Det gik meget stærkt. Fra den 19. februar til 23. marts faldt det amerikanske S&P 500-indeks med 35 pct. Den seneste måned er det så steget 27 pct. igen.
Det er ikke så mærkeligt, hvis man som almindelig dansk investor føler, at det er gået for hurtigt til, at man overhovedet kunne nå for alvor at lave en velovervejet justering af porteføljen, da aktierne var på de lave niveauer.
pct. er S&P 500 steget med siden bunden 23. marts
Men ifølge Andrew Stuttaford skal frustrerede danske privatinvestorer ikke fortvivle:
“De får en chance til.”
Stuttaford har i 30 år arbejdet i New Yorks investeringsbranche og har hele tiden fulgt de nordiske markeder tæt gennem stillinger i bl.a. SEB og Nordea. De seneste knap to årtier har han været chef for den nordiske investeringsbank ABG’s aktiviteter i USA.
“Der kommer endnu et dyk. Jeg tror dog ikke, at aktierne falder til samme bund som i slutningen af marts,” siger 62-årige Stuttaford, der i marts stoppede hos ABG efter 17 år og nu bl.a. er skribent for det økonomiske onlinetidsskrift National Review.
Udover at kommentere markedet er han selv investor. Han har indtil videre ikke selv foretaget sig det store under de vilde udsving.
“Personligt sidder jeg ikke og har det skidt over, at jeg ikke var med på det hurtige rebound. For det har været irrationelt og baseret for meget på håb alene. Men nu er jeg klar. Og hvis ellers de dårlige nyheder, der udløser korrektionen, er inden for rimelighedens grænser, så er det et godt tidspunkt at købe op på,” siger Andrew Stuttaford på en telefon fra sin lejlighed på Manhattan. Han og familien har valgt at blive i byen under coronakrisen, mens mange venner og kollegaer ifølge Stuttaford er taget på landet eller til sommerhuset i The Hamptons.
““Personligt sidder jeg ikke og har det skidt over, at jeg ikke var med på det hurtige rebound”
Andrew Stuttaford, investeringsekspert
De “dårlige nyheder”, som kan udløse en ny korrektion, mener han, bl.a. kan være noget så simpelt som fortsat svage nøgletal. Det mest markante ville dog være endnu en ny kraftig coronabølge i Europa og USA. “Så går folk i panik,” siger han.
Men hvad skal man så købe op i, hvis der kommer endnu et dyk? Danske aktier er blandt dem, der er sluppet nådigst gennem krisen. Men der er fortsat stærke og stabile købsmuligheder i markedet, vurderer Stuttaford. Han peger bl.a. på danske DSV – eller andre speditører i f.eks. USA.
“Og så har jeg talt med en del amerikanske investorer, der tror på Nokia og Ericsson, for det her vil øge regeringers mistro til Huawei, og så er de nogle af dem, der er tilbage.”
Andrew Stuttaford fraråder til gengæld cykliske forbrugsaktier, luftfart og krydstogtaktier. Han kigger med interesse på energiselskaber og har selv købt “en lille portion” aktier i norske Equinor, som, han tror på, klarer skærene trods de historisk lave oliepriser.
Han har også selv aktier i Amazon, men mener derudover, man skal være varsom med detailaktier, da man “ganske enkelt ikke ved nok om, hvilken finansiel stand de er i efter det her.”
Og det gælder i øvrigt alt, hvad man investerer i for tiden.
“Hvis man vil til at købe op i de udbombede aktier, ville jeg kigge virkelig grundigt på selskabernes balance og cashflow.”
Investeringsveteranen kan i øvrigt berolige danske investorer med, at de tunge drenge på Wall Street også er i vildrede over markedets tilstand.
“Vi er i psykologisk ukendt farvand. Mange tradere på Wall Street kigger mest bare på små muligheder her og der og er inde og ude af markedet. De prøver, populært sagt, at samle småmønter op foran et tog, der kommer tættere på.”
