02-02-2012 16:35 Når den danske valutareserve når på det højeste niveau nogen sinde, 492,6  mia. kr., betyder det, at investorerne har stor tillid til dansk økonomi. Men det betyder også, at en rentenedsættelse er længere væk, vurderer Sydbank.

"Den enorme valutareserve er først og fremmest et spejlbillede af, at investorerne har stor tillid til dansk økonomi. Danmarks Nationalbank har derfor igennem mange måneder solgt danske kroner og købt udenlandsk valuta for at undgå en alt for kraftig styrkelse af kronekursen over for euro," skriver Sydbanks cheføkonom Jacob Graven i en kommentarl

Rentesænkning ikke lige om hjørnet

Nationalbank sænkede renten adskillige gange i 2011, så Nationalbankens udlånsrente er kommet ned på blot 0,7 pct., som er det laveste niveau nogen sinde.

Rentesænkningerne kan i høj grad tilskrives den bugnende valutareserve, men Sydbank venter ikke flere nedsættelser.

"I januar har Nationalbanken dog ikke købt udenlandsk valuta for at stabilisere kronekursen. Det antyder, at Nationalbanken foreløbig vil holde renten uændret. Kronekursen er dog så stærk over for euro, at Nationalbanken meget vel i de kommende uger kan genoptage opkøbet af udenlandsk valuta," skriver cheføkonomen og tilføjer: 

"Det kan derefter føre til en ny rentenedsættelse til et nyt historisk lavpunkt. Men med dagens tal er rentenedsættelsen ikke lige rundt om hjørnet."