21-02-2012 13:10 Faldende renter i de europæiske randlande er det bedste tegn på, at den græske redningspakke er godtaget af investorerne. Indtil videre.

Endnu engang har Grækenland fået en milliardpakke, der skal redde landet fra bankerot. Det er ikke bare godt nyt for grækerne, men for hele euroland. Det viser udviklingen i rentespændene dagen derpå.

Ikke mindst i Italien, som man tidligere har frygtet ville blive smittet af "den græske syge".

Den toårige italienske rente falder 6 basispoint til 2,9 pct., mens den 10-årige rente falder 4 basispoint til 5,4 pct.

Dermed er spændet til de ledende tyske statsrenter mindsket og er nu på henholdsvis 260 basispoint for den korte rentes vedkommende og 340 basispoint for den lange.

"Rentespændet er i virkeligheden den mest objektive måde at måle, om redningspakken vil virke ifølge markedet," siger Anders Nellemose, investeringsstrateg hos Danske Bank Private Banking.

Sikre havne stiger

Den 10-årige portugisiske rente falder ligeledes et par basispoint til 12,8 pct. og hos hovedpersonerne selv, i Grækenland, falder den 10-årige statsrente 30 basispoint til 33,5 pct., mens den treårige rente falder 340 basispoint til 110,6 pct.

De danske renter stiger omvendt til 1,93 pct., og spejler udviklingen i den ultimative sikre havn Tyskland, hvor den 10-årige rente stiger til 1,97 pct.

"Markedet vurderer dermed, at pakken har den tiltænkte effekt. At man indskrænker gældsproblematikken til Grækenland, som modsat Italien faktisk er til at redde," mener Anders Nellemose.

Tilbage i oktober, da frygten for, at gældskrisen ville brede sig til Italien var på sit højeste, steg den italienske rente til de magiske 7 pct., der historisk har udløst panik på markederne og tiltag fra centralbanker med mere.

Anden pakke i træk

Natten til tirsdag fik Grækenland sin 130 mia. euro store hjælpepakke fra EU og IMF.

Læs: Fakta: Hovedpunkterne i grækernes nye aftale

Det er den anden store lånepakke, efter at Grækenland i maj 2010 fik bevilget en lånepakke 110 mia. euro. Det var dengang ikke nok til at skabe ro på markederne. Tværtimod, voksede uroen sig større og større herefter.

Anders Nellemose mener, at det også de næste par dage vil være på rentemarkederne, at man vil se, om markedet godkender den græske pakke som tilstrækkelig.

"Det er super vanskeligt, at vurdere hvornår nok er nok, når det kommer til de græske redningspakker. Men her er et redskab, der burde vise det mest tydeligt," siger Anders Nellemose.

Læs: Grækenland: Private investorer kan tabe milliarder