Lisbet Røge Jensen

Økonomi Af
Væksten i Tyskland lader til at være blevet ramt af den tiltagende usikkerhed omkring den kinesiske økonomi og den medfølgende uro på de finansielle markeder. Og nedgangen i tysk industri kan videre afspore det i forvejen svage opsving i Danmark.

Sådan lyder analysen fra chefanalytiker i Nykredit Tore Stramer, efter at de seneste nøgletal fra Tyskland viser, at både eksporten og industriproduktionen faldt, mens der var ventet en fremgang.

- Der er ingen tvivl om, at risikoen for en tysk vækstskuffelse er tiltaget over de seneste måneder. Med tanke på at knap 20 pct. af dansk eksport går til Tyskland, er det en risiko man skal tage ganske alvorligt herhjemme. Kører det tyske opsving af sporet, er der meget stor sandsynlighed for, at det danske opsving ryger samme vej, advarer Tore Stramer i en kommentar.

Den tyske industriproduktion faldt med 1,2 pct. i december i forhold til måneden før. Her havde økonomer adspurgt af Bloomberg ventet en fremgang på 0,5 pct.

- Det er et ganske markant fald, der dertil er drevet af en bred tilbagegang inden for industriens brancher. Status er således nu, at industriproduktionen er faldet med knap 2,5 pct. siden juli 2015. Der er heller ikke lyspunkter, at spore i dagens tal for eksporten, påpeger Tore Stramer.

Tysklands eksport faldt med 1,6 pct. i december. Også det var skuffende, idet økonomerne ligeledes her havde ventet en stigning på 0,5 pct.

- Det bekræfter os i, at tysk økonomi har tabt fart i slutningen af 2015 og her i starten af 2016. Det er særligt den eksportorienterede industri, der har det svært. Årsagen er klart kædet sammen med den seneste svækkelse i kinesisk økonomi – særligt i industrien. Kina er med en eksportandel på 7 pct. Tysklands fjerdestørste eksportmarked. Dertil kommer også, at den russiske økonomi viser klare svaghedstegn, lyder analysen fra Tore Stramer.

Cheføkonomen påpeger samtidig, at det indenlandske vækstpotentiale i Tyskland fortsat er fornuftigt.

- Reallønnen stiger pænt, og de tyske forbrugere nyder i øjeblikket godt af et lavt renteniveau og det massive fald i olieprisen. Dertil kommer, at ledigheden er faldet til et meget lavt niveau, pointerer Tore Stramer.

Nykredit holder derfor også fast i, at plusserne overstiger minusserne, og at opsvinget i Tyskland på lang sigt vil holde sig på sporet. Konkret forventer Nykredit, at væksten i Tysklands bruttonationalprodukt ender på omkring 1,8 pct. for 2016.

/ritzau/FINANS

Hvad mener du - deltag i debatten

Børsen vil rigtig gerne vide, hvad du mener om denne historie. Bidrag gerne med holdninger, gode ideer og konstruktive indspark. Vi ønsker en god og saglig debat. Du kan læse om vores debatregler her.

Med venlig hilsen
Thomas Bernt Henriksen, debatredaktør

Kun for Premium-kunder

Mest læste

Statsobligation

Aktie % +/- Kurs
4,5 % Danske Stat - St. lån 39 0,31 +0,58 185,90
4 % Danske stat - St. lån 17 -0,04 -0,04 106,07
7 % Danske stat - St. lån 24 -0,21 -0,33 159,38
Kurserne er forsinkede 15 min.
π