Investor
3 indlæg til denne artikel
Deltag i debatten
Foto : Magnus Møller
Nedjustering udstiller Engels tillidskrise
Af Jens Nymark
Relateret indhold
Afstemning
Får du som aktionær i Vestas tilstrækkelig og troværdig information?
Kursgraf
16:59 24/05
Vestas Wind Systems
Sidste 7 dage
Vestas Wind Systems
Sidste 7 dage
Sidste ændering
-0,24%
-0,24%
Kurs:
37,62
37,62
Borsen.dk
31/10
30/10
30/10
28/10
28/10
31/10
31-10-2011
08:30
Fornyet uro er det sidste, Vestas har brug for. Derfor skaber den pludselige nedjustering bekymrede miner. Opstartsproblemer på en fabrik kan blive en dyr og lang affære - ikke mindst for Vestas-ledelsens troværdighed.
Vestas meddelte sent søndag aften, at problemer med indkøring af en ny generatorfabrik i Tyskland får selskabet til at nedjustere sine forventninger til årets omsætning med 600 mio. euro til 6,4 mia. euro. Det minimerer EBIT-marginen fra 7 pct. til 4 pct.
Vestas-topchef Ditlev Engel lover, at de udskudte produktioner bliver gennemført og dermed indhentet i 2012 og beklager udskydelsen.
Den nyhed er bestemt ikke, hvad Vestas havde brug for at fortælle, lyder det fra Michael Friis Jørgensen, aktieanalytiker i Alm. Brand Markets.
"Det er et meget svagt signal. Jeg læser ikke, at fabriksproblemerne bare er en udskydelse i et par måneder. Man ved aldrig, hvor lang tid den slags tager. Ville Vestas komme med et stærkt signal, så havde de samtidig fremlagt deres forventninger til 2012," siger han til Børsen.
Knæk til troværdigheden
Han henviser til NKT's problemer med sin tyske fabrik, der har spøgt i regnskaberne kvartal efter kvartal. Markedet vil opfatte nedjusteringen som mere end en udskydelse, men Michael Friis Jørgensen vil ikke give et bud på, hvor stort dagens kurssmæk bliver.
Senioraktieanalytiker Jacob Pedersen fra Sydbank venter også et stort kursfald fra børsåbning. I hans øjne vil det vare længe at bevise, at der blot er tale om en periodeforskydning. Derfor giver nedjusteringen også markedet grund til igen at spekulere i kursfald til Vestas.
"I det store billede har det ikke voldsom betydning, men på investorsiden har det kæmpe betydning. Vestas-pessimisterne vil bygge deres case på, at man ikke når årsforventningerne, og det vil svække Ditlev Engels troværdighed yderligere i forhold til investorerne," siger han til Ritzau Finans.
Selvom Vestas selv understreger, at fabriksproduktionen ikke er tabt, men udskudt, så efterlyser Michael Friis Jørgensen bevis. Han stiller spørgsmålstegn ved, om der - selvom det lykkes at indhente de tabte MW - kan opstå andre mangler i 2012.
Stort underskud i tredje kvartal
De negative signaler i nedjusteringen kan meget nemt klistre sig til Vestas-ledelsen, der i forvejen kæmper med en aktiekurs i knæ. Michael Friis Jørgensen peger på, at netop Vestas' troværdighedsproblem er det største punkt i nedjusteringen.
"Med nedjusteringen har investorerne fået syn for sagen, og meldingen viser risikoen for 2012-tallene. Vestas' store kapacitetsomkostninger gør, at toplinje-gearingen er enorm," konstaterer analytikeren.
Han henviser til nedjusteringen af årets overskudsgrad fra 7 pct. til 4 pct. Det viser endnu engang de store konsekvenser af tabt omsætning. 10 pct. væk på toplinjen halverer næsten overskudsgraden.
Det var ventet, at Vestas' ville levere et store minus i tredje kvartal. Det endte med et underskud på 60 mio. kr., men til gengæld et plus på 400 mio. kr. i pengestrømme fra driften. Vestas holder fast i sin tro på, at pengestrømmene vil ende i plus for 2011.
"Tredje kvartal ser skidt ud, men er påvirket af engangsposter. Det positive er pengestrømmene, der fortsat ventes at blive positive i år, på trods af at selskabet mister 150-200 mio. kr. på driften," siger Michael Friis Jørgensen.
Vestas meddelte sent søndag aften, at problemer med indkøring af en ny generatorfabrik i Tyskland får selskabet til at nedjustere sine forventninger til årets omsætning med 600 mio. euro til 6,4 mia. euro. Det minimerer EBIT-marginen fra 7 pct. til 4 pct.
Vestas-topchef Ditlev Engel lover, at de udskudte produktioner bliver gennemført og dermed indhentet i 2012 og beklager udskydelsen.
Den nyhed er bestemt ikke, hvad Vestas havde brug for at fortælle, lyder det fra Michael Friis Jørgensen, aktieanalytiker i Alm. Brand Markets.
"Det er et meget svagt signal. Jeg læser ikke, at fabriksproblemerne bare er en udskydelse i et par måneder. Man ved aldrig, hvor lang tid den slags tager. Ville Vestas komme med et stærkt signal, så havde de samtidig fremlagt deres forventninger til 2012," siger han til Børsen.
Knæk til troværdigheden
Han henviser til NKT's problemer med sin tyske fabrik, der har spøgt i regnskaberne kvartal efter kvartal. Markedet vil opfatte nedjusteringen som mere end en udskydelse, men Michael Friis Jørgensen vil ikke give et bud på, hvor stort dagens kurssmæk bliver.
Senioraktieanalytiker Jacob Pedersen fra Sydbank venter også et stort kursfald fra børsåbning. I hans øjne vil det vare længe at bevise, at der blot er tale om en periodeforskydning. Derfor giver nedjusteringen også markedet grund til igen at spekulere i kursfald til Vestas.
"I det store billede har det ikke voldsom betydning, men på investorsiden har det kæmpe betydning. Vestas-pessimisterne vil bygge deres case på, at man ikke når årsforventningerne, og det vil svække Ditlev Engels troværdighed yderligere i forhold til investorerne," siger han til Ritzau Finans.
Selvom Vestas selv understreger, at fabriksproduktionen ikke er tabt, men udskudt, så efterlyser Michael Friis Jørgensen bevis. Han stiller spørgsmålstegn ved, om der - selvom det lykkes at indhente de tabte MW - kan opstå andre mangler i 2012.
Stort underskud i tredje kvartal
De negative signaler i nedjusteringen kan meget nemt klistre sig til Vestas-ledelsen, der i forvejen kæmper med en aktiekurs i knæ. Michael Friis Jørgensen peger på, at netop Vestas' troværdighedsproblem er det største punkt i nedjusteringen.
"Med nedjusteringen har investorerne fået syn for sagen, og meldingen viser risikoen for 2012-tallene. Vestas' store kapacitetsomkostninger gør, at toplinje-gearingen er enorm," konstaterer analytikeren.
Han henviser til nedjusteringen af årets overskudsgrad fra 7 pct. til 4 pct. Det viser endnu engang de store konsekvenser af tabt omsætning. 10 pct. væk på toplinjen halverer næsten overskudsgraden.
Det var ventet, at Vestas' ville levere et store minus i tredje kvartal. Det endte med et underskud på 60 mio. kr., men til gengæld et plus på 400 mio. kr. i pengestrømme fra driften. Vestas holder fast i sin tro på, at pengestrømmene vil ende i plus for 2011.
"Tredje kvartal ser skidt ud, men er påvirket af engangsposter. Det positive er pengestrømmene, der fortsat ventes at blive positive i år, på trods af at selskabet mister 150-200 mio. kr. på driften," siger Michael Friis Jørgensen.
*****||*****Nedjustering udstiller Engels tillidskrise*****||*****Fornyet uro er det sidste, Vestas har brug for. Derfor skaber den pludselige nedjustering bekymrede miner. Opstartsproblemer på en fabrik kan blive en dyr og lang affære - ikke mindst for Vestas-ledelsens troværdighed.*****||*****
Mest læste borsen.dk
Dum fejl af Vestas
Det er helt ok at presse og analytikere nu drager tvivl om Vestas og et fald i kursen er selvforskyldt og berettiget ikke mindst set i lyset af den seneste tids store fremgang i kursen.
Vestas leverer selv krudtet hertil ved at komme alt for sent ud med negative oplysninger efter samtidig v... Læs mere
Vestas leverer selv krudtet hertil ved at komme alt for sent ud med negative oplysninger efter samtidig v... Læs mere
Det er helt ok at presse og analytikere nu drager tvivl om Vestas og et fald i kursen er selvforskyldt og berettiget ikke mindst set i lyset af den seneste tids store fremgang i kursen.
Vestas leverer selv krudtet hertil ved at komme alt for sent ud med negative oplysninger efter samtidig vedvarende at have fastholdt troen paa ordreindgangen i 2011. Utroligt for mig, at Vestas ikke formaaede at koordinere en negativ udmelding som denne med den positive fastholdelse af ordreindgangen i 2011.
Samtidig straffes Vestas nu igen fordi der uvægerligt drages mere og mere tvivl om den meget vovede 15/15 plan.
I det hele taget er den slags ambitiøse planer kun egnet til opbevaring internt i en virksomhed. Aktiemarkedet er bedst tjent med facts. Havde Vestas styret efter dette princip, ville aktien i dag have været paa den rigtige side af 200.
Vestas bør omgaaende fjerne disse langtidsprognoser. Resultatet vil blive at aktiemarkedet begynder at vurdere Vestas efter resultater og holdninger til det kommende aar.
Luk
Vestas leverer selv krudtet hertil ved at komme alt for sent ud med negative oplysninger efter samtidig vedvarende at have fastholdt troen paa ordreindgangen i 2011. Utroligt for mig, at Vestas ikke formaaede at koordinere en negativ udmelding som denne med den positive fastholdelse af ordreindgangen i 2011.
Samtidig straffes Vestas nu igen fordi der uvægerligt drages mere og mere tvivl om den meget vovede 15/15 plan.
I det hele taget er den slags ambitiøse planer kun egnet til opbevaring internt i en virksomhed. Aktiemarkedet er bedst tjent med facts. Havde Vestas styret efter dette princip, ville aktien i dag have været paa den rigtige side af 200.
Vestas bør omgaaende fjerne disse langtidsprognoser. Resultatet vil blive at aktiemarkedet begynder at vurdere Vestas efter resultater og holdninger til det kommende aar.
Luk
Luk
Skriv venligst årsagen til din anmeldelse. Vores moderatorer vil kigge på den hurtigst muligt.
Dit indlæg er modtaget
Du skal via din mail godkende det link vi har sendt dig for, at indlægget kan blive vist på borsen.dk.
Med venlig hilsen
borsen.dk
Luk
borsen.dk
Enig med Waw
Det er ikke Vestas ledelse eller performance der er noget i vejen med.
Det er derimod de optimistiske mål og delmål, som kun burde være i den interne Business Plan.
Men virksomhedens ledelse er så engagerede og fulde af gå på mod, at de gerne vil delagtiggøre hele Verden i d... Læs mere
Det er derimod de optimistiske mål og delmål, som kun burde være i den interne Business Plan.
Men virksomhedens ledelse er så engagerede og fulde af gå på mod, at de gerne vil delagtiggøre hele Verden i d... Læs mere
Det er ikke Vestas ledelse eller performance der er noget i vejen med.
Det er derimod de optimistiske mål og delmål, som kun burde være i den interne Business Plan.
Men virksomhedens ledelse er så engagerede og fulde af gå på mod, at de gerne vil delagtiggøre hele Verden i deres glæde - og derfor kan deres iver opleves forkert af udenforstående - og af journalisterne.
Det der er noget i vejen med, er UDMELDINGERNE til fondsbørsen, journalisterne og investorerne. Her skal man nok prøve at begrænse sig - og tæmme entusiasmen en lille smule.
Men Gud være lovet at den slags engagerede og optimisstiske virksomhedsledere stadigvæk findes - ellers ville Verden da gå i stå. Luk
Det er derimod de optimistiske mål og delmål, som kun burde være i den interne Business Plan.
Men virksomhedens ledelse er så engagerede og fulde af gå på mod, at de gerne vil delagtiggøre hele Verden i deres glæde - og derfor kan deres iver opleves forkert af udenforstående - og af journalisterne.
Det der er noget i vejen med, er UDMELDINGERNE til fondsbørsen, journalisterne og investorerne. Her skal man nok prøve at begrænse sig - og tæmme entusiasmen en lille smule.
Men Gud være lovet at den slags engagerede og optimisstiske virksomhedsledere stadigvæk findes - ellers ville Verden da gå i stå. Luk
Luk
Skriv venligst årsagen til din anmeldelse. Vores moderatorer vil kigge på den hurtigst muligt.
Dit indlæg er modtaget
Du skal via din mail godkende det link vi har sendt dig for, at indlægget kan blive vist på borsen.dk.
Med venlig hilsen
borsen.dk
Luk
borsen.dk
Overdramatiseres???
Jamen siden aktien falder over 20% er der da nogle investorer der er blevet fanget på sengen.
Jamen siden aktien falder over 20% er der da nogle investorer der er blevet fanget på sengen.
Luk
Luk
Skriv venligst årsagen til din anmeldelse. Vores moderatorer vil kigge på den hurtigst muligt.
Dit indlæg er modtaget
Du skal via din mail godkende det link vi har sendt dig for, at indlægget kan blive vist på borsen.dk.
Med venlig hilsen
borsen.dk
Luk
borsen.dk
Overdramatisering
Som investor, undrer det mig, at Børsens journalister ikke ved hvordan det foregår i det "virkelige liv" nede på gulvet ude i virksomhederne.
Her overdramatiseres en nedjustering som vi investorer forlængst har taget højde for, og en nedgøring af ledelsen, som er uanstændig.
... Læs mere
Her overdramatiseres en nedjustering som vi investorer forlængst har taget højde for, og en nedgøring af ledelsen, som er uanstændig.
... Læs mere
Som investor, undrer det mig, at Børsens journalister ikke ved hvordan det foregår i det "virkelige liv" nede på gulvet ude i virksomhederne.
Her overdramatiseres en nedjustering som vi investorer forlængst har taget højde for, og en nedgøring af ledelsen, som er uanstændig.
Investorerne havde nok "frygtet" en større justering.
Jeg siger blot: Godt gået Ditlev Engel - vi er stolte over jer!
(og tak for udmeldingen) Luk
Her overdramatiseres en nedjustering som vi investorer forlængst har taget højde for, og en nedgøring af ledelsen, som er uanstændig.
Investorerne havde nok "frygtet" en større justering.
Jeg siger blot: Godt gået Ditlev Engel - vi er stolte over jer!
(og tak for udmeldingen) Luk
Luk
Skriv venligst årsagen til din anmeldelse. Vores moderatorer vil kigge på den hurtigst muligt.
Dit indlæg er modtaget
Du skal via din mail godkende det link vi har sendt dig for, at indlægget kan blive vist på borsen.dk.
Med venlig hilsen
borsen.dk
Luk
borsen.dk
Deltag i debatten
Dit indlæg er modtaget
Du skal via din mail godkende det link vi har sendt dig for, at indlægget kan blive vist på borsen.dk.
Med venlig hilsen
borsen.dk
Luk
borsen.dk
Seneste Investornyheder
- 25-05-2012
-
06:28
-
06:00
- 24-05-2012
-
22:04
-
20:49
-
20:34
-
19:30
-
17:03
-
16:41
-
16:20
-
16:19
