Valutareserven faldt med 8,2 mia. kr. i februar
Danmarks Nationalbank.
Foto: Scanpix
Økonomi Af
Valutareserven i Nationalbanken faldt i februar med 8,2 mia. kr. til 421,5 mia. kr., meddeler centralbanken onsdag eftermiddag.

Ifølge et estimat indsamlet af Ritzau Finans var der ventet et fald på 6 mia. kr. fra sidste måneds 429,7 mia. kr.

Nationalbanken intervenerede i februar i valutamarkedet med et nettosalg af valuta for 8,4 mia. kr. - det vil sige et køb af danske kroner for samme beløb udenlandsk valuta.

Det viser, at der stadig har været behov for at holde hånden under kronekursen, men dog i et begrænset omfang, hvorfor Nationalbanken meget vel kan følge i hælene af Den Europæiske Centralbank (ECB), der ventes at sænke renten ved næste uges pengepolitiske møde i banken.

Sådan lyder vurderingen fra Las Olsen, der er cheføkonom hos Danske Bank.

"Der var altså stadig behov for at støtte kronen for at fastholde valutakursen, men der er tale om et forholdsvis beskedent beløb i den store sammenhæng, og det ser desuden ud til, at det især var i begyndelsen af måneden, at behovet var der. Dermed er vejen åben for, at Nationalbanken kan følge med, hvis ECB som forventet sætter sin rente ned med 0,1 pct.point i næste uge," skriver han i en kommentar.

"Det er renteforskellen mellem Danmark og euroområdet, som afgør valutakursen og behovet for at købe og sælge valuta for at fastholde kursen," opsummerer Las Olsen.

Godt for kronen

Den holdning deles imidlertid ikke af Jan Størup Nielsen, der er chefanalytiker hos Nordea. Han vurderer, at Nationalbanken formentlig ikke vil følge i hælene på ECB, hvis sidstnævnte sænker sin indskudsrente i næste uge.

En indsnævring af rentespændet mellem Europa og Danmark vil nemlig umiddelbart være godt for den danske krone, vurderer han. Og af den grund vil vi formentlig ikke se store støtteopkøb fra Nationalbanken i de kommende måneder.

"I vores hovedscenarie forventer vi, at ECB på mødet i næste uge vil nedsætte renten på indskud med 0,1 pct.point og samtidig udvide opkøbsprogrammet med ekstra 10 mia. euro. Hvis det sker, forventer vi ikke, at Nationalbanken vil gøre noget med de danske renter, og derfor vil der ske en indsnævring af renteforskellen mellem Danmark og euroområdet," skriver Jan Størup Nielsen i en kommentar.

"Dermed kan den lempeligere pengepolitik fra ECB medvirke til at lette presset på kronen, således at februar måske blev den sidste måned med støtteopkøb fra Nationalbanken i denne omgang," fortsætter han.

Med februars fald i valutareserven befinder den sig nu på det laveste niveau siden december 2010.


Få gode råd om karriere og ledelse. Bliv ven med Børsen på Linkedin



Andre læser dette lige nu


Børsen anbefaler



Forsiden lige nu


Ægtepar vil sælge tøjfirma til ejer af Lagkagehuset

Jysk søskendepars rejsebureau-succes får professionel formand

Analyse: Bitcoins? Nej, fy for den, de er farlige

Løkke vil slå ring om jorden: Vi skal lukke klimahul efter Trump

Det holder aktieanalytikeren øje med onsdag

Mejerigiganten Arla smider bestyrelsesmedlem ud

Efter katastroferegnskab: Fætter BR-ejer fyrer topchef

FSN æder iskomet og lægger i ovnen til globalt sats

Tirsdagens aktier: Genmab og Vestas holdt C20 i kort snor