27-01-2012 18:35 Pandora-aktien måtte se sig beskåret med 20 pct. i denne uge. Dermed endte januars vilde investorrus, der har fordoblet smykkeproducentens værdi.

En nedtur fredag på 5 pct. udvidede ugens nedtur for Pandora til 20 pct. Nedturen fra den genvundne kurs 100 til kurs 80 har kostet aktionærerne 2,6 mia. kr.

Men den nu tidligere C20-aktie er fortsat over 10 mia. kr. værd på børsen efter at have startet året med knap det halve. Aktiens enorme kursfremgang fra årsskiftet fik både eksperter og analytikere til at advare investorerne.

Uro bør sænke aktien

Onsdag valgte både ANG Sundal Collier og Nordea at sænke deres købsanbefalinger på Pandora på grund af den pludselige, stejle optur.

Nordeas nye hold-anbefaling afspejler et uændret syn på bankens Pandora-estimater for 2012.

"Det vurderes dog, at usikkerheden fortsat er høj, hvilket skal afspejles i aktiens prisfastsættelse," lød begrundelsen fra Nordea bag den nedjusterede anbefaling.

Analytikerne bliver tit skudt i skoene, at deres anbefalinger rammer forbi virkeligheden med Vestas og Pandora som skræmmende gode eksempler. Men denne gang har analytikernes råben vagt i gevær vist sig rigtig timet.

Grotesk optur

Den imponerede start på 2012 har ud over en vis tilbagevendt risikovillighed især været hjulpet frem af Pandora-ledelsens forsøg på at berolige investorer og analytikere over en kop kaffe og et power point-show.

I mandagens udgave af Børsen var der fra eksperthold dyb undren over, at Pandora på få uger var blevet 6 mia. kr. mere værd uden nyheder fra eller om selskabet.

"Det er grotesk at se kursudsvingene i Pandora, og det er fantastisk eksempel på, hvor meget stemning og timing betyder i børsmarked. De møder, som ledelsen har holdt med analytikerne, har været med til at få lidt af tilliden tilbage," sagde Michael Voss, direktør i investeringsselskabet Fundamental Fondsmæglerselskab.

Siden da er smykkeaktien som sagt faldet 2,6 mia. kr.