51-årige Mads Christiansen høstede sidste år et afkast på 266 pct. i radioprogrammet “Millionærklubben” ved udelukkende at investere i onlinehandel, digital transformation og gaming. Nu lancerer han sin egen investeringsfond, der vil forfølge samme strategi.
pct. i årligt afkast er det mål, som porteføljeforvalter Mads Christiansen jagter
“Vi vil gerne lave 30 pct. i afkast om året, og det lyder nuts, men det gør noget ved vores tilgang til investeringerne. Vi kan ikke bare satse stort, for hvis vi skyder forbi på en enkelt investering, når vi ikke målsætningen. Vi er tvunget til at vælge rigtigt ved at prioritere skarpt,” siger Mads Christiansen, stifter og porteføljeforvalter i den nye fond under navnet Newdeal Invest.
Porteføljen skal bestå af otte-15 globale, børsnoterede virksomheder, hvor de største positioner vil være internetgiganten Sea Limited, måltidsselskabet Goodfood Market, e-handelsselskabet Mercadolibre og takeawayplatformen Delivery Hero – selskaber forvalteren i forvejen har fulgt gennem en årrække.
“Goodfood Market ser rigtig interessant ud lige nu, fordi aktien er relativt billig. Den har været solgt ned på bekymring over, om folk fortsætter med at købe måltidspakker og dagligvarer online, når verden åbner op. Den er også i modvind, fordi folk ser aktien som tech,” siger Mads Christiansen med reference til, at investorer på det seneste har sendt en del tech-aktier ned af bekymring for stigende renter.
Han deler dog ikke markedets rentefrygt.
“Vi leder efter innovative virksomheder, som skaber et godt langsigtet afkast – det vil de gøre, uanset hvad renten er. Markedet tænker, at høj vækst er lig med høj risiko, men jeg tror, at markedet tager fejl. Jeg tror, at lav innovation er lig med høj risiko, for der kommer lynhurtigt nye løsninger på gamle problemer. Innovative selskaber giver en god sikkerhed i porteføljen,” siger han.
Henrik Henriksen, chefstrateg i Velliv, finder det realistisk, at en strategi som Newdeal Invests med fokus på udvalgte vækstaktier potentielt kan afføde et tocifret årligt afkast; selvom det statistisk set er usandsynligt.
“Det lyder besnærende med succeshonorarer, fordi du kun betaler, hvis det går godt, men man skal bare huske på, at hvis det går skidt, bærer du tabet alene
Michael Møller, økonomiprofessor, CBS
“Hvis du formår at finde vinderne og holde dig til dem, kan du godt lave 30 pct. om året – FAANG har eksempelvis leveret afkast i den størrelsesorden over en længere periode. Men det er svært at stockpicke, også selvom du har fat i et vindende tema,” siger Henrik Henriksen.
Faktisk er det kun 43 pct. af alle amerikanske aktier, som har givet højere afkast end korte obligationer historisk set, pointerer chefstrategen med henvisning til etstudie fra Bessembinders. Dermed gælder det om at finde forvaltere, der har en systematisk evne til at overvægte vinderne og undervægte taberne, mener Henrik Henriksen.
“Det er nogle kvikke gutter i teamet, men jeg vil gerne se en decideret track record. Som investor ville jeg nok også tænke dem som niche pga. deres fokus på digital transformation,” siger han.
Spørger man Michael Møller, økonomiprofessor fra CBS, bør investorer være tilfredse med at kaste deres penge efter brede, globale porteføljer med lave omkostninger i stedet for aktivt forvaltede fonde som Newdeal Invest.
“Der er 100.000 porteføljeforvaltere, der gerne vil forvalte dine penge mod et godt honorar. Men der er få geniale, og de er svære at finde. I et marked med mange kloge investorer er det svært at finde en bedre strategi end at investere i markedsporteføljen, f.eks. en passiv global investeringsforening. Der er ingen grund til at tro, at det er klogere at kaste sig over bestemte typer af aktier,” lyder det fra Michael Møller.
Mads Christiansen, som har investeret fuldtid de sidste syv år, er dog overbevist om, at han med sit indgående kendskab til selskaberne kan opnå et fornuftigt merafkast.
“Der er en tese om, at sikkerhed opstår ved stor spredning, men sikkerhed kan også opstå ved, at man forstår sine investeringer rigtig godt. Det handler om at finde virksomheder, der virker misforståede af markedet og derfor er forkert prisfastsat. Et godt eksempel er Sea Limited, hvor konsensus siger 28 pct. vækst i 2022, men af forskellige årsager ser vi en vækst på 50-100 pct. i 2022,” siger forvalteren.
Derudover tæller porteføljen Facebook, som han også finder undervurderet. Generelt forsøger han at spotte vinderaktierne ved hjælp af sit netværk, der bl.a. består af et fællesskab af fonde fra England, Israel og USA, som udveksler idéer og synspunkter.
“Vi arbejder meget med en aktie, der hedder Matterport, der kommer ud som en spac. Vi pitcher den til andre fonde, og så får vi også deres syn på casen. På den måde bliver det nemmere at konsumere en masse information,” forklarer Mads Christiansen, der generelt investerer ud fra mantraet om, at tiden i markedet vinder over timing i markedet.
Michael Møller nævner imidlertid, at en langsigtet strategi ligner en “køb og behold-strategi”, som er billig at udføre på egen hånd.
I Newdeal Invest skal investorer ikke betale et årligt gebyr, før fonden klarer sig bedre end 7 pct. årligt. Til gengæld kræves et opstartsgebyr på 2,5 pct. og et succeshonorar på 20 pct. af merkafkastet. Både Henrik Henriksen og Michael Møller mener, at startgebyret er i den høje ende.
“2,5 pct. er ganske mange penge at betale. Og hertil skal lægges succeshonoraret. Det lyder besnærende med succeshonorarer, fordi du kun betaler, hvis det går godt, men man skal bare huske på, at hvis det går skidt, bærer du tabet alene,” uddyber Michael Møller.
Mads Christiansen forklarer, at gebyret svarer til et-to års årligt managementgebyr i en almindelig bank, og at engangsgebyret fremmer langsigtet investoradfærd, som giver de bedste resultater for investorerne.
