Investorer satser på solide væksttal

27-01-2012 10:52 Nye væksttal for amerikansk BNP ventes i dag at vise, at der for alvor er ny damp på kedlerne i landets største økonomi. Men et punktum for krisesnakken, bliver der ikke sat.

Ugens absolut vigtigste nøgletal tikker ind i dag, når BNP-væksten i USA for årets fjerde kvartal bliver afsløret 14.30.

Forventningen i markedet er ifølge økonomernes estimater indsamlet af Bloomberg en kraftig stigning fra 1,8 pct. i tredje kvartal til 3 pct. i fjerde kvartal.

En lang række nøgletal - ISM, arbejdsmarkedsdata og forbrugstal - peger alle på en stærkere vækst, hvilket har sat analytikernes spådomme i vejret.

"Derfor vil markederne formentlig havde indregnet en vækstfremgang, og investorerne vil først reagere, hvis tallet viser sig at skuffe," forklarer Henrik Drusebjerg, seniorstrateg i Nordea, til Børsen.

Aftager igen

Den nye styrke i USA's økonomi er dog ikke stabil, og vækstfremgangen ventes af økonomerne at aftage allerede i første halvår i år.

"Dagens tal vil formentlig bekræfte en spæd vækstfremgang. Men når man flyver med lav fart, kan selv den mindste gråspurv få det hele til at styrte," siger Henrik Drusebjerg.

En sådan 'gråspurv' kan være en ny fastlåsning af forhandlinger om skattelettelser i USA eller en optrapning af konflikten mellem Vesten og Iran, som kan sende oliepriserne i vejret.

Fyldte lagre

I fjerde kvartal ventes væksten at være drevet af lagerinvesteringer, erhvervsinvesteringer, privatforbrug og nettoeksport, skriver Jyske Bank i en analyse.

Lagerinvesteringer trak ellers ned i væksten i tredje kvartal og faldt 2 mia. dollar, men i fjerde kvartal skulle lagrene igen fyldes op, lyder begrundelsen.

Militære besparelser kan skæmme

I FIH Erhvervsbank er cheføkonom Christian Tegllund Blaabjerg blandt de mere pessimistiske af økonomerne. Han venter en vækst på bare 2,5 pct. i fjerde kvartal og et skuffet marked til følge.

Cheføkonomen mener, at store besparelser, der er foretaget på militæret i USA på 10-12 pct. vil bringe BNP ned med 0,5 til 0,8 procentpoint.

"Hertil kommer, at forbrugerne holder en pause i USA og samlet set vil det bringe amerikansk BNP for fjerde kvartal ned. Markedsreaktionen kunne godt gå hen og blive kraftig af den grund, at det er USA, der i de sidste 2-3 måneder har drevet den spirende optimisme fremad med det ene solide nøgletal efter det andet," forudser Christian Tegllund Blaabjerg.

Der kommer sammen med dagens BNP-tal også nye meldinger fra det amerikanske forbrug, som ventes at stige omkring 2,8 pct, samt de endelige tal for forbrugertilliden i januar måned fra University of Michigan.