansielt fundament.

“Hvis vi ikke havde lavet den aftale, kunne vi ikke udnytte det potentiale og de muligheder,” siger Jens Rasmussen.

De stigende elpriser som følge af krigen i Mellemøsten kan give nogle pressede udviklere et kortvarigt pusterum. Men det løser ikke nødvendigvis problemerne med at skaffe kapital til nye projekter, vurderer Jens Rasmussen.

“Det redder helt sikkert nogle i en periode,” siger han og påpeger, at de seneste rentestigninger har den stik modsatte effekt.

Et tysk paradoks

Hvor mange penge energikoncernen forventer at bruge på opkøb, vil Jens Rasmussen ikke sætte tal på. Men ifølge direktøren har selskabet et tocifret antal opkøbsforhandlinger i gang. 

Blikket er rettet mod alt fra enkelte landvind- og solprojekter til eksisterende energiparker og mindre, landbaserede udviklingsvirksomheder på tværs af Europa. Særligt projekter, der er langt fremme i udviklingen eller allerede producerer strøm, vil selskabet satse på.

Især i Tyskland, hvor udbygningen af landvind- og solcelleparker er buldret afsted, ser direktøren store muligheder. Her forventer Eurowind at overtage et tocifret antal projekter i løbet af oktober og november. 

Markedet vokser fortsat, men vilkårene for udviklerne har ændret sig betydeligt på få år.

Efter en periode med stor optimisme er der ifølge direktøren nu et overudbud af projekter. Skærpet konkurrence i de tyske auktioner for landvind og solenergi har presset både støtten og elpriserne. Det rammer indtjeningen i og finansieringen af flere projekter.

En række tyske energiudviklere er også i økonomiske problemer. I september beskrev Bloomberg, hvordan konkurser og restruktureringer har ramt sektoren. Bl.a. har Enerparc, en af Europas største solcelleudviklere, søgt om insolvensbehandling.

“Det skaber nogle bølger rundt i systemet, fordi folk gætter på, hvor problemerne er opstået, og bankerne kan blive lidt mere tilbageholdende. Det sætter sig bare i et marked. Men for os skaber det muligheder,” siger Jens Rasmussen.

Afviser én type opkøb

Eurowind er dog langtfra interesseret i alle projekter til salg. Kvaliteten varierer betydeligt, fortæller direktøren. Derfor gælder det om at se sig godt for, så opkøbsjagten ikke ender med at blive en risikabel affære.

“Vi har en vis erfaring med at screene projekterne. Vi er uden tvivl også langt mere interesserede i vindprojekter, end vi er i andre teknologier,” siger han og fortæller, at appetitten er mindre på f.eks. selvstændige batterier.

Virksomheder

Han har solgt en bid af livsværket til Blackstone: Nu taler direktør ud om milliardhandel

Selskabet undersøger også mulighederne for at købe udviklingsvirksomheder i Europa.

“Vi vil gerne købe noget, der komplementerer vores eksisterende platform. Er der et land, hvor vi kan købe os til en national champion, som har en stærk position på et marked, vi ikke er stærke på i forvejen, vil vi også gerne gøre det,” siger Jens Rasmussen.

Der er dog grænser for, hvor store opkøb han vil kaste sig ud i. Direktøren afviser, at selskabet er interesseret i at overtage virksomheder på størrelse med Eurowind selv. Udfordringerne ved at slå to store virksomheder sammen er for store, mener han:

“Det vil simpelthen dræne for meget, er min overbevisning.”

Senest i september annoncerede Eurowind en aftale om at købe energiselskabet EnBW’s svenske platform for vedvarende energi. Den omfatter vindmøller i drift, udviklingsprojekter og en serviceforretning.