Svagt privatforbrug trods høj USA-vækst

29-01-2010 15:05 På trods af at den amerikanske økonomi steg med hele 5,7 pct. i fjerde kvartal i forhold til 3. kvartal, så dækker tallet over et svagt privatforbrug og en stor stigning i lageropbygningen.

De underliggende tal viser, at lageropbygningen stod for 3,4 pct. af de 5,7 pct. Omvendt faldt privatforbrugets andel tilbage, ikke mindst efter af skrotpræmien for kasserede biler ophørte i tredje kvartal.

Derudover trækker en stigende arbejdsløshed også ned i privatforbruget, så udsigterne er ikke så lyse, som dagens tal ellers indikerer.

"Vi har svært ved at se forbrugerne stå klar i kulissen til at overtage stafetten som vækstmotor fra lagerkorrektionen. Derudover har lageropfyldningen betydet tiltagende investeringer hos virksomhederne, men trods pæn profitvækst ser virksomhederne ud til at tøve med at investere," vurderer Rasmus Gudum-Sessingø, cheføkonom i Handelsbanken.

Vigtigt tal

Alligevel er han positiv i den forstand, at dagens væksttal er vigtig i arbejdet på at få verdensøkonomien tilbage på sporet.

Men der er fortsat store spørgsmål ude i horisonten.

"Vi stiller os dog alligevel tvivlende om, hvorvidt det er tilstrækkeligt til hindre at væksten allerede falder tilbage i andet halvår af 2010, hvor effekten af finanspolitiske stimulans og den gunstig lagercykel fortager sig," skriver han i en kommentar.

Rasmus Gudum-Sessingø peger på, at USA's centralbank i denne uge udtrykte sig mere positivt om fremgangen i økonomien.

"Ikke desto mindre kan risikoen for et kraftigt tilbagefald i økonomien betyde, at Fed ikke har travlt med at ændre på den nuværende ultralempelige pengepolitik," vurderer Gudum-Sessingø.