Virusfrygten er tilbage: “Vi har haft et af de kraftigste aktie-rallies siden 1930'erne, og så skal der ikke mange dårlige nyheder til, før markederne sætter sig,”

Det tre måneder lange og kraftfulde aktierebound har sendt såvel danske som globale aktier op med over 35 pct. fra bunden, men markederne balancerer nu på et knivsæg. De seneste tre handelsdage har danske aktier haft svært ved at holde niveauet, og med et fald i den indledende handel mandag på over 2 pct., nåede kurstabet siden torsdag morgen over 4 pct. Henover handelsdagen blev en del af tabet indhentet, men aktiemarkedets optur taber fart. Det tyske DAX-indeks er siden starten af sidste uge faldet 7 pct.

Årsagen? Virusfrygten er tilbage i de finansielle markeder, efter at Kina og flere amerikanske stater melder om et stigende antal nye tilfælde af coronavirus. Når det kombineres med et kraftigt aktiecomeback, så får det investorer til at søge mod salgsknapperne.

“Aktiefaldene kommer på et tidspunkt, hvor markedet er steget meget kraftigt. Vi har haft et af de kraftigste aktierallies siden 1930'erne, og så skal der ikke mange dårlige nyheder til, før markederne sætter sig,” siger Henrik Henriksen, chefstrateg i Velliv.

I sidste uge var investorerne vidne til, hvor hurtigt det kan gå, når markederne sætter sig. Torsdag faldt de amerikanske indeks S&P 500, Nasdaq og Dow Jones alle mere end 5 pct.

“Det ligner en periode, hvor aktierne skal finde deres fødder igen. I sidste uge så vi et marked, der var kraftigt overkøbt. Det kræver enten en pæn korrektion på 5-10 pct. at få det overstået, ellers skal vi se en længere periode med en sidelæns bevægelse,” siger Henrik Henriksen.

Det synspunkt bakker Andreas Østerheden, chefstrateg i Nordea, op. Han afviser, der kan blive tale om, at markederne skal ud på en så voldsom rutsjebanetur som først på året, hvor globale aktier på lidt over en måned tabte 34 pct.

“Vi forventer, markedet skal have lov til at sætte sig eller holde en pause, men vi er ikke ude i et større frasalg, som det i marts,” siger han og uddyber:

“Vi befinder os på et interessant vadested i den forstand, at vi på den ene side har oplevet kraftige kursstigninger siden bunden i marts, hvor håbet om en vaccine og håbet om genåbninger er priset ind i markedet, mens investorerne nu skal fordøje, at eksempelvis genåbningerne kan gå galt,” siger Andreas Østerheden.

Hos PP Capital mener chefstrateg Jens Løgstrup, at aktierne i første omgang blev sendt for kraftigt ned i marts, mens comebacket siden bunden har varet ved for længe. Derfor mener han, der kan gøres gode handler for den årvågne investor.

“Som privatmand har jeg ligget med lidt kontanter. Man ser ofte dette forløb i kriser. Først en overreaktion nedad, så en modsvarende korrektion, der kører lidt for længe og derefter de mere normale tilstande. Der er vi nu,” siger han og uddyber:

“Jeg har en 5-6 selskaber, jeg kigger forsigtigt til, men det er ikke nogen, jeg vil anbefale her og nu. Men jeg mener, vi går en periode i møde, som er attraktiv for de årvågne. I løbet af juni, juli og august kan der komme faser, hvor man kan gøre gode køb,” siger han.

Heller ikke Henrik Henriksen er afskrækket:

“Kigger jeg 6-12 måneder frem, så er jeg mere optimistisk. Regeringerne og centralbankerne har fortsat kun ét mål, og det er at få gang i økonomierne igen, og man har fortsat en ekstremt lempelig pengepolitik, så når jeg kigger 6-12 måneder frem, så hælder vi mod en upside til aktierne.”

Derfor anbefaler han, at man holder fast i sine aktier, selvom der dukker flere og flere røde handelsdage op.

“Jeg ville stå imod og holde fast. Fortsætter denne tendens, kan man kigge på, om man skal have mere risiko i porteføljen, hvis man altså tror på økonomien,” siger han.