En lønforhandling endte i 2019 i strejke for SAS-piloter og fik den konsekvens, at 380.000 passagerer fik aflyst deres flyrejse.
Strejken og flyaflysningerne førte til en sag i EU, hvor der tirsdag er afsagt dom, som siger, at en strejke ikke er en “ekstraordinær omstændighed”. Dermed skal flyselskabet betale kompensation for aflysninger og forsinkelser, hvis de er lange nok.
Det kan få store konsekvenser for SAS, vurderer Jacob Pedersen, aktieanalysechef i Sydbank.
“Strejken har allerede kostet SAS ca. 615 mio. svenske kroner (ca. 448 mio. kr.) tilbage i 2019, heraf størstedelen i tabte indtægter. Skal SAS oveni kompensere passagererne for forsinkelser m.m., kan regningen løbe op i et langt større beløb. SAS’ kommentarer og vores kendskab til de normale kompensationsbeløb indikerer, at den ekstra kompensation i værste fald kan løbe op i omkring det dobbelte – altså 1,2 mia. svenske kroner. Det er penge, som SAS her og nu har svært ved at undvære,” skriver Jacob Pedersen i analysen, hvor det samtidig fremgår, at Sydbank fastholder sin “hold”-anbefaling på SAS-aktien, der tirsdag eftermiddag dykker med 4,8 pct. til 1,33 kr.
Ifølge Ritzau harSAS anslået, at der er tale om et beløb på potentielt 870 mio. danske kroner i kompensation.
I praksis fungerer det dog sådan, at passagerer selv skal søge disse kompensationer for at få dem. Derfor vil beløbet formentlig blive noget lavere, skriver Ritzau.
Ved sidste kasseeftersyn i slutningen af januar havde SAS 5,9 mia. svenske kroner i pengekassen ifølge Sydbank.
“SAS’ pengekasse bliver i øjeblikket drænet med forventeligt 500-700 mio. svenske kroner månedligt som følge af covid-19-rejserestriktionerne,” skriver Jacob Pedersen og fortsætter:
“Dommen kan forandre indtjeningsudsigterne i hele luftfartsindustrien fundamentalt. Selv før covid-19 kæmpede mange flyselskaber med for lav indtjening, og lige nu kæmper langt de fleste flyselskaber for at holde penge i kassen og afventer lempning af rejserestriktioner for igen at få fly i luften.”
Jacob Pedersen vurderer, at SAS formentlig ikke vil acceptere dommen, da den kan få fremtidige konsekvenser, hvis endnu en strejke skulle ramme.
“Det vil undre os, hvis flyselskaberne stiltiende accepterer denne dom, da den pålægger dem en potentiel kæmpe (uforudsigelig) omkostning i fremtiden i tilfælde af strejker. De vil derfor givet udfordre dommen. Derfor bliver vi også overraskede, hvis dommen får konsekvenser for SAS’ likviditetssituation på kort sigt,” skriver Jacob Pedersen.
Sydbank oplyser endvidere, at kursudviklingen i SAS-aktien vidner om, at investorerne handler aktien på genåbningsforhåbninger.
“Genåbningen på SAS’ markeder trækker ud som følge af en fodslæbende vaccinationsproces i Europa, men lyset for enden af tunnelen er der stadig,” skriver Jacob Pedersen.
