Thomas Bernt Henriksen, debatredaktør

Analytikere: Overraskende høj inflation lægger pres på Fed
Janet Yellen, chef for den amerikanske centralbank Federal Reserve.
Foto: Scanpix
Økonomi Af
Inflationen i USA steg mere end ventet i januar, og det lægger pres på den amerikanske centralbank.

Det vurderer eksperter.

Kerneindekset steg med 0,3 pct. fra december til januar, hvilket er den kraftigste månedlige stigning siden august 2011. Dermed var kerneinflationen på 2,2 pct., hvilket er den højeste inflationstakt siden maj 2012. Økonomer havde ifølge en rundspørge foretaget af Bloomberg ventet stigninger på henholdsvis 0,2 og 2,1 pct.

"Alt andet lige lægger tallet selvfølgelig mere pres på Fed for at sætte renten yderligere op," skriver analytiker i Danske Bank Mikael Olai Milhøj i en kommentar.

Han peger på, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har en målsætning om, at den såkaldte PCE kerneinflation skal ligge på 2 pct. Den lå imidlertid på 1,4 pct. i december ifølge fredagens opgørelse. Men selv om Danske Bank-analytikeren mener, at den relativt høje inflation lægger pres på centralbanken for at hæve renten, venter han ikke, at Federal Reserves næste rentehævning ligger lige om hjørnet og venter.

"Selv om CPI kerneinflationen er begyndt at pege op ad, så tror vi stadig, at den aktuelle uro på de finansielle markeder, de lidt ringere nøgletal og de faldende inflationsforventninger vil afholde den amerikanske centralbank fra at sætte renten op før tidligst i juni, om end vores hovedscenarie er, at de vil vente helt til september med at sætte renten op," skriver han.

Renteløft kommer ikke på næste møde

Chefstrateg hos Nordea Markets Jan von Gerich påpeger, at inflationstallet ikke er en ledende indikator.

"Men de seneste aflæsninger bør gøre Fed mere sikker på, at inflation stiger mod centralbankens mål og dermed give grobund for, at centralbanken strammer sin politik. Dagens tal understøtter renteforhøjelser fra Fed," skriver Jan von Gerich i en kommentar.

Han vurderer dog ligesom Danske Banks analytiker, at Federal Reserve ikke vil benytte sit næstkommende møde i marts til at foretage renteforhøjelsen. Centralbanken hævede på et tilsvarende møde i december den ledende amerikanske rente for første gang i ni år og annoncerede i den forbindelse planer om at foretage fire yderligere hævninger om året frem mod 2018.

At en renteforhøjelse ikke står lige for, skyldes også den aktuelle situation på de finansielle markeder. Historisk har den amerikanske centralbank ifølge Mikael Olai Milhøj nemlig i høj grad skelet til udviklingen på de finansmarkederne, når den har skulle tilpasse pengepolitikken. Og finansmarkederne har generelt været præget af store kursfald siden årsskiftet.

"Amerikansk økonomi er stadig ikke helt kommet sig siden den værste krise siden den store depression, og derfor vil den amerikanske centralbank helst undgå at stramme pengepolitikken for hurtigt og for kraftigt," påpeger Mikael Olai Milhøj.

Det springende punkt bliver ifølge ham, om den øgede CPI kerneinflation begynder at afspejle sig i PCE kerneinflationen.

"Hvis det sker, så kan det være, at Fed-medlemmerne føler sig nødsaget til at sætte renten op hurtigere, end hvad de ellers havde tænkt sig, når de på et tidspunkt fortsætter med at stramme pengepolitikken," vurderer Danske Banks analytiker.

/ritzau/FINANS

Hvad mener du - deltag i debatten

Børsen vil rigtig gerne vide, hvad du mener om denne historie. Bidrag gerne med holdninger, gode ideer og konstruktive indspark. Vi ønsker en god og saglig debat. Du kan læse om vores debatregler her.

Med venlig hilsen
Thomas Bernt Henriksen, debatredaktør

Kun for Premium-kunder

Mest læste

Statsobligation

Aktie % +/- Kurs
4,5 % Danske Stat - St. lån 39 0,54 +1,03 190,34
7 % Danske stat - St. lån 24 0,21 +0,34 160,10
4 % Danske stat - St. lån 17 -0,01 -0,01 105,99
Kurserne er forsinkede 15 min.
π