Det danske eliteindeks, C25, endte mandag med det største endagsfald nogensinde, efter at et stort drop i oliepriserne og den fortsatte udbredelse af coronavirus skabte nervøsitet på de globale aktiemarkeder.
Indekset faldt med 5,5 pct. til 1159,79 mandag, og dermed blev den hidtidige bundrekord slået.
Den blev sat 24. februar 2020, hvor indekset faldt med 3,8 pct., og det var dengang også udbredelsen af coronavirusset uden for Kina, der skabte usikkerhed på de finansielle markeder.
Danske Bank og Novozymes var de største tabere i mandagens kriseramte danske aktiehandel, hvor en giftig cocktail af markant faldende oliepriser og coronavirussets fortsatte spredning i Europa og USA tiltede markedet.
Med fald på henholdsvis 11,4 pct. til 90,38 kr. og 9,8 pct. til 315,70 kr. var de to aktier med til at tynge det danske C25-indeks 5,5 pct. ned i 1159,79. Men alle indeksets 25 aktier bidrog til misstemningen med minusser på 2 pct. og derover.
- En ting er den spredning, vi ser af coronaen i Europa, især i Syditalien men også i nord, altså spredningen uden for Kina og også i USA, og så er der også Saudi-Arabiens udmelding søndag i forhold til at øge produktionen af olie og det olieprisfald, vi har set, siger aktiestrateg i Formuepleje Otto Friedrichsen om baggrunden for dagens markante fald i C25, som er det største i indeksets historie.
Mislykkede forhandlinger om reduktion i olieproduktionen mellem Organisationen af Olieproducerende Lande, Opec, og Rusland fik i weekenden Saudi-Arabien til at øge sin egen produktion for at presse olieprisen og dermed udløse en priskrig mod Rusland.
KREDITRISIKO EFTER OLIEPRISFALD
I den aktuelle kontekst er en lavere oliepris ikke en fordel for markedet, mener Otto Friedrichsen.
- Normalt vil enhver sænkning af olieprisen give medvind til forbrugerne. Men problemet er, at når olieprisen falder så kraftigt, som den gør nu, så opstår der en kreditrisiko, hvor olieselskaberne og olieserviceselskaberne oplever modvind. Det øger risikoen for konkurs og dermed for investorerne og for bankerne, forklarer Otto Friedrichsen.
Men han fremhæver den faldende rente, som også er afledt af den negative markedsstemning, som en væsentlig begrundelse for, at Danske Bank falder, og at den nordiske kollega Nordea også taber 10,4 pct. til 46,15 kr. mandag.
Kreditelementet spiller også ind. Men ikke så meget i forhold til olieselskaberne - mere i forhold til for eksempel bilindustrien, mener Otto Friedrichsen.
I forhold til de fald klarer Jyske Bank sig lidt bedre med tab på 5,4 pct. til 205,60 kr. Otto Friedrichsen mener, at forskellen kan skyldes, at Jyske Bank i højere grad er en realkreditforretning, som i kraft af sin kundestruktur har mulighed for at skubbe udgiften ved negative renter videre til kunderne.
For Novozymes kan bundplaceringen i C25 ses, i sammenhæng med at selskabet blandt andet leverer enzymer til produktion af biobrændsel, som konkurrerer med oliebaseret brændstof.
DEFENSIV TOP
Generelt var mandagens eliteindeks et klassisk eksempel på udviklingen i aktiemarked i en krisetid, hvor investorerne foretrækker de sikre aktier - eller måske endda obligationer - på bekostning af risikobetonede aktier.
I bunden af indekset sluttede også FLSmidth (minus 8,4 pct.), Pandora (minus 9,2 pct.) og Rockwool (minus 8,5 pct.), mens de defensive aktier søgte mod toppen med fald på 2,3 pct. for Coloplast og på 3,2 pct. for Novo Nordisk.
Mærsks B-aktie faldt 3,3 pct. til 6224 kr. og klarede sig dermed relativt pænt i mandagens marked, men Otto Friedrichsen hæfter sig ikke så meget ved den faldende oliepris i den anledning. Selv om faldet gavner Mærsk.
- Problemet er, hvis de ikke har noget at sejle med, påpeger aktiestrategen.
DRILLING PÅ DET STEJLESTE SKRÅPLAN
Helt slemt stod det mandag til for Maersk Drilling, der servicerer olieselskaberne med borerigge, og som derfor er blandt de danske selskaber, der er tættest relateret til olieprisen. Aktien faldt 26,6 pct. til 203 kr.
Rejserelaterede aktier lå også underdrejede i særlig grad med fald til Københavns Lufthavne på 3,5 pct. til 5020 kr., mens SAS tabte 4,6 pct. til 6,28 kr. trods fordelen ved den faldende oliepris.
Forholdsvist frigjort for de generelle vilkår tabte høreapparat-aktien Demant 4,1 pct. til 194,95 kr. Demant mister sammen med kollegaen GN, som gik 5,6 pct. tilbage til 349,20 kr., markedsandele i den amerikanske salgskanal Veterans Affairs (VA) til den schweiziske storkonkurrent Sonova.
Fra analytikerne var der mandag nyt om Schouw & Co., som blev løftet til "køb" fra førhen "hold" hos både SEB Equities og Danske Markets. Schouws aktier faldt dog 1,2 pct. til 502 kr.
Rederiet Norden fik sænket sin anbefaling hos den norske bank DNB til "hold" fra "køb". Banken fastholder samtidig sit kursmål på 124 kr. Rederiaktien faldt 5,5 pct. til 79,80 kr.
/ritzau/FINANS
/ritzau/FINANS
