Johnny Madsen, der er investeringschef i Dansk Formue- & Investeringspleje, har som mantra i sin investeringsstrategi, at “spredning er redning.”
Altså at man skal have en bred aktieportefølje, så man undgår at tage for store slag, hvis enkelte aktier bliver hårdt ramt af en nedtur. Præcis som det er sket under coronakrisen.
“Vi har nogle ting, vi foretrækker, når vi udvælger vores aktier: Store velkonsoliderede selskaber med en gennemprøvet forretningsmodel, som har en konkurrencemæssig fordel, og gerne så de er ledende indenfor deres respektive brancher. Og så skal de ikke have al for høj gæld,” fortæller Johnny Madsen.
Derfor har han også købt bredt ind af danske aktier – men alligevel nøje udvalgte enkeltaktier, som han mener står stærkt.
“De kriterier lægger vi ned over selskaberne, og så plukker vi bredt efter brancher,” siger Johnny Madsen.
I Johnny Madsens portefølje finder man aktier som Novo Nordisk og Coloplast. To klassisk defensive aktier, som ikke bør blive hårdt ramt af en økonomisk krise. De to aktier har da også begge i år leveret et positivt afkast, hvor førstnævnte er steget ca. 7 pct. og sidstnævnte ca. 23 pct.
Til gengæld har han også cykliske aktier som FLSmidth og A.P. Møller-Mærsk i porteføljen, og de er blevet hårdt ramt af udsigterne til et økonomisk tilbageslag, da det oftest vil kunne aflæses klart og tydeligt i selskabernes indtjening. Men alligevel mener Johnny Madsen, at de to aktier er vigtige og rigtige at holde fast i.
“Hvis vi pludselig kommer i et scenarie, hvor det hele åbner meget hurtigt, og der pludselig er en vaccine, så er aktier som Coloplast og Novo Nordisk ikke dem, der kommer til at køre. Det bliver derimod de cykliske. Derfor er det godt at have en blanding af defensive og cykliske aktier.”
De danske aktier er kommet stærkt igen de seneste uger, men indtil videre kan det særligt aflæses på, at en række defensive aktier er gået i plus for året.
“Jeg synes faktisk, det er okay, at vi har fået et pænt rebound. Vi har aldrig nogensinde før oplevet, at politikere og centralbanker har kunnet træffe så store og vigtige beslutninger om redningspakker så hurtigt. Det har været med til at holde hånden under aktiemarkedet og givet tiltro til, at vi undgår en økonomisk nedsmeltning,” siger Johnny Madsen og fortsætter:
“Fokus er nu skiftet fra den røde kurve til, at vi verden over nu kan begynde at snakke genåbning. Aktier køber man på forventninger, og det er med til at få forventningerne op.”
