I skrivende stund rangerer tech-aktierne højt på investorernes agenda. Især hvis fokusset er skærpet mod tech-aktier inden for bl.a. microchips, datacenterudbygning, selvkørende teknologi, robotter og cybersikkerhed.
Men vi skal ikke mere end to år tilbage, før teknologiaktierne kæmpede for at holde hovedet oven vande. Umodne tech-virksomheder oplevede store fald på helt op til 60-80 pct, hvilket resulterede i, at rigtig mange investorer mistede tilliden til sektoren. Midlertidigt i alt fald.
”Når usikkerheden stiger, som den gjorde i 2022 med stigende renter, stigende inflation og geopolitisk usikkerhed, så trækker investorerne sig typisk ud af de nyeste generationer af teknologiaktier, fordi det er vanskeligt og forbundet med stor usikkerhed at forudsige den fremtidige indtjening. Nogenlunde det samme skete i virkeligheden også i 2000 (dot-com-boblen brast, red.) og 2008 (finanskrisen, red.),” fortæller Mads Christiansen, der er stifter af den danske investeringsforening New Deal Invest, som har specialiseret sig i at investere i tech-aktier.
”Det ændrer dog ikke ved, at tech-virksomhederne er fremtidens virksomheder. Det er der sådan set ikke så mange, der er uenige i,” fortæller Mads Christiansen, der oprindeligt er uddannet speciallæge, men som siden skiftede spor og stiftede New Deal Invest på toppen af tech-boomet i sommeren 2021.
”Udfordringen er at udvikle en investeringsstrategi, hvor risikoen minimeres, samtidig med at man sikrer sig, at man investerer i de virksomheder, der ender med at få succes,” siger han.
For Mads Christiansen og New Deal Invest blev året 2022 på mange måder en vigtig lektie.
”Det var hårdt at se investorernes investeringer miste værdi, især når vi vidste, at mange af selskaberne var fundamentalt stærke. Samtidig er det en svær kommunikationsopgave – vi kan ikke love investorerne, hvornår markedet vender – desværre – men vi kan sikre, at vi er investeret i de rigtige virksomheder, når det gør,” siger han.
Bedste danske Investeringsforening i 2024
Og som det oftest går, blev tålmodigheden belønnet. I 2024 kunne New Deal Invest nemlig se tilbage på en markant genoprejsning. Med et afkast på 44,78 pct. leverede de det bedste resultat blandt de børsnoterede investeringsforeninger i Danmark.
Men et godt afkast i et enkelt år er ikke en garanti for fremtidige afkast. Langsigtede afkast kommer fra strategiens langsigtede robusthed, hvilket er præcis det New Deal Invest fokuserer på mere end noget andet.
PMINDI-porteføljen
New Deal Invest PMINDI-portefølje (ISIN-kode: DK0062499810) blev lanceret i oktober 2023 med rendyrket fokus på teknologiaktier. Fonden investerer bredt i over 200 teknologiaktier og tilpasser løbende porteføljen gennem aktiv positionsstyring. PMINDI leverede i 2024 et afkast på 44,78 pct., hvilket var det bedste blandt børsnoterede investeringsforeninger i Danmark. I januar 2025 udloddede fonden 21 pct. i udbytte for 2024. Resultaterne skal dog på ingen måde ses som en garanti for fremtidige afkast, og teknologiaktiver kan både stige og faldt meget, og kræver derfor en langsigtet tidshorisont. Porteføljen styres af Mads Christiansen og har særlig fokus på investeringer i kunstig intelligens, datacenterudbygning, microchips, robotter, cybersikkerhed og e-commerce.
Læs mere om porteføljen her
”Vores strategi bygger på, at ny teknologi over tid vil erstatte gammel teknologi – men det kræver tålmodighed at lade den udvikling udfolde sig. Vi forsøger ikke at forudsige de kortsigtede op- og nedture i markedet, men vi ved, de kommer. Derfor er det også vigtigt, at investorer i PMINDI har en lang tidshorisont.”
De næste tech-giganter
Tech-sektoren udvikler sig hurtigt, og det er umuligt at udvælge vinderne på forhånd. Hvis du kun investerer i få selskaber, risikerer du at satse forkert, og den første regel i investering er ikke at miste alle sine penge. Det er samme devise, som Mads Christiansen og New Deal Invest efterlever.
Amazon blev længe anset som en dårlig investering efter traditionelle modeller, men de udviklede sig til at blive en af verdens største succeser. Det er den type selskaber, vi leder efter
Michael Christiansen, direktør og stifter af New Deal Invest
”Konkret har vi spredt investeringerne på mere end 200 af de aktier, vi mener har de bedste teknologier. På den måde sikrer vi stor sandsynlighed for at ramme fremtidens vindere, samtidig med at vi undgår, at enkelte fejl koster dyrt,” siger Mads Christiansen
New Deal Invest’ PMINDI-portefølje skiller sig ud ved at fokusere udelukkende på teknologiaktier. Mange investeringsfonde benytter traditionelle værktøjer til at vurdere aktier på tværs af sektorer, men ifølge Mads Christiansen har disse metoder udfordringer i en sektor som teknologi, der er præget af stor varians og hastig udvikling.
”I teknologi handler det om forståelse af, hvem der skaber nye markeder. Amazon blev længe anset som en dårlig investering efter traditionelle modeller, men de udviklede sig til at blive en af verdens største succeser. Det er den type selskaber, vi leder efter.”
Amazon har sammen med nogle af de andre tech-giganter som Apple, Microsoft og Google hjemsted på Nasdaq-indekset. En af verdens største børsmarkeder, der samtidig er kendetegnet ved en høj grad af diversitet.
”Selvom det er et meget ambitiøst, så er vort mål at slå Nasdaq de næste 5-10 år,” siger Mads Christiansen.
OVERBLIK
Polemik med Finanstilsynet
New Deal Invest har ikke været uden kontroverser. I starten af 2024 kritiserede Finanstilsynet selskabets kommunikation, da de vurderede, at visse beskrivelser kunne være misvisende for investorer. Særligt var der bekymring omkring markedsføringen af alternative investeringsfonde (AIF’er), hvor investorer skulle opfylde specifikke krav for at deltage. Tilsynet fandt, at fondens informationsmateriale ikke i tilstrækkelig grad adskilte de forskellige aktieklasser, hvilket kunne give et skævt billede af risiko- og afkastprofilerne, samt at visse investorer havde fået lov til at dele deres minimumsinvestering mellem flere AIF’er.
Som konsekvens blev New Deal Invest påbudt at ændre deres PRIIP-KID-dokumenter og sikre, at kommunikationen var fuldt i overensstemmelse med lovgivningen, samt sikre, at ingen investorer opdelte deres minimumsinvestering mellem flere AIF’er.
"Vi tog naturligvis påbuddene til efterretning og konkluderede, at vi fremover ikke selv skal drifte fonde. Det er udvælgelse af aktier som vi er bedst til. Derfor har vi nu oprettet en akkumulerende AIF for professionelle og semiprofessionelle investorer hos det samme investeringsforvaltningsselskab, der forvalter PMINDI” forklarer Mads Christiansen.
Rigtig meget arbejde og lidt timing
Strategien hos New Deal Invest bygger på en grundig screening af virksomheder inden for teknologi, hvor innovation og langsigtet vækstpotentiale er i fokus.
”Vores tilgang er simpel, men også omfattende. Vi finder de virksomheder, vi mener har den bedste teknologi, stærkeste distribution og mest robuste forretningsmodel. Hvis du kigger på nutidens tech-giganter, startede de alle med at være førende inden for et nyt teknologisk skift – det er de næste af den slags selskaber, vi leder efter. Og så følger vi markedsdynamikkerne tæt og sikrer, at vi har de rette aktier på de rette tidspunkter,” forklarer Christiansen.
Det sidste Christiansen refererer til er en væsentlig del af New Deal Invests metode, en såkaldt aktiv positionsstyring, hvor de løbende justerer deres portefølje for at sikre, at de ikke bliver fanget i hverken uforholdsmæssigt dyre aktier eller aktier, der har vist sig uden fremtid.
Det var da også denne evne til at navigere i markedsudsving, der var medvirkende til, at New Deal Invest sikrede sig et ekstraordinært godt afkast i 2024.
”Vi arbejder med at forstå, hvornår teknologiaktier er overvurderede og undervurderede,” siger Mads Christiansen.
Eksempelvis holdt de positionerne i ASML og Snowflake små tidligt på året, da prissætningen var høj, og kunne så købe op, da markedet solgte ud af dem sidste sommer.
”Vi rammer ikke altid rigtigt, men teknologisektorens volatilitet giver ofte nye muligheder. Vi kombinerer brancheindsigt og økonomiske modeller for at navigere bedst muligt,” siger han.
På trods af at New Deal Invests særlige værktøjer hjælper dem med at navigere i et volatilt marked, så er disse værktøjer ingen garanti for fremtidige afkast.
Et godt råd
Du vil ikke satse stort og ramme forbi
Den største fejl i teknologiinvestering er at satse for stort på få selskaber. Det er rigtigt, at du får det højeste afkast, hvis du satser meget og rammer rigtigt, men mange ender med at satse for meget og ramme forbi. At pin-pointe fremtidens vindere er for svært, og derfor er diversificering afgørende. Hvis du selv investerer i teknologiaktier, så spred dine investeringer bredt, og investér maksimalt en pct. af din portefølje i hver enkelt virksomhed
PMINDIs diversificering reducerer risikoen på enkelte selskaber, men beskytter ikke mod markedsrisikoen. Når pessimismen rammer aktiemarkederne falder teknologiaktier allermest, og så vil PMINDI også falde. Derfor er det også vigtigt, at investorer ikke sætter alt på ét bræt – heller ikke i PMINDI. Man skal i sin porteføljeopbygning tage hensyn til, at teknologi falder mest, når pessimismen i markedet pludselig stiger.
Mads Christensen, stifter af New Deal Invest
En strategi, der fortsætter?
New Deal Invests 2024 har bevist, at en stærk strategi, tålmodighed og hårdt arbejde kan føre til succes, men udfordringerne stopper ikke her. Markederne udvikler sig konstant, og teknologiaktier har historisk set været blandt de mest volatile sektorer. Et stærkt 2024 er ingen garanti for et stært 2025, og det historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Spørgsmålet er, hvordan strategien vil klare sig fremover.
Både AI, datacenterudbygning, microchips, cybersecurity, digitalisering, selvkørende teknologi og robotter står højt på dagsordenen, men usikkerheder omkring regulering og makroøkonomi kan ændre vilkårene for sektoren.
”Alle er enige om, at det er svært at forudsige en virksomheds fremtid. Det er vi også, men det er faktisk endnu sværere inden for teknologi, fordi forandringshastigheden er stor. Derfor arbejder vi med fremtidsscenarier, som vi positionerer os strategisk i forhold til. Vi har stor tro på, at vores strategi er rigtig, og at vores investorer vil få et rigtig godt afkast de næste 10 år, også selvom der vil komme nogle små og store bump på vejen” siger Christiansen.
Bliv klogere PMINDI-porteføljen og New Deal Invest her
Annoncen er produceret af Børsen Brands i samarbejde med New Deal Invest
