Investorflugt fra danske realkreditobligationer koster boligkøbere dyrt. På ét år er renten på lange fastforrentede boliglån gået fra 1 pct. til i omegnen af 6 pct. Men omkring 1,5 procentpoint af den kraftige rentestigning skyldes et massivt brandudsalg af obligationer fra pensionskasser og udenlandske investorer – og sidstnævnte risikerer vi aldrig vender tilbage igen. Dermed kan tiden med ultrabillige danske realkreditlån være slut.
Det ekstra rentehop på 1,5 procentpoint kan aflæses i renteforskellen mellem danske realkredit- og statsobligationer. Normalt handles danske realkreditobligationer i et relativt stabilt leje, der ligger op ad danske statsobligationer. Renteforskellen mellem de to typer papirer – også kaldet spændet eller oas – er dog forøget voldsomt de seneste måneder. I store dele af 2020 og 2021 lå renteforskellen historisk lavt omkring 0,3 procentpoint, men i slutningen af september kom det spænd helt op i 1,84 procentpoint, hvilket er det højeste niveau, siden finanskrisen var på sit allerværste i efteråret 2008. Renten presses op, fordi køberne ganske enkelt er væk.
