25-01-2012 18:31 Der var ingen spænding, om den amerikanske centralbank her til aften ville lade sin rente være i fred, som den har gjort i over tre år. Alligevel var rentemødets spændingsbarometer helt oppe i det røde felt.

Den ledende rente i den amerikanske centralbank Federal Reserve (Fed) hedder fortsat 0,25 pct. Det står fast efter dagens rentemøde med centralbankchef Ben Bernanke for bordenden.

Derfor samlede al opmærksomhed sig om centralbankens konkrete bud på, hvornår renten vil stige. Og her lyder det fra Fed, at renten vil fortsætte med at være exceptionel lav ind til minimum sent i 2014.

Skåret ud i pap betyder det, at vi først vil se en rentestigning om næsten tre år.

Investorerne på spring

Det overraskede markederne, at renten vil forblive tæt på nul helt frem til udgangen af 2014. Investorerne valgte efterfølgende at sende euroen 0,8 pct. op over for dollaren, mens de amerikanske aktier steg. S&P500-indekset gik fra et minus til et pænt plus, og den 10-årige statsrente faldt 10 basispoint.

Den nuværende forventning fra Fed lød på uændrede renter ind til midten af 2013, men blandt andet Nordea tolkede de bløde, dueagtige ordvalg fra rentekomiteens medlemmer som om, at den første rentestigning ville blive skubbet endnu længere ud i fremtiden.

Danske Bank havde ud fra den seneste bølge af gode nøgletal fra USA forventning om, at Fed langt tidligere end udgangen af 2014 ville turde vove sig ud i sin første rentestigning.

"Feds forventninger er et helt år senere, end vi havde regnet med," skriver chefanalytiker Allan von Mehren.

Afdæmpet inflation i baggrunden

Han tolker udmeldingerne fra Fed som en særdeles blød centralbank, der fortsat venter en langsomt faldende ledighed over de kommende år. Med til at gøre ordvalgene bløde var den sløjfede sætning om at holde skarpt øje med inflationen.

"Fed er tilsyneladende ikke længere bekymret for, at inflationsforventningerne kan begynde at stige," konstaterer chefanalytikeren.

Men den historisk lave rente i USA ser nu ud til at få helt op til seks års levetid. Den har ligget urørt på 0,25 pct. siden december 2008 og dermed gennem det meste af finanskrisen.

Nu handler det om den økonomiske genopretning af verdens største økonomi og dermed en stor del af verdensøkonomien. Her er Fed bange for at bremse opsvinget ved at hæve renten for tidligt.