14-02-2012 20:25 Et overraskende storudsalg fra TDC's hovedaktionær NTC sendte i dag den danske teleaktie ned med højeste hast i et halvt år. Men analytikerne taler varmt for et comeback til den udbyttestærke C20-aktie.

16,5 mio. omsatte aktier gav i dag TDC et kursfald på 4,3 pct. og sender aktien tilbage til niveauet fra september sidste år.

Det er den næststørste handel med TDC-aktier, siden teleselskabet i december 2009 blev genintroduceret på børsen.

Den største aktieomsætning efter børsnoteringen var 1. juni sidste år, hvor TDC's entré i flere af de store MSCI- samt europæiske indeks udløste 25 mio. omsatte TDC-aktier.

Årsagen skal findes i, at kapitalfondene bag hovedaktionæren Nordic Telephone Company (NTC) overraskende kunne melde om et lynsalg fra sin beholdning af TDC'er, så NTC i dag ejer 43,3 pct. i stedet for 59 pct. af telegiganten.

Spekulation i aktieudsalg

Selvom den store portion solgte aktier - der ifølge Morgan Stanley gik til 43,30 kr. stykket, som nu også er TDC's nye dagskurs - var overraskende, så har rygterne om et forestående storudsalg rumsteret i markedet på det seneste.

Store hedgefonde er i stigende grad begyndt at spekulere i kursfald til TDC-aktien, kaldet shorting, hvor de låne aktier af TDC-investorer til spekulation i kursfald på grund af troen på et masseudsalg fra NTC.

"Siden efteråret 2011 er antallet af udlånte aktier til spekulation steget fra næsten ingenting i september til 18,3 mio. aktier," sagde Mads H. Zink, chefaktiehandler i Danske Bank, for en uge siden til Børsen.

Han forklarede, at et åbent salgsvindue for en storaktionær ofte tiltrækker hedgefonde, der forventer et pres på aktien.

NTC's salg af omkring 15 pct. af det samlede antal TDC-aktier udløste ganske rigtigt et kursdrop til TDC, svarende til 1,6 mia. kr. i den nu 35,7 mia. kr. store markedsværdi.

Men analytikerne understreger det positive i hovedaktionærens lavere aktiepost, hvilket mindsker usikkerheden om den store "døde" post i hænderne på en enkelt aktionær, der ikke længere ønsker at eje aktierne.

Sydbank tolker lynsalget af de 128,7 mio. TDC-aktier som et tegn på efterspørgsel efter aktien.

Sats på aktiecomeback

Nordea gentager i dag sin holdning til potentialet i TDC-aktien, som banken ser som god, defensiv aktie, der udbetaler hele 10 pct. i udbytte.

Aktierådgiver Jesper Bamberger skriver desuden i en aktiekommentar, at Nordea venter en genopstart af det tilbagekøbsprogram, som blev sat i bero i forbindelse salget af aktieposten. Det bør sende TDC-aktien på rette vej igen.

"Vi ser dagens fald som en god mulighed for at positionere sig i aktien. Det er dog vigtig at notere sig, at risikoen for, at kapitalfondene, som nu ejer lidt under halvdelen af aktierne i TDC, igen sælger ud af aktiebeholdningen, stadig er til stede," skriver Jesper Bamberger.

Der er dog minimum tre måneder, til NTC igen kan trykke på salgsknappen. Dermed kan investorerne vente til aflæggelsen af regnskabet for første kvartal 2012 med igen at begynde at tale om et nyt aktiesalg fra NTC.