Danske indeksfonde eller udenlandske indeksfonde, Exchange Traded Funds (ETF’er) - hvad skal du vælge som privatinvestor, når du gerne vil investere i passive fonde?
Indeksfonde tilbyder en sikker, nem og bekymringsfri måde at investere på, mens det store udbud af ETF’er kan være gode, hvis man søger mere specielle og eksotiske investeringer.
Begge dele kan være en løsning for dig som privatinvestor, men der en række forskelle, du skal være opmærksom på, hvad angår risiko, beskatning og gebyrer, forklarer Mette Harbo Bossow, der er director of indexed investments i Sparinvest. Her gennemgår hun fire vigtige forskelle og ligheder:
”Og eftersom ETF’er er noteret på udenlandske børser, skal du i det hele taget rent skattemæssigt være lidt på dupperne, så du undgår negative overraskelser fra skat. Det er også en god idé at sikre at din eventuelle gevinst er at der er indberettet til SKAT. Det sker ikke altid automatisk,” forklarer Mette Harbo Bossow.
Ved investering i indeksfonde:
Investerer du derimod i indeksfonde via en dansk investeringsforening, kan du sove lidt mere trygt om natten, hvad angår overraskelserne fra SKAT.
”Vælger du fx Sparindex’ indeksfonde, så indberettes der løbende, så du skal faktisk ikke selv gøre noget, hvad angår din skat. Dine købs- og salgsdata registreres automatisk. Vores udbyttebetalende indeksfonde er heller ikke lagerbeskattede, så du betaler først skat, når du har gevinsten i hånden. På den måde er indeksfonde noget mere enkle rent skatteteknisk,” siger Mette Harbo Bossow.
Pas på dobbeltbeskatning
Når man investerer i aktier og obligationer, som er udstedt uden for Danmark, er der igen noget skatteteknisk, du skal holde øje med – særligt ved investering i ETF’er.
Ved investering i ETF’er:
”Hvis du fx har investeret i en ETF, der følger det tyske aktiemarked, hvor Adidas-aktien indgår, og Adidas udbetaler et udbytte, så vil der blive tilbageholdt udbytteskat i Tyskland. Udbytteskatten beholder den tyske stat. Det vil sige, at du kan ende med at betale 30 pct. i udbytteskat til den tyske stat, og derefter skal du også betale skat i Danmark,” siger Mette Harbo Bossow.
Dette kaldes dobbeltbeskatning, og er det tilfældet for dine investeringer i ETF’er, skal du selv sørge for få hjemført den udenlandske udbyttebeskatning via din bank. Det er dog ikke altid, at det er muligt, understreger hun.
Investering i indeksfonde:
”Danmark har indgået aftaler med en række lande vedr. dobbeltbeskatning på udbytte. Disse aftaler giver os mulighed for helt eller delvist at hjemsøge denne udbyttebeskatning. Vi sørger for at hjemsøge alt det, der er muligt for vores investorer i Sparindex. I enkelte lande kan vi ikke gøre det på grund af lovgivningen, men når vi kan, så gør vi det,” forklarer Mette Harbo Bossow - og tilføjer, at alle skatteteknikaliteterne er vigtige at være skarp på, uanset hvad man investerer i.
”Jo mindre dobbeltbeskatning på aktierne, desto højere afkast får investorerne”
Umiddelbart er omkostningerne ved at investere i ETF’er lave. Særligt, når man sammenholder med investeringer i indeksfonde. Men inden, man beslutter sig, skal man være opmærksom på, hvilke gebyrer der kan komme oven i administrationsomkostningerne. Typisk skal være opmærksom på valutaomkostninger, depotomkostninger og handelskurtage, forklarer Mette Harbo Bossow.
Mette Harbo Bossow tilføjer også, at når man køber udenlandske aktier, så skal de lægges i depot i banken. Her tilbyder nogle banker at gøre dette gratis, mens andre kræver op til 0,5 pct. af porteføljens værdi om året.
”Så inden man vælger at investere i ETF’er, skal man huske at tjekke depotvilkårene i sin bank.”
”Administrationsomkostningen – ÅOP – i en indeksfond er en anelse højere, end i ETF’er. I Sparindex starter de ved 0,30 pct.(+ 0,01 pct. i indirekte omkostninger) om året. Til gengæld er valuta- og handelsomkostningerne i fonden inkluderet.”
Investorbeskyttelse giver prissikkerhed
Når du investerer, uanset hvordan du gør det, er det vigtigt, at du kan købe og sælge, når du vil og til den bedste kurs. Men finansmarkeder bevæger sig ind imellem hastigt op og ned og her skal du tage stilling til, hvordan du typisk vil håndtere det som investor.
Ved investering i ETF’er:
”Hvis der er stor efterspørgsel på en ETF, så kan kursen blive presset op, så den ender med at være højere end ETF’ens egentlige såkaldte ”indre værdi”. Så hvis en ETF er 100 kr. værd, så kan kursen godt blive presset op i 102, fordi mange vil købe den på en gang - og så kan det blive et problem, for så betaler du to pct. mere, end det fonden er værd. Det bliver en ekstraomkostning for dig som investor,” forklarer Mette Harbo Bossow. Og bemærker, at denne problematik er størst ved meget illikvide ETF’er.
Ved investering i indeksfonde:
"Et eksempel kunne være, hvis en meget stor investor pludselig ønsker at købe for 500 mio. i en afdeling. Så er der en række omkostninger for fonden ved at købe de aktier – men de skal ikke pålægges de eksisterende investorer. De omkostninger skal den nye investor selv afholde,” forklarer Mette Harbo Bossow.
4: Uden etiske overvejelser – eller med?
Til sidst er der et lidt blødere parameter, som et stigende antal investorer begynder at interessere sig for: Etiske og ansvarlige investeringer. Også her er der forskel på, hvilken type investering du vælger.
”Der er selvfølgelig noget attraktivt over bare at kunne købe hele markedet, alligevel er der bare nogen aktier, vi som standard ikke vil have. Det er fx selskaber, som har aktiviteter indenfor våbentyper, der står på FN’s liste over ulovlige våben - herunder klyngebomber og kemiske våben."
Direktøren fortsætter:
"Vi køber heller ikke ind i selskaber, der er i strid med EU-konventionerne. Så investerer du i indeksfonde via os, vil disse selskaber være sorteret fra. Men vores erfaring viser, at vi også uden disse selskaber kan skygge indekset,” fortæller hun.
Derudover praktiserer Sparinvest aktivt ejerskab i de tilfælde, hvor børsnoterede virksomheder ender i sager om korruption, menneskerettigheds- eller miljøovertrædelser. Det aktive ejerskab består i af stemme på generalforsamlingen samt at indgå i dialog med virksomhederne. Det aktive ejerskab praktiseres for alle beholdninger over 1 mio. euro.
”Det er ikke sådan, at vi så bare siger, at ”den virksomheds aktie vil vi ikke have i vores portefølje længere”. Vi vil hellere forholde os til virksomheden og forsøge at udøve indflydelse ved fx at stemme på deres generalforsamlinger. Vi synes, at det styrker værdiskabelsen på længere sigt, hvis vi kan minimere de uhensigtsmæssige handlinger. Og når man ikke bare vælger nogen fra, men faktisk arbejder med at ændre deres adfærd, så kan både vi bidrage til en bedre virksomhed og et bedre afkast på længere sigt.”
Find ud af mere om indeksinvesteringer - eller kickstart din prisbevidste investering her
Annoncen er produceret 07.05.18 afBørsen Creativei samarbejde med Sparindex
