Formår den demokratiske præsidentkandidat Joe Biden at slå USA's præsident Donald Trump af tronen ved valget i november, kan hans netop fremlagte økonomiske politik vise sig at slå sprækker i aktiemarkedet, lyder det fra investorer og analytiker.
“Oversat til aktiemarkedet burde sådan en skatteplan alt andet lige koste en 4-5 pct.
Henrik Henriksen, chefstrateg, Velliv
“Hvis du ser på, hvor meget selskabsskatten blev sænket ved Trump og sammenligner med, hvor meget de kommer til at stige med Bidens nye plan, er et godt skøn, at bundlinjen hos de amerikanske selskaber kommer til at falde 4-5 pct. Oversat til aktiemarkedet burde sådan en skatteplan alt andet lige koste en 4-5 pct.," siger chefstrateg i Velliv Henrik Henriksen.
Sampensions aktiechef Philip Jagd peger på, at Trumps fokus på deregulering og skattelettelser løftede aktiemarkedet markant efter sidste valg.
“Den naturlige forlængelse af det vil være, at det som minimum sætter en begrænsning på opsvinget, men sandsynligvis også presser markedet ned. Hvis du river 5-10 pct. ud af selskabernes indtjening, skal der jo ske noget på prisfastsættelsen,” siger han.
Joe Bidens økonomiske politik har fra starten været baseret på at øge skattebasen med færre fradrag, men den konkrete plan kan alligevel vise sig at ramme aktiemarkedet hårdere, end der ellers var lagt op til.
“Planen indeholder tydelige aftryk fra den yderste venstrefløj af partiet, først og fremmest på skattedelen, hvor der udover stigning på selskabsskatten også lægges op til øget skat ved kapitalindkomst og topskat,” siger analytiker i Nordea Morten Lund.
pct. kan aktierne falde, hvis Joe Bidens økonomiske plan implementeres, vurderer Vellivs chefstrateg Henrik Henriksen
Joe Biden anses som relativ stor favorit ved valget ifølge meningsmålinger og bookmakere, og for nylig vurderede 62 pct. af de adspurgte fondschefer i en Citigroup-rundspørge, at Biden slår Trump. Samtidig står demokraterne også til at fravriste republikanernes flertal i Senatet, så både Kongressen og præsidentposten kan tilfalde partiet.
Mens Bidens økonomiske politik kan trække markedet ned, kan udsigten til færre Twitter-meldinger end under Trump skabe mindre volatile markeder, vurderer Henrik Henriksen.
“Selvom der har været aktiefest under Trump, tror jeg også mange investorer vil sætte pris på færre meldinger på Twitter, der kan sende bølgegang på markedet,” siger han.
I Bank of Americas seneste Fund Manager Survey ser de fleste kapitalforvaltere en anden bølge af coronavirussen som aktiemarkedets største risikoelement, mens det amerikanske præsidentvalg tager andenpladsen. Spørgsmålet er, hvornår investorerne begynder at prissætte aktierne efter en demokratisk sejr.
“De selskaber, som har haft mest glæde af Trumps skattesænkning, er tech- og farma. De to sektorer har klaret sig bedst i år og gør det fortsat godt, så mit gæt er, at det ikke er noget, der er indregnet i markedet endnu,” siger Henrik Henriksen.
Morten Lund vurderer, at markedet så småt er begyndt at have valget mere i fokus.
“Jeg tror, at det vil blive en markant driver efter sommerferien og måske allerede til august, med det forbehold, at en anden bølge af corona kan overtage dagsordenen,” siger han.
Philip Jagd tror, at det vil tage længere tid, før præsidentvalget for alvor sætter sig i markederne.
“Jeg har ikke gjort noget baseret på valgkampen, udover at jeg tænker, at der er en vis risiko for, at der opstår noget ballade på baggrund af valget. Jeg tror, vi skal rigtig tæt på valgdagen og hen i oktober eller november, før markedet siger, at nu kan vi ikke ignorere det længere,” siger han.
