Direktør i Dansk Finansservice og privatinvestor Jesper Lund er fuld af optimisme, når han sætter ord på sin strategi for de resterende seks måneder af et stormblæst investeringsår.
Han læner sig op ad sit eget udviklede aktiebarometer – en algoritme, som med afsæt i historiske data og teknisk analyse viser, at de globale aktiemarkeder bør ligge i en stabil opadgående trend, når vi rammer fjerde kvartal.
Derfor forbliver Jesper Lund 100 pct. investeret i aktier og har også forberedt muligheden for at geare sine investeringer, altså investere yderligere for lånte penge, hvis aktiemarkederne tager endnu et voldsomt dyk på over 30 pct., som tilfældet var i februar og marts i år.
“Det bliver helt sikkert et hedt andet halvår. Det drejer sig derfor om at se gennem moradset og primært købe aktier i selskaber med stabil indtjening frem for at drømme om at kunne fange en masse cykliske aktier på bunden,” siger han og forklarer, at han har en uudnyttet kreditfacilitet på 20 pct. af porteføljens værdi, som dog kun vil komme i spil, hvis det igen bliver muligt at købe attraktive defensive aktier til spotpriser.
De defensive aktier er kendetegnet ved at være mindre påvirket af økonomiske konjunkturer, mens cykliske aktier er kendetegnet ved, at aktien svinger meget alt efter konjunkturen.
Jesper Lunds portefølje består i overvejende grad af netop defensive aktier i danske selskaber som Ambu, Chr. Hansen, Novo Nordisk, Novozymes og Ørsted. Konkret består porteføljen af 33 forskellige selskaber.
“Jeg plejer at sige, at jeg flyver efter instrumenterne, især i stormvejr
Jesper Lund, investor og direktør i Dansk Finansservice
“Mine statistiske analyser af defensive aktier viser, at disse stiger mere end cykliske, hvis man køber og beholder. Det gælder aktier i alle lande, jeg har analyseret. Så odds hælder i min retning. Jeg plejer at sige, at jeg flyver efter instrumenterne, især i stormvejr.”
Han vurderer, at porteføljen foreløbig har klaret første halvårs tryktest og er ved indgangen til juli oppe med ca. 27 pct. for året.
pct. har Jesper Lunds portefølje i starten af juli fået i afkast i år
Den resterende del af Jesper Lunds portefølje består af små danske aktier, der er noteret på First North-børsen, samt af mindre positioner i en række cykliske selskaber. Det er blandt disse aktier, at han ser den største risiko, men det er også her, han ser mulighed for at finde aktier, der kan stige eksplosivt og lande et trecifret afkast i løbet af få år.
“Jeg beholder alle mine defensive aktier, men kommer til at købe op i cykliske eller aktier, der har fået for meget tæsk. I disse dage er dette gambling – gambling, som jeg gerne selv deltager i, men jeg gambler kun med en lille del af porteføljen,” siger han og tilføjer:
“Tager jeg fejl, gør det ikke så meget, for jeg tjener konstant penge på mine defensive positioner, der er meget større end de cykliske.”
En af de cykliske aktier, han har taget et bet på, er Deutsche Bank, der fik store tæsk under nedturen, men nu har udvisket kurstabet og er oppe med 8 pct. for året.
Konkret nævner han verdens største sikkerhedsvirksomhed, G4S, der i skrivende stund er faldet over 35 pct. år til dato, som en mulig aktie at gå kontra på. Også Marks & Spencer er faldet massivt og har fanget Jesper Lunds opmærksomhed:
“Det er faktisk et velkonsolideret selskab og synes at kunne klare skærene, så den er jeg lun på,” siger han.
Ellers er investorens øjne rettet mod hårdt ramte defensive aktier.
“Et par interessante defensive aktier, der har fået berettigede tæsk, og som er uafhængige af covid-19, er Kraft Heinz og Teva. Dem har jeg også rettet sigtekornet mod.”
