23-08-2010 16:13 Bankanalytikerne tør ikke afvise, at en ny recession i verdensøkonomien kan vente forude, og frygten er ved at have fået sit tag i investorerne. Men frygten kan få sit eget liv.

Sidste uge endte trods flere solide halvårsregnskaber med et minus på 3,6 pct. til C20-aktierne. Frygten for en ny nedtur blev ugens store samtaleemne, og de dystre spekulationer er svære at ryste af sig.

De ledende indikatorer for økonomien peger ifølge chefanalytiker Johnny Bo Jakobsen fra Nordea på, at frygten for recession på kort sigt kan vokse sig endnu større.

"Risikoen er, at vi kommer ind i ond cirkel, hvor vi får en negativ reaktion på især aktiemarkerne. Det kan så smitte af på tilliden i husholdningerne og virksomhederne, som af sig selv begynder at bremse op. Det kan i sig selv rykke en recession nærmere," siger Johnny Bo Jakobsen til borsen.dk.

Svære måneder venter

Sidste uge tikkede en række dårlige, amerikanske nøgletal ind, og denne uge er der ikke håb på bedring på nøgletalsfronten.

Chefanalytikeren forventer, at nøgletallene fra den amerikanske økonomi bliver endnu svagere de næste to-tre måneder. Risikoen for et double dip i form af recession nummer to på kort tid sætter handog kun til 20 pct.

"Vores hovedscenarium er, at økonomien undgår en ny recession. Dermed venter vi, at nøgletal som ISM-indekset om et halvt år begynder at pege i retning af vækst frem for recession," konstaterer Johnny Bo Jakobsen.

Maskinen må ikke gå i stå

Det generelle billede viser, at et flertal af analytikere og økonomer ikke tror på et double dip. Blandt andet LD Invest holder fortsat på aktiemarkedet og anbefaler investorerne "en strategisk overvægt af aktier i porteføljen".

"Vi mener ikke, der er markant risiko for en ny recession, og vi forventer ikke et double dip. Vi forventer en periode med stabil – om end forholdsvis afdæmpet – økonomisk vækst, og i det scenarie har virksomhederne fortsat mulighed for at generere en passende vækst i indtjeningen," vurderer cheføkonom Arvid Stentoft Jakobsen.

Danske Bank har ændret sin prognose for aktiemarkedet og tror ikke længere på yderligere stigninger i år. Forventningen lød tidligere på kurshop på 5-10 pct.