Har man tilbragt 2020 med en eksponering mod C25-indekset, så har aktieåret været en historie om store kursstigninger og et afkast på mere end 30 pct. Men den luksus er langt fra alle forundt.
En gennemgang foretaget af Industriens Pension viser, at massive afkastforskelle præger billedet blandt aktieindeks verden rundt.
For mens C25, det amerikanske Nasdaq-indeks og flere af de asiatiske er braget i vejret i år, så har coronapandemien torpederet det råvare- og finanstunge eliteindeks i Brasilien, der er faldet 28 pct., mens ledende indeks i Storbritannien og Spanien er faldet mere end 15 pct.
“Med undtagelse af USA så er det de lande, som har været hårdest ramt af coronapandemien og på deres bnp, som ligger i bunden af listen. Den historie ser man også i det franske CAC-indeks samt i det italienske, det britiske og det spanske,” siger Christian Blaabjerg, investeringsstrateg hos Industriens Pension, som påpeger, at netop det modsatte gør sig gældende blandt de indeks, der befinder sig i toppen af listen, hvor Nasdaq bl.a. skiller sig ud ved at være eksponeret mod den stigende mængde hjemmearbejde.
Men finansmarkederne kan stå foran en U-vending i 2021, hvor flere af de indeks, der er faldet tilbage i år, kan stå foran kursstigninger.
“Allerede i starten af januar forventer jeg, markederne vil brage op
Christian Blaabjerg, investeringsstrateg, Industriens Pension
“Allerede i starten af januar forventer jeg, markederne vil brage op. Her vil man se coronavaccinen bliver mere udbredt, og samtidig tror jeg, mange vil jagte en stigende eksponering mod rejserelaterede selskaber, luftfart og hele serviceindustrien, der p.t. er lavt prissat,” siger Christian Blaabjerg, som uddyber:
“Jeg mener, at selv de mest optimistiske forudsigelser undervurderer ønsket om at komme tilbage og leve det normale liv med blandt andet rejser. Jeg kan sagtens se lande som Spanien, Italien og Frankrig piske i vejret, fordi rejse- og servicesektoren vender rundt. Og de bevægelser forventer jeg, vi vil se allerede i slutningen af første kvartal,” lyder det fra investeringsstrategen.
Siden Pfizer, som de første, annoncerede sine positive nyheder om coronavaccinen, har flere af de mest faldende indeks i verden indhentet en del af det tabte. Siden begyndelsen af november er det brasilianske indeks steget 30 pct., det spanske er steget 21 pct. I samme periode er C25-indekset steget 10 pct.
Hos Nordea mener investeringsstrateg, Simon Kristiansen, at investorer bør gentænke allokeringen for 2021, hvis den er domineret af C25-aktier eller vækstaktier.
“De områder, der har klaret sig godt de seneste måneder, det er dem, der for året er blandt de store tabere. Har man set sine danske aktier stige 30 pct. i år, så kan det være, man skal mindske den andel. Det kan være et indeks i Latinamerika, man skal vælge i stedet for at få en større eksponering mod råvarer,” siger Simon Kristiansen, der forklarer, at Nordea anbefaler, at danske aktier udgør 15 pct. af porteføljen, mens banken har en overvægt på både råvare- og industrisektoren.
“Men gør man det, så er mit råd at kigge på indeksniveau snarere end enkeltaktier. At sætte sine penge på at en bestemt virksomhed vil gøre det godt i Latinamerika, vil jeg ikke anbefale. Så hellere sprede det ud og tage en bredere tilgang,” siger han.
Tilbage hos Christian Blaabjerg sidder han dog med en god mavefornemmelse, når snakken falder på de danske aktier, trods de store stigninger i årets løb.
“Jeg er meget fortrøstningsfuld for danske aktier. De vil også stige i starten af året, når vaccinerne bliver mere udbredt. De vil ikke outperforme, men jeg tror heller ikke, at de kommer til at klare sig dårligt i 2021,” siger han.
