20-08-2010 13:15 Double dip eller ej. Hos Nykredit maner man til besindelse, efter at Handelsbanken og Danske Bank råber vagt i gevær, mens Nordea ikke helt vil afvise, at det kunne ske.

Klaus Dalsgaard er chefstrateg og økonom hos Nykredit. Han mener ikke, at en recession med negative vækstrater er i sigte.

”Sandsynligheden for, at vi får negative vækstrater i kalenderåret 2011 er meget lille. Den vurderer jeg til at ligge på 10-15 pct.,” siger han.

Han er dog ikke bleg for at spå et svagt efterår i europæisk økonomi.

”USA bliver nok den grimme historie i 3. kvartal og Europa måske lidt mindre slemt, men man kan sagtens forestille sig, at denne svaghed indhenter Europa længere ude på efteråret. En katalysator, for hvor meget det her kommer til at slå igennem, er, hvad der sker valutarisk,” forklarer han.

Med valutarisk mener Klaus Dalsgaard, at styrkeforholdet imellem dollaren og euroen har konsekvens for, hvordan eksporten har det.

Hvor dollaren i foråret stod svagt og dermed hjalp de oversøiske eksportmarkeder, er det nu ved at vende til en styrket euro og en svagere dollar. Denne udvikling er afgørende, forklarer han.

”Man kan sagtens forestille sig, at det munder ud i nogle dårligere nøgletal for Europa hen ad efteråret. Når man kigger på tillidsindikatorerne ser det fornuftigt ud lige nu. Men vi er godt klar over, at der er noget, der venter på os lidt længere henne,” siger han.

Der er ifølge Klaus Dalgaard flere ting, der ikke understøtter ideen om, at vi skal ned i en ny recession.

De væsentligt lavere renter giver støtte både i USA og Europa. Vi er endnu i en situation, hvor de offentlige finanser leverer støtte til det private forbrug, selvom det på sigt vil glide stadigt mere ud.

”Rentebilledet og de forsinkede effekter af den stimulans, der er kommet, holder hånden under os på kort sigt. Men jeg er selvfølgelig bekymret for næste år. Men recession, det er ikke vores hovedscenarie,” slutter han.