Den Internationale Valutafond, IMF, valgte tirsdag at skrue en smule ned for den økonomiske pessimisme. Der ventes nu en vækst i verdensøkonomien på 3,2 pct. i år – samme niveau som sidste år. Særligt forventningerne til USA er blevet opjusteret. Her ventes der nu en vækst på knap 3 pct. i år, lidt højere vækst end sidste år.
Til gengæld er europæisk økonomi fortsat udfordret – og her er vækstprognoserne blevet nedjusteret. Nu ventes væksten i år at blive på beskedne 0,8 pct. Det er på kanten af krise. Valutafonden anbefaler derfor også lavere renter i Europa.
Set fra et dansk erhvervsperspektiv tegner der sig et mudret billede, hvor de økonomiske rammebetingelser afhænger af, hvilket perspektiv udviklingen anskues fra. USA er vores vigtigste eksportmarked. For få år siden var det Tyskland, men i 2020 passerede USA Tyskland på ranglisten, og siden har USA ikke set sig tilbage.
“Meget tyder på, at de seneste års tvedeling af dansk økonomi kommer til at fortsætte
Men selvom det amerikanske marked er vigtigst – og selvom det gavner danske eksportvirksomheder, at det ser ud til at gå overraskende godt på den side af Atlanten – skal man være opmærksom på, at det primært er de store virksomheder, der er aktive på det amerikanske marked – og en betydelig del af salget til USA involverer faktisk slet ikke produktion i Danmark. Det giver derfor kun i mindre omfang anledning til jobskabelse i Danmark, når væksten er trukket af USA. Tysk økonomi spiller modsat USA en meget central rolle for underskoven af små og mellemstore danske eksportvirksomheder.
Meget tyder derfor på, at de seneste års tvedeling af dansk økonomi kommer til at fortsætte – sidste år var væksten uden for medicinalindustrien jo ikkeeksisterende. Samlet er der grund til at forvente fremgang – og der synes heller ikke at lure nogen arbejdsmarkedskatastrofe om hjørnet.
Men mange virksomheder vil opleve tiden som udfordrende, og der vil derfor også med stor sandsynlighed være virksomheder, der vil skulle skære ned – men der glædeligvis grund til at forvente, at mange af de medarbejdere vil få gavn af, at det ikke er hele økonomien, der er under pres.
Det er ikke kun vækstsammensætningen, der kan opleves udfordrende, for selvom Valutafonden opfordrer Den Europæiske Centralbank til at sænke renterne, er der altså ikke udsigt til ret meget lavere rente i år.
Markedernes aktuelle bud er, at centralbanken vil sænke renten med 0,75 procentpoint inden årets udgang – for få måneder siden var det vurderingen, at centralbankrenten måske ville blive reduceret med 1,5-1,75 procentpoint i år. Da der samtidig ikke er meget, der taler for ret meget lavere amerikansk rente, er der ikke udsigt til, at de lange renter falder alverden.
Så virksomheder med stor gæld vil opleve betydelig rentemodvind, og hvis der er et vist sammenfald mellem stor gæld og afsætning til Europa, kan 2024 blive lidt af en overlevelseskamp for dele af dansk erhvervsliv. Men i gennemsnit ser 2024 fornuftig ud – hvad man så end kan bruge det til, hvis man oplever modvind for fuld udblæsning.
