21-02-2012 10:03 Pandoras regnskab for fjerde kvartal er i høj grad reddet i land takket være en nedskrivning af en såkaldt earn-out-aftale med selskabet CWE. Værdien af denne aftale nedskrives i regnskabet til 51 mio. kr., hvor den ved udgangen af 2010 var bogført til 518 mio. kr.

Aftalen stammer fra købet af Jesper Nielsens, også kendt som Kasi-Jesper, aktier i selskabet Pandora Central Western Europe, som Pandora overtog i forbindelse med børsnoteringen i 2010.

Dengang fik Jesper Nielsen 385 mio. kr. i hånden plus en aftale om betaling baseret på korrigeret EBITDA i 2014 i Pandora Jewelry Central Western Europe ganget med tre fratrukket rentebærende nettogæld pr. 31. december 2014 og fratrukket 400 mio. kr.

De penge, som Pandora skal sætte til side, afhænger altså af den forventede indtjening i Jesper Nielsens gamle selskab i 2014.

Pandora gør dog opmærksom på, at værdien af earn-out-aftalen ventes at stige frem til udbetalingen på grund af diskontering.

Jyske Banks analytiker Jens Houe Thomsen bemærker i sin kommentar til Pandoras regnskab, at den regnskabsmæssige ændring påvirker regnskabet positivt med 215 mio. kr. i fjerde kvartal.

Samme melding kommer fra Pandora selv:

"Årets resultat steg med 8,9 pct. til 2037 mio. kr. i 2011 mod et resultat på 1871 mio. kr. i 2010. Korrigeret for en revurderet CWE earn-out-hensættelse, på baggrund af de ændrede forventninger for PANDORA CWE, faldt nettoresultatet for 2011 med 18,4 pct. til 1526 mio. kr.," skriver Pandora.

/Ritzau Finans/