Bekymrende tyske ordretal

07-09-2010 13:40 Selvom man skal være påpasselig med at drage forhastede konklusioner på tirsdagens skuffende tal for de tyske fabriksordrer, der har det med at svinge ganske meget over de enkelte måneder, er der grund til panderynker.

Det mener Handelsbanken efter offentliggørelsen af et fald i de tyske fabriksordrer på 2,2 pct. i juli fra juni - også selvom tallet for juni er oprevideret til en stigning på 3,6 pct. fra en tidligere meddelt ordrefremgang på 3,2 pct.

"Ikke desto mindre er tallet bekymrende," lyder det i en kommentar fra Handelsbankens cheføkonom, Jes Asmussen.

Jes Asmussen forklarer, at tallet er i tråd med bankens stigende frygt for, at det tyske vækstlokomotiv vil begynde at vise en mere afdæmpet udvikling efter en periode, hvor det har vist stor modstandskraft mod de afmatningstendenser, man har set andre steder i den globale økonomi over sommeren.

Dette gælder ikke mindst for den kinesiske og amerikanske økonomi.

Han forklarer, at euroområdet historisk har reageret på vendinger i den globale økonomi med en vis forsinkelse, og at der ikke er grund til at tro, at billedet er anderledes nu.

"Ud over at det globale opsving ser ud til at halte lidt, er der yderligere udfordringer fra opstramningen i finanspolitikken, som der er udsigt til i stort set hele euroområdet, også i Tyskland," lyder det fra Jes Asmussen.

Seniorøkonomen noterer sig, at en væsentlig årsag til den svage ordreudvikling således findes internt i euroområdet, hvorfra eksportordrerne faldt med 6,1 pct. i juli, samt at den interne efterspørgsel i Tyskland heller ikke var prangende.

"Den svage ordreudvikling er dermed et signal om, at den økonomiske vækst muligvis har nået en top, og at vi vil se en mere afdæmpet udvikling i de kommende måneder i både væksten og ordrerne," skriver Jes Asmussen, der dog indtil videre ikke ser tegn på, at den tyske økonomi er på vej mod et kollaps.

Nyhedsbureauet Direkt